USA - Makroekonomické události 25/11

...tím víc lepší zprávu pro dluhopisy a horší pro akcie a dolar; spotřebitelský sentiment by měl posílit o něco víc než čeká trh, ovšem to zřejmě nezmenší fakt, že zpráva je stále skvělá pro dluhopisy a nepříznivá pro akcie a dolar, když spotřebitelský sentiment je nepřirozeně oslaben 14.30 CET – HDP (Q3 2008, q/q anualizovaně předběžné údaje, revize)                                    Očekávání -0,5% (Bloomberg, Reuters) respektive -0,3% (Atlantik FT) Předchozí   -0,3% (Q3 2008, předběžné údaje), 2,8 (Q2 2008)2,1% (Q2 2008) HDP (Q3 2008, y/y,revize)                                             Očekávání     0,8% (Atlantik FT) Předchozí      0,8% (Q3 2008 předběžně), Čekáme, že ve třetím čtvrtletí údaje nebudou příliš revidovány, ve srovnání s předběžnými odhady poněkud větší oslabení spotřeby domácností bude kompenzovat menší než očekávaný deficit obchodní bilance Ve třetím čtvrtletí ekonomika vykázala pokles hlavně kvůli oslabení spotřeby domácností, konkrétně hlavně na zboží dlouhodobé a krátkodobé spotřeby a zčásti též na služby, když  fiskální impuls působil pouze ve druhém čtvrtletí. Oslabovaly opět také investice do strojů a zařízení a hlavně rezidenční investice, vedle spotřeby domácností oslabení způsobil pokles růstu exportu a poklesu importu. Výrazný pokles růstu ekonomiky začal již v roce 2006 investicemi ve stavebnictví, pak nastalo oslabení spotřeby domácností a oslabení investic do strojů a zařízení. Loni růst ekonomiky klesl na 2,0% z 2,8% v roce 2006 hlavně kvůli oslabení rezidenčních investic a investic do strojů a zařízení. Naopak dlouhodobě roste příspěvek zahraničního obchodu díky růstu exportu a menšímu růstu importu Letos čekáme pokles růstu HDP na 1,6% a příští rok pokles o 0,4%. Hlavně finanční krize, tedy recese trhu domů, potíže finančních ústavů, nedůvěra ve finanční systém a centrální banku, horší přístup k úvěrům a propad cen akcií a také drahá ropa by měly udržovat hospodářskou slabost, dokonce nečekaně prudké a plošné a rychlé prohloubení recese potvrzují i předstihové indikátory. Ve velké recesi se ocitla aktivita maloobchodu, investic do strojů a zařízení průmyslu, služeb, trhu práce, , ek. aktivity dle regionů, trvá velká recese trhu domů a spotřebitelského sentimentu, na druhou stranu export stále roste. Stabilizace trhu domů a rezidenční výstavby a investic na slabých úrovních bude probíhat i v dalších měsících, což do té doby nepříznivě ovlivní ekonomický růst. Měla by pokračovat stabilizace deficitu zahraničního obchodu, když pokles deficitu zboží bez ropy daný poklesem růstu ekonomiky,  robustním růstem světové ekonomiky a slabším dolarem by již neměl být kompenzován růstem deficitu obchodu s ropou, když ropa nyní zlevňuje   16.00 CET – Index spotřebitelského sentimentu Conference Board (11 2008,bez sezónního vlivu) Očekávání 37,9 (Reuters), 38,0 (Bloomberg) respektive 38,7 (Atlantik FT) Předchozí   38,0 spotřebitelský sentiment by měl poněkud posílit, měl by ale zůstat v rekordně nízkých úrovních. V říjnu došlo ke zřícení hodnocení současné situace a očekávání včetně podmínek trhu práce a ek. podmínek a také očekávání vývoje příjmů. K mírnému zlepšení by mělo nyní dojít kvůli dalšímu poklesu cen ropy, energií, pohonných hmot a posílení dolaru, na druhou stranu tento fakt bude kompenzovat další propad cen akcií, zhoršování hospodářské slabosti a trhu práce, trvání finanční krize (recese trhu domů, krach finančních institucí, ztížení podmínek finančních trhů, nedůvěra ve finanční systém a centrální banku, propad cen akcií). Spotřebitelský sentiment je na dlouhodobých minimech kvůli zmíněným důvodům, navíc dolar je dlouhodobě stále oslaben a ropa drahá. Hodnocení současné situace je dlouhodobě méně špatné než očekávání, což nedává valné vyhlídky na zlepšení spotřebitelské nálady