Komoditní trhy v kostce

Mírné technické oslabení ropy a produktů
Únorová ropa klesla o 14 centů níž na $21,48 za barel. Únorový heating oil oslabil o 1,40 centů a zavřel na úrovni 57,19 centů za galon, únorový benzín spadl o 50 bodů níž na 62,34 centů za galon. 
Relativně větší propad cen topného oleje je připisován krátkodobým předpovědím počasí, podle kterých se mohou obyvatelé amerického středozápadu, což je oblast největší spotřeby topného oleje v zemi, těšit na nadprůměrné teploty. 
Na trhu se neobjevila žádná nová zpráva, který by odůvodnila včerejší cenových pohyb a podle obchodníků byl pondělní pokles hlavně technické povahy. 
"Jde o hru čísel," komentuje jeden obchodník intra-denní vzestupy a pády cen.
Z fundamentálního hlediska, dodávají analytikové, nebylo moc důvodů, aby obchodníci hnali ceny výš.
"Buďme realisti: na tomto trhu je prostě nadprůměrná nabídka a podprůměrná poptávka," tvrdí jeden analytik.
Dodává také, že ceny zřejmě zůstanou pod tlakem do doby, než se zvýší poptávka díky ekonomickému zotavení, nebo než se projeví na stavu zásob omezená produkce zeměmi organizace OPEC i dalšími zeměmi těžícími ropu.
OPEC v minulém měsíci odsouhlasil rozhodnutí omezit své produkční kvóty o 1,5 miliónů barelů denně počínaje 1. lednem, aby tak zvýšil světové ceny ropy. Oznámení OPECu následovalo poté, co se nečlenské země dohodly na společném omezení exportu ropy o 500 000 barelů denně. Protože ale mají jednotlivé země organizace obvykle tendenci své oficiální kvóty překračovat, zůstávají mezi tržními účastníky pochybnosti o efektivnosti tohoto kroku.
Podle článku vydaného v Middle East Economic Survey prohlásil saudský naftový ministr, Ali Naimi, že snahou OPECu je zabránit kolapsu cen ropy.
"V současné době nechceme cenový kolaps, tedy aby cena Brent ropy klesla pod $18 - $19 za barel," řekl Naimi MEESu. "To by negativně ovlivnilo příjmy OPECu." V pondělí skončila Brent ropa na londýnské burze International Petroleum Exchange na ceně $22,03 za barel, tedy o 15 centů níž.
Naimi prohlásil, že OPEC odloží užívání mechanismu cenového pásma do doby, než se situace na trhu dostane do určité udržitelné rovnováhy. Tento mechanismus cenového pásma spočívá v tom, že členské země OPECu sníží svou produkci celkem o 500 000 barelů denně, pokud cena ropy klesne pod $22,00 za barel a zůstane pod touto úrovní po dobu 10 dní a naopak, OPEC zvýší svůj export ropy o 500 000 barelů denně, když se bude cena ropy pohybovat 20 dní za sebou nad značkou $28,00.
"V této situaci bychom neměli vůbec uvažovat o aplikaci mechanismu cenového pásma a místo toho usilovat o stabilizaci trhů, vyrovnání nabídky a poptávky a zaměřit se na situaci ohledně zásob na trhu," řekl. "Právě na tyto otázky bychom se nyní měli soustředit."
Tim Evans, analytik společnosti IFR Pegasus, tvrdí, že vzhledem k tomu, že cena ropy je pod OPECem stanoveným pásmem $22,00 - $28,00, nemá prohlášení ze strany Saudské Arábie "žádný přímý efekt na krátkodobou fundamentální stránku trhu."
"Domníváme se, že tržní pozornost se z krátkodobého hlediska zaměří v první řadě na množství zásob v USA, první známky o dodržování či nedodržování produkčních kvót OPECem i ostatními zeměmi a na velkou zranitelnost trhu," prohlašuje Evans.

Pšenice po silném vzestupu cen z minulého týdne zavřela s malou ztrátou
Futures kontrakty americké pšenice skončily svou pondělní korekční seanci většinou mírně níž. Pokles cen vedla březnová pšenice na Chicago Board of Trade, která v minulém týdnu prudce vyskočila.
Březnová CBOT pšenice využila síly sojových bobů a vystoupala až na úroveň $3,09, tedy na stejné maximum, jakého dosáhla v pátek. Na průběhových grafech jde o 3 3/4leté maximum. Později ale její ceny spadly, přičemž i při tomto pohybu se nechala inspirovat oslabující sójou.
Také u intra-tržních a mezi-tržních spreadů vůči březnové CBOT pšenici došlo k určitým korekcím, protože tento kontrakt minulý týden zaznamenal vůči ostatním trhům velké zisky.
 
Americké akcie zastavily svůj růst v roce 2002
Třídenní nárůst cen, kterým zahájily akciové trhy nový rok, v pondělí skončil a trhy zavřely s mírnou ztrátou. Tento cenový pohyb potvrzuje to, co Wall Street ví již dávno: ani v těch nejlepších podmínkách nerostou stromy až do nebe.
O půdu pod nohama přišly i společností, jejichž ceny se pohybují v pravidelných cyklech a které v minulém týdnu předváděly skvělé výkony. Mezi patří např. General Electric (-3,9%), Home Depot (-0,7%) nebo železniční dopravce CNF (-2,3%).
Letečtí dopravci, tedy další skupina závislá na zotavení ekonomiky, která vytvořila v minulém týdnu velké zisky, v pondělí také klesala. Oslabení cen akcií těchto společností nedokázaly zabránit ani zprávy od některých leteckých dopravců, že ačkoliv trend užívání letecké dopravy stále klesá, již není jeho propad tak dramatický, jako v předchozím měsíci. UAL oslabil o 3,8% a US Airway klesly o 9,9%.
Akcie společnosti Coca-Cola, které jsou komponentem Dow Jones Industrial Average, klesly o 2,6%, když společnost J.P. Morgan securities snížila své hodnocení tohoto nápojového gigantu v důsledku silného dolaru a ekonomické nejistoty v Argentině. Také společnosti Avon Products v pondělí oslabily o 1,8%. Avon Products je další společností, jíž se velmi blízce dotýká dění v Argentině - UBS Warburg odhaduje, že 7% zisků tohoto výrobce kosmetických produktů pochází právě z této země.
Dow Jones Industrial Average skončil o 62,69 bodů níž, tedy se ztrátou 0,61%, na úrovni 10197,05.
Nasdaq Composite Index, který v minulém týdnu vyskočil o 3,6%, padl za obět určitému vybírání zisků a klesl o 22,24 bodů na 2037,14.
Nehledě na slabost akciových indexů Wall Street i nadále odrážel zvyšující se optimismus ohledně zotavení v technologickém sektoru. Např. společnosti Compaq Computer posílily o 2,5%, když společnost Lehman Brothers zvýšila své hodnocení tohoto výrobce PC a společnost sama překvapila Wall Street prohlášením, že na místo očekávaných ztrát bude její čtvrté čtvrtletí ziskové.
"Některé sektory si v poslední době vedou dobře, obzvlášť cyklický a technologický sektor, a proto není divu, že dochází k určitému vybírání zisků," tvrdí Robert Harrington ze společnosti UBS Warburg.
 
Vzácné kovy: Stříbro posiluje
Futures kontrakty vzácných kovů zavřely v pondělí na burze Comex v zisku i ve ztrátě. Největší pozornosti se i nadále těší stříbro, které svým překvapivým nárůstem cen zastiňuje zlato.
30tidenní leasingové sazby stříbra se opět vyšplhaly nad 20%, čímž umožnily březnovému kontraktu odraz cen od minim na úrovni $4,575. Tento kontrakt nakonec zavřel o 1,7 centů výš na značce $4,667 za trojskou unci, ani tentokrát se mu tak nepodařilo vystoupat až k $4,70.

Sója posílila díky jihoamerickému počasí, ale později část zisků smazala
Futures kontrakty sojových bobů na Chicago Board of Trade ke konci své pondělní seance smazaly velkou část svých zisků z rána. Za počátečním nárůstem cen se skrývaly předpovědi počasí pro Jižní Ameriku, kde se v oblastech pěstování sóji v Argentině a jižní Brazílii očekávají další nepříznivá sucha. Na pozdějším poklesu cen se potom podle obchodníků podepsalo vybírání zisků a zvýšený prodejní tlak ze strany zemědělců.
Aktivní březnový kontrakt zavřel uprostřed svého obchodního pásma, poté, co se během dne dostal až na nejvyšší úroveň od konce prosince. Tento kontrakt nakonec skončil o 6 1/4 centu výš na $4,30 3/4 za bušl.
Také březnový sojový olej v druhé polovině seance své zisky zmenšil, byť ne do takové míry, jako sojové boby. Březnový soyoil zavřel o 33 bodů výš na 16,35 centů za libru. Síla sojového oleje souvisela s technickými faktory a také se zvýšením cen palmového oleje. Březnový sojový škrob zavřel prakticky na nezměněné úrovni, pouze o 10 centů výš na $143,70 za tunu.
Poptávka po sóje ze strany Číny zůstává stále velkou neznámou.