Eurozóna - Makroekonomické události 04/12

...příznivější pro trhy, méně pro euro 13.45 CET - Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách, 14.30 CET - Prohlášení/tisková konference k rozhodnutí o úrokových sazbách Eurozóna - Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách (klíčová minimální sazba pro refinanční operace) Očekávání: 2,5% (Atlantik FT) respektive 2,75% (Reuters, Bloomberg) Předchozí:   3,25% ECB v posledních dvou měsících kvůli vyhrocení globální finanční krize (náročnější podmínky finančních trhů, potíže finančních ústavů, narušení důvěry ve finanční systém, propad cen akcií), nečekaně silná, plošná a rychlá ekonomické krize (ek. recese, recese aktivity služeb a průmyslu atd), propadu cen energií a tím i výrazného snížení inflačního výhledu snížila hlavní úr. sazbu o 50bps. Podobně razantní snížení úr. sazeb nebude mít v historii ECB za 9 let obdoby. Pro míru snížení úr. sazeb bude důležité, nakolik ECB sníží výhled inflace a ek. aktivity prezentovaný s prohlášením k rozhodnutí ECB v prohlášení k listopadovému rozhodnutí uvedla pokles inflačních tlaků (byť dle ECB ještě zcela nezmizely) s tím, že inflace (v říjnu 3,2% y/y) by měla v příštích měsících klesat a příští rok by mělo být dosaženo cenové stability a naznačila možný silný tlak na pokles inflace v polovině příštího roku taky kvůli bazickému efektu které by však dle ECB měly být krátkodobé a neměly by přinést odpověď ECB. ECB uvedla také významné oslabení ek aktivity, oslabení světové a domácí poptávky po delší čas a oslabení dosud silného růstu peněžní zásoby. Čekáme, že ECB sníží hlavní úrokovou sazbu o 50bps v prosinci kvůli intenzitě uvedených tlaků, které budou stlačovat inflaci. V průběhu příštího roku čekáme její pokles na 1,5-2,00%. Lze čekat pokles celkové inflace a jádrové inflace (inflace bez cen energií a potravin) ze zmíněných důvodů a také kvůli růstu nezaměstnanosti a volných kapacit produkce a nízkého růstu mezd