USA - Nečekaný propad zaměstnanosti v období září-listopad stále akceleruje

... Očekávání:    -340 000 (Reuters) respektive –333 000 (Bloomberg) respektive –300 000 (Atlantik FT) Předchozí:     -320 000 (10 2008, revize z -240 000), -284 000 (09 2008, revize z -73 000) Míra nezaměstnanosti (m/m, sez. očištěná data, 11 2008) Hodinové výdělky (sez. očištěná data, 11 2008)   Skutečnost: 6,5%                                                                    Skutečnost: 0,4% Očekávání:  6,7% (Bloomberg,Reuters)                                    Očekávání:  0,2% (Bloomberg,Reuters) Předchozí:   6,5%                                                                      Předchozí:   0,3% (revize z 0,2%) Rozbor:  V průměru tak nezaměstnanost v období zmíněných měsíce klesla přibližně o 392 000 respektive o 399 000 víc, než se čekalo, tj přibližně o 132 000/měsíc. Pokles zaměstnanosti v soukromém sektoru vzrostl na -540 000 z -362 000 (revize z -263 000) v říjnu, růst zaměstnanosti ve veřejném sektoru se v listopadu snížil na 7 000 ze 42 000. Pokles zaměstnanosti se zvýšil ve výrobních odvětvích ale hlavně ve službách, navíc méně rostla zaměstnanost ve veřejném sektoru. Jedněmi z mála sektorů, kde zaměstnanost roste je hlavně zdravotní péče a sociální pomoc a mírně též i těžební průmysl Hodnocení: Obecně zpráva nepřekvapuje, míra propouštění odpovídá velké recesi téměř všech odvětví ekonomiky vyjma exportu a veřejného sektoru. Zpráva ukazuje, silný pokles zaměstnanosti začal akcelerovat již od srpna, tedy ještě před vyhrocením finanční krize. Ta již pouze téměř vzápětí propady trhu práce dále vyhrotila. Je patrné, že na rozdíl od předchozích ek. cyklů firmy jsou si vědomy intenzity, rozsahu, rychlosti a zřejmě i doby trvání finanční a následně i hospodářské krize a tak nebylo na co čekat v případě racionalizačních a úsporných opatření. Ztráty trhu práce budou dále zvyšovat tlak recese. Dopad na finanční trhy: Zpráva je příznivá pro dluhopisy, nepříznivá pro akcie a dolar. Euro k dolaru po zprávě stagnuje kolem 1,268, trh je již připraven a adaptován na špatné zprávy z ekonomiky USA a Eurozóny. Stále vidíme do dalších týdnů spíše tlak silnějšího dolaru 1,15-1,2 před výraznějším oživením eura (1,4-1,45). Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva jue v souladu s naším očekáváním, že Fed sníží hlavní úr. sazbu o 25bps na 0,75% z 1,00% na prosincovém zasedání o úr. sazbách, v prvním pololetí příštího roku ji sníží zřejmě sníží na 0,25-0,5% kvůli působení finanční krize (recese trhu domů, náročnější podmínky finančních trhů, potíže finančních ústavů, narušení důvěry finančního systému, propad cen akcií) a hospodářské krize (velká recese spotřeby domácností, investic do strojů a zařízení, aktivity služeb, průmyslu, trhu práce a domů regionální ekonomiky dle předstihových indikátorů a spotřebitelského sentimentu, klesá růst exportu)