USA - Makroekonomické události 12/12

...ceny na výjimky klesají, zpráva dobrá pro finanční trhy 14.30 CET - Maloobchodní tržby (11 2008 bez sez. vlivu, m/m, nominálně) Očekávání -2,0% (Bloomberg) respektive -1,9% (Reuters) Předchozí   -2,8% Maloobchodní tržby bez prodeje automobilů (11 2008, bez sez. vlivu, m/m, nominálně) Očekávání   -1,8% (Bloomberg, Reuters) Předchozí    -2,2% Maloobchodní tržby včetně složky bez prodeje automobilů (jádrové maloobchodní tržby) rostly v posledních čtvrtletích pomaleji kvůli finanční krizi a drahé ropě, byly znát nižší výdaje na bydlení, stavbu a  nábytek nicméně údaje za druhé čtvrtletí naznačily posílení kvůli s účinkem fiskální pomoci. Poté ale spotřebitelské výdaje začaly výrazně slábnout Ve třetím čtvrtletí ekonomika vykázala pokles hlavně kvůli oslabení spotřeby domácností, konkrétně hlavně na zboží dlouhodobé a krátkodobé spotřeby a zčásti též na služby, když  fiskální impuls působil pouze ve druhém čtvrtletí. Oslabovaly opět také investice do strojů a zařízení a hlavně rezidenční investice, vedle spotřeby domácností oslabení způsobil pokles růstu exportu a poklesu importu. Výrazný pokles růstu ekonomiky začal již v roce 2006 na 2,8% oslabením investic ve stavebnictví a do strojů a zařízení, v roce 2007 klesl růst HDP na 2,0% prohloubením slábnutí rezidenčních investic a investic do strojů a zařízení a v závěru roku také oslabením spotřeby domácností.Naopak dlouhodobě roste příspěvek zahraničního obchodu díky růstu exportu a menšímu růstu importu Letos čekáme pokles růstu HDP na 1,5% a příští rok pokles o 1,2%, příští rok čekáme růst o 0,6%. Hlavně finanční krize, tedy recese trhu domů, potíže finančních ústavů, nedůvěra ve finanční systém a centrální banku, horší přístup k úvěrům a propad cen akcií a také drahá ropa by měly udržovat hospodářskou slabost, dokonce nečekaně prudké a plošné a rychlé prohloubení recese potvrzují i předstihové indikátory. Ve velké recesi se ocitla aktivita maloobchodu, investic do strojů a zařízení průmyslu, služeb, trhu práce, ek. aktivita dle regionů, trvá velká recese trhu domů a spotřebitelského sentimentu. Deficit zahraničního obchodu by měl značně klesat, když pokles deficitu zboží bez ropy daný poklesem růstu ekonomiky,  robustním růstem světové ekonomiky a slabším dolarem by již neměl být kompenzován růstem deficitu obchodu s ropou, když ropa nyní zlevňuje¨   14.30 CET - Index PPI (11 2008 bez sez. vlivu, m/m)    PPI bez cen energií/potravin (11 2008 bez sez. vlivu, m/m) Očekávání -2,0% (Bloomberg, Reuters)                         Očekávání  0,1% (Reuters, Bloomberg) Předchozí   -2,8%                                                           Předchozí   0,4% Index PPI (11 2008,y/y)                                                   PPI bez cen energií/potravin (11 2008, y/y) Očekávání 0,2% (Bloomberg)                                          Očekávání 4,2% (Bloomberg)            Předchozí  5,2%                                                              Předchozí  4,4% Propad cen ropy tlačí ceny meziměsíčně poslední měsíce výrazně níže. Meziroční růst výrobních a spotřebitelských cen je stále silný kvůli silnějšímu růstu cen potravin a energií a kvůli slabému dolaru, bez nich ale je malý byť v případě PPI je zvýšený.Přenos silného růstu cen energií/ropy a slábnoucího dolaru na ostatní spotřebitelské a výrobní ceny je stále obecně malý a bude se snižovat, růst ostatních cen by měl klesat. Důvodem je nečekaně prudké, plošné a rychlé oslabení ekonomiky a trhu práce, finanční krize (recese trhu domů, náročnější podmínky finančních trhů, potíže finančních ústavů, ztráta důvěry ve finanční trh a centrální banku a propad cen akcií) a drahých energií, nevyužité kapacity výroby a práce, solidní růst produktivity práce a nízký růst mezd a  jednotkových pracovních nákladů a také konkurence umocněná globalizací. Tento vývoj by měl pokračovat, inflační výhled je z těchto důvodů slibný