Komoditní trhy v kostce

Index obchodní aktivity v nevýrobním sektoru se podle odhadů zvýší
Většina ekonomů předpokládá, že Institute for Supply Management (ISM) ve své zprávě o businessu v nevýrobním sektoru uvede zvýšení sledovaného indexu zpět nad klíčovou úroveň 50.
Tato zpráva bude vydána dnes, v úterý 5. března 2002, v 10:00 východoamerického času, tj. v 16:00 SEČ. Index obchodní aktivity byl v lednu na úrovni 49,6, v prosinci 50,1 a v listopadu 49,8. Obecně platí, že údaj nad 50 znamená, že ekonomika v nevýrobním sektoru expanduje, zatímco údaj pod 50 značí kontrakci businessu.
Astrid Adolfson, finanční ekonom společnosti MCM, oznámila, že její společnost předpovídá výši indexu okolo 53, celkově se v průměru očekává údaj okolo 52,3.
"Náš předpoklad je založen hlavně na tom, že new yorský NAPM, což je indikátor služeb, se zvýšil," říká. "Prodej v maloobchodních řetězcích se zlepšil, stejně jako sektor služeb. Proto lidé počítají s vyšším číslem."
Dana Johnson, správní ředitel a vedoucí průzkumu v Banc One Capital Markets, se také domnívá, že průzkum nevýrobního sektoru přinese zlepšení, neboť v poslední době má většina ekonomických dat podobný trend.
"Tato zpráva zřejmě ukáže to, co všechny ostatní - že ekonomika získává pozitivnější nádech," říká.
Ke konci minulého týdne se zvýšil i výrobní index PMI z lednových 49,9 na 54,7. Tato zpráva přišla den poté, co NAPM- Chicago PMI index vystoupal z 45,1 na 53,1. V druhé polovině týdne bylo také oznámeno, že hrubý domácí produkt ve čtvrtém čtvrtletí nebyl vyšší o 0,2%, jak bylo dříve hlášeno, ale o 1,4%. Také lednové osobní výdaje a příjmy se zvýšily o 0,4%.
Johnson poznamenává, že téměř denně lze v tisku objevit články směřující k ekonomickému zotavení. Např.  pondělí se prý mohli obyvatelé USA dočíst o tom, že podle nejnovějších známek se začíná zlepšovat situace v inzertním průmyslu.
Zpráva o obchodní aktivitě v nevýrobním sektoru je podle ISM založena na měsíčním průzkumu, kde je dotazováno přibližně 370 vedoucích pracovníků prodeje a zásobování z 62 různých průmyslových odvětví.

Pšenice zavřela se ziskem i se ztrátou
Futures kontrakty pšenice se na Chicago Board of Trade i na Kansas City Board of Trade obchodovaly během pondělní seance nahoru a dolů a podobný ráz měly tyto trhy i při zavření. Některé kontrakty totiž skončily s mírným ziskem, jiné s malou ztrátou.
Pšenice na Minneapolis Grain Exchange si vedla o něco lépe. Zpočátku posilovala, a přestože později se cenový postup zastavil, své zisky dokázala po zbytek dne udržet. Květnový kontrakt tak zavřel na denním maximu, které se zároveň nacházelo nad klíčovou značkou $3,00 za bušl. Podporou pro tento trh bylo nakupování ze strany komerčních obchodníků a fondů.
Trh pšenice je stále velmi rozporuplný. Obchodníci na jedné straně pozorují pokračující neveselý scénář exportu pšenice z USA, na druhé straně jsou si ale vědomi toho, že tento trh je technicky velmi přeprodaný. Pro nárůst cen mluví také to, že stav úrody pšenice ozimé není zdaleka dobrý.
Květnová pšenice na CBOT zavřela na nezměněné úrovni $2,78 1/2, květnová KCBT pšenice skončila o 1/2 centu níž na $2,86 1/4 a květnová MGE pšenice posílila o 2 centy na $3,00 1/4.

Akciové trhy předvádějí opět skvělý výkon
Když Wall Street zakončí týden velkým cenovým pohybem, často si nechá celou věc přes víkend proležet hlavou a v pondělí obvykle změní směr. Tentokrát ale investoři zřejmě strávili víkend litováním toho, že nebyli dostatečně přesvědčení býci. Dow Jones Industrial Average totiž po pátečním růstu cen na rekordní úrovně zakončil pondělní seanci s druhým největším jednodenním ziskem za tento rok.
Akcie ovlivňované stavem ekonomiky byly hlavními katalyzátory včerejšího cenového vzestupu. Podle investorů lze totiž mluvit o silném ekonomickém zotavování. Velké zisky zaznamenaly např. společnosti vyrábějící trvanlivé zboží, jako Emerson Electric (+6,7%) nebo American Standard (+4,2). Ingersoll-Rand (+5,7) a Caterpillar (+4,9%) vystoupaly na 52 týdenní maxima. 
Akcie dopravních společností, což je další skupina ovlivňovaná zotavením hospodářských podmínek, také o velký kus postoupily. Z leteckých společností to byla např. Delta (+6,7%) nebo Continental (+6,4%). Mezi nákladními pozemními dopravci posílily např. akcie společnosti Roadway (+ 6,9%) a Werner Enterprises (+11%). Železniční dopravci nechyběli, jmenujme např. Union Pacific (+3,7%) a Burlington Northern (+ 5,5%).
Cenový vzestup se včera odehrál na celkem poklidném pozadí, co se nových zpráv týče. Alespoň pro tento den byla absence nových zpráv vítána, neboť znamenala, že se obchodníci nemuseli obávat ničeho nového, co by snad mohlo ohrozit skvělé zprávy z minulého týdne, které ukazují, že ekonomika, která byla v loni v krizi, se na začátku roku 2002 začíná zotavovat.

Poklidná seance sóji skončila na obou stranách; sojový olej klesá
I přes kupní sílu komerčních obchodníků a z části i komoditních fondů, se nepodařilo všem futures kontraktům sojových bobů zakončit svou pondělní, jen slabě obchodovanou seanci, v zisku. Ztráty ovšem nebyly nijak závratné.
Negativně se na tomto trhu projevila odpolední slabost sojového oleje, ale podle obchodníků mají prodejní aktivitu na svědomí hlavně místní obchodníci.
Květnový sojové boby zavřely o 1/2 centu níž na $4,51 za bušl. Tento kontrakt zpočátku vystoupal nad páteční maxima, ale nedokázal přilákat dostatečný počet nových kupujících, čímž za sebou zanechal dvojitý vrchol na $4,53 1/4. Tato úroveň je nejvyšší od 22. ledna.
Ačkoliv v tomto týdnu navštíví představitelé USA Čínu a budou společně jednat o politice dovozu geneticky přeměněných plodin (GMO) do Číny, kterou se chystá tato země zavést od 20. března, nevěřili včera obchodníci na rozdíl od pátku v to, že by Čína mohla být ve svých plánovaných restrikcích shovívavější.
Včerejší nepřesvědčivý výkon trhu ale i tak obchodníky překvapil. Technicky je totiž trh silný a navíc obvykle v březnu dochází k sezónnímu růstu cen.
Mezi nepříznivé faktory patří rychle pokračující sklizeň bobů v Brazílii a zlepšující se počasí v Argentině, kde se úroda pomalu dostává do stavu, kdy je připravená na sklizeň.
Navíc týdenní exportní poptávka byla slabá, téměř o 70% nižší, než v předchozím týdnu. Příznivé ovšem je, že Čína v uplynulém týdnu opět nakupovala. Zamluvila si 2,1 miliónů bušlů bobů z USA, čímž vzbudila na trhu názory, že i přes nadcházející zavedení restrikcí na dovoz GMO zůstává čínská poptávka po bobech silná a zdravá.
Někteří analytikové jsou dokonce přesvědčeni, že pro Čínu bude obtížné v příštích měsících omezit dovoz sojových bobů, a to jednak kvůli obrovské domácí poptávce a spotřebě této obilniny, a jednak kvůli tomu, že tato země se snaží podpořit místní crush průmysl a zvýšit vývoz sojového šrotu.

Mírný růst cen ropy
Ropné kontrakty na New York Mercantile Exchange skončily v pondělí jen o kousek výš, neboť po prudkém cenovém vzestupu z minulého týdne se obchodníci rozhodli vystupovat ze svých pozic a vybírat si své zisky.
Dubnová ropa zavřela o 5 centů výš na $22,45 za barel, přičemž během dne se pohybovala mezi $22,13 a $22,60 za barel.
Heating oil a benzín skončily různě. Dubnový heating oil přišel o 42 bodů a zavřel na 58,45 centů za galon, kdežto dubnový benzín posílil o 11 bodů a skončil na 70,71 centů za galon.
Určitou kolísavost na trhu způsobila jednání předních představitelů OPECu a ruské vlády. Po společné schůzce generálního tajemníka OPECu, Aliho Rodrigueze, a ruského premiéra, Michaila Kasyanova, ruská vláda oznámila, že chce "stabilní a rozumné ceny ropy jak pro producenty, tak pro spotřebitele." Již však neuvedla, kdy oznámí svou exportní politiku na druhé čtvrtletí. 
Rodriguez v pátek na trhu vzbudil určitou naději, když řekl, že předpokládá, že Rusko bude pokračovat v omezeném exportu i ve druhém čtvrtletí. V pondělí ale Rodriguez uvedl, že konečné rozhodnutí Ruska padne nejdříve na konci března.
Rusko v prosinci souhlasilo s omezením exportu o 150 000 barelů ropy denně během prvního čtvrtletí letošního roku. Tento krok byl součástí závazku zemí produkujících ropu, které nejsou členy organizace OPEC, omezit svou produkci o 500 000 barelů denně. Touto spoluprácí tehdy OPEC podmínil své vlastní snížení produkce o 1,5 miliónů barelů denně, ke kterému tak nyní dochází od 1. ledna.
Rodriguez prohlásil, že OPEC zřejmě ponechá svou produkci na stávající nižší úrovni celé první pololetí.
Prezident OPEC, Rilwanu Lukman, v pondělí v Moskvě uvedl, že členové OPECu dodržují svou nižší produkci z 80%.
Podle průzkumu Dow Jones Newswires OPEC vyprodukoval v únoru 22,607 miliónů barelů ropy denně, tedy o 906 000 barelů více, než je stanovený strop. Yusufov tvrdí, že Rusko své nižší kvóty zcela dodrželo, ale analytikové tomu příliš nevěří.
"OPEC se dívá na vztah s Ruskem stále pozitivně, ale ještě se musí prokázat, že export této země se v prvním čtvrtletí opravdu snížil. Také by bylo potřeba jasnějších známek, že je Rusko ochotné spolupracovat i ve druhém čtvrtletí," říká Tim Evans, analytik společnosti IFR Pegasus v New York.
Společnost Interfax skutečně v pondělí oznámila, že export ropy z Ruska se v lednu a únoru zvýšil o 7,7% oproti stejnému období loňského roku.