Ranní přehled 03/02: Orco, ECM, ČEZ, reality, koruna

...oznámilo, že celkové tržby za rok 2008 by dle jeho odhadu mohly činit 299,3 mil. EUR, což by znamenalo jejich meziroční stagnaci. Odhad je téměř totožný s výhledem společnosti z listopadu 2008 (300 mil. EUR), byť strukturálně jsou tam určité odlišnosti. Náš odhad činí 307 mil. EUR. Detailní hospodářské výsledky (včetně NAV/akcii) budou zveřejněny 17. března. Předpokládáme, že zveřejněný odhad tržeb by neměl mít žádný dopad na obchodování. Orco zopakovalo, že v roce 2009 očekává tržby ve výši 277 mil. EUR, ale skutečné číslo by podle firmy mohlo být vyšší (až 391 mil. EUR). Pokud jde o program prodeje aktiv, Orco v roce 2008 prodalo nemovitosti za 186 mil. EUR, což je méně, než původní cíl (200 mil. EUR ročně). Odráží se v tom patrně slabá aktivita investorů na realitním trhu. Orco rovněž sdělilo, že jako finančního poradce si najalo UBS Investment Bank, která má přezkoumat všechny možné strategické a finanční možnosti reakce na změněné tržní podmínky. Je zřejmé, že letošní rok bude pro Orco obtížný (klesající ceny nemovitostí, otázka likvidity a refinancování).   mil. EUR 2008e 2007 r/r eAFT Orco 11/08 Rezidenční výstavba 158,5 192,8 -18% 161,5 160,0 Pronájem 110,0 66,1 66% 108,3 105,0 Hotely 35,1 42,9 -18% 41,1 40,0 Správa aktiv 16,3 15,9 2% 12,0 12,0 Intersegm. transakce -20,6 -18,4 12% -15,8 -17,0 Celkem 299,3 299,2 0% 307,2 300,0 Zdroj: Orco, ATLANTIK FT   ECM: Neutrální zpráva (Analytik: Patrick Vyroubal) ECM dle agentury Bloomberg získalo územní povolení k projektu City Epoque Hotel, a nyní tedy může zažádat o stavební povolení. Připomínáme, že v lednu obdrželo územní povolení i pro projekt City Epoque Residence (rezidenční bydlení), a nyní také čeká na stavební povolení. Výstavbu obou projektů donedávna brzdily neúspěšné žaloby občanských sdružení, která nesouhlasila se zmíněnými projekty.   ČEZ: Neutrální zpráva (Analytik: Petr Novák) Dle deníku HN by se ČEZ mohl zajímat o koupi 18,3% podílu v černohorské společnosti Elektroprivreda Crne Gore (EPCG). Tiskový mluvčí ČEZu Ladislav Kříž potvrdil, že se ČEZ na tuto investiční možnost podívá. Podle Kříže otázkou je, zda ČEZu budou vyhovovat podmínky tendru, který černohorská vláda vyhlásila. Čas na rozhodnutí má ČEZ do konce dubna. Současným majoritním vlastníkem EPCG je černohorský stát, který vlastní zhruba dvoutřetinový podíl. Společnost EPCG je plně integrovanou energetickou společností (vlastní výrobu, přenos i distribuci elektřiny). Firma je však v posledních letech ztrátová a na ČEZ by zřejmě čekaly investice do výrobních a přenosových kapacit EPCG.   Reality (Analytik: Patrick Vyroubal) Podle Českého statistického úřadu nabídkové ceny bytů v Praze ve 4Q08 klesly, poprvé od roku 2005. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím se snížily o 1,7 % (v celé ČR to byla stagnace, +0,2 %). Do budoucna očekáváme další pokles cen bytů, což souvisí s ochlazením poptávky po předchozím silném a částečně i bublinovém růstu. Důvodem slabší poptávky jsou mj. i zpřísněné podmínky na úvěrovém trhu. V důsledku světové hypoteční krize nyní klesají ceny bytů a domů v USA i v řadě evropských států (např. Británii, Španělsku, Irsku, Polsku).   Koruna nejníže za 27 měsíců (Analytik: Petr Sklenář) Česká koruna k euru v pondělí oslabila o 1 % d/d až na 28,25 CZK/EUR – minimum od srpna 2007. K dolaru koruna klesla až na 22,15 CZK/USD – nejnižší úroveň od listopadu 2006. Prodejní vlna se nevyhýbá i ostatním měnám v regionu – zlotý prohloubil své 5,5leté minimum až na 4,45 PLN/EUR, forint se drží na historickém minimu kolem psychologické úrovně 300 HUF/EUR. Za výprodejem nestojí žádná konkrétní zpráva, ale pokračování negativního sentimentu na finančních trzích v kombinaci s ekonomickým zpomalením. Tento trend by měl dál pokračovat. Výraznější obrat středoevropských měn v prvním pololetí neočekáváme.