Komoditní trhy v kostce

Měsíční zpráva Cattle on feed medvědí pro letní měsíce
V pátek odpoledne vydalo americké ministerstvo zemědělství měsíční zprávu o chovu dobytka v USA, tzv. Cattle on feed report. Obchodníci se shodují, že tato zpráva zřejmě příznivě ovlivní dubnový kontrakt dobytka, zatímco pro letní kontraktní měsíce až tak radostná není. Velký odbyt a prodej dobytka v měsíci únoru totiž ukazuje na velké snížení zásob z krátkodobého hlediska, zatímco vysoký přísun dobytka na farmy (tzv. placement) během měsíce února, který umožnilo příznivé počasí, potvrzuje tržní obavy ze zvýšení letních zásob.
K prvnímu březnu se v USA chovalo o 1% dobytka méně, než před rokem. Na druhou stranu se ovšem během letošního února oproti loňsku zvýšil počet dobytka umístěného na farmy (placement) o celých 16%. Tento údaj výrazně převyšuje průměrný odhad analytiků, který byl +6%. Kategorie marketingu, čili prodeje a odbytu, byla příjemným překvapením, které zřejmě poskytne podporu dubnovému kontraktu.
"Údaj o tzv. placement (umístění dobytka do ohrad na farmách) je sice částečně tak vysoký kvůli tomu, že loni byl v této době placement extrémně nízký, ale i tak převyšuje současná výše placement o 5% pětiletý průměr," říká Chuck Levitt ze společnosti Alaron Trading Inc. "Díky tomu se tržní mentalita s výhledem na druhé a třetí čtvrtletí změní z přehnaně býčí na poněkud opatrnější."
Páteční zpráva zakončila sérii šesti měsíců, kdy docházelo ve srovnání s minulým rokem ke snižování počtu dobytka umístěného na farmy (placement).

OPEC: Produkce zůstane na současné úrovni i ve druhém čtvrtletí
Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) ve svém pátečním prohlášení oznámila, že ponechá svůj produkční strop na stávající úrovni až do 30. června 2002.
"Vzhledem k současné nejisté situaci a sezónně nízké poptávce ve druhém čtvrtletí kladou členské země velký důraz na závazek, který na sebe vzaly v listopadu a prosinci roku 2001 a budou v dohodě pokračovat až do 30. června 2002," uvádí se v oficiálním sdělení OPECu.
Jak prezident OPECu, Rilwanu Lukman, tak generální tajemník organizace, Ali Rodriguez, oznámili, že platným nástrojem zůstává i nadále cenové pásmo ropy, které je $22 - $28 za barel. Lukman vysvětluje, že OPEC nedávno tuto politiku cenového pásma neaplikoval jen kvůli obavám ze stavu celosvětové ekonomiky. "Je to naše jediná zbraň a musíme jí užívat jen tehdy, je-li to skutečně nezbytné," říká. "Cenové pásmo je určité vodítko, které ovšem musí brát v úvahu i další faktory," dodává Rodriguez.
OPEC sám nestačí na to, aby zajistil cenovou stabilitu, tvrdí Lukman a poukazuje přitom na skutečnost, že tržní podíl kartelu je 32% - 33%. "My sami to nedokážeme," říká. Rodriguez doplňuje, že OPEC se bude snažit dál v této otázce (cenové stability) spolupracovat s ostatními nečlenskými zeměmi. "Všechny země mají zájem na tom, aby si zajistily vysoké příjmy," říká. Rodriguez upozorňuje na to, že Rusko není jedinou zemí, se kterou OPEC spolupracuje. "Musíme najít společnou řeč s těmi zeměmi, které svou produkci zvyšují," říká. OPEC předpovídá v tomto roce globální ekonomický růst o 2,5% a ropnou poptávku o 350 000 barelů denně.
Na otázku, jak rychle by OPEC dokázal v případě nutnosti opět zvýšit svou produkci, Lukman odpověděl, že zvýšení produkční kapacity o 5 miliónů barelů denně by bylo možné uskutečnit během "několika týdnů". Zároveň dodává, že celková produkce OPECu by mohla být oproti té současné vyšší maximálně o 7 - 8 miliónů barelů denně, což odpovídá nevyužité kapacitě. Tato volná kapacita by zároveň stačila na to, aby nahradila chybějící ropu v případě přerušení dodávek z Iráku.

Vzácné kovy: zlato konsoliduje okolo $290
Vzácné kovy zakončily páteční seanci na obou stranách hracího pole. Zlato se propadlo zpět ke dnu svého současného obchodního pásma a zavřelo v podstatě na stejné úrovni, jako minulý pátek. Právě tento fakt někteří obchodníci označují za důkaz toho, jak byl tento trh v uplynulém týdnu neaktivní a pro některé obchodníky také nezajímavý.
Tón trhu určili opět japonští investoři, kteří během noci likvidovali část svých dlouhých pozic. I přes velký cenový pokles, ke kterému došlo ve čtvrtek a který přiměl k prodeji i obchodní domy, ale fondy podle všeho nesnížily počet svých dlouhých pozic o nijak závratný počet.
Dubnové zlato na Comexu kleslo na minimum na $289,30 a odrazilo se mírně výš, aby zavřelo na značce $290,10, což je oproti čtvrtečnímu zavření ztráta $1,10. Trh zlata tak dál konsoliduje okolo značky $290 za unci a v současné chvíli nemá jasný směr.
Platina by se měla udržet mezi $475 - $525, pokud ekonomické zotavení povede ke zvýšení poptávky po automobilech.

Pšenice v zisku, ale mimo denní maxima
Futures kontrakty na pšenici v USA zavřely v pátek výš, bohužel však ve spodní polovině denního obchodního pásma. Většina kontraktů skončila v pátek na týdenních grafech ziskem, ale trh jakoby pomalu ztrácel svou hybnou sílu ženoucí ceny vzhůru. Může za to skutečnost, že na začátku týdne ceny spadly na nová kontraktní minima.
Fondy v pátek dosti aktivně nakupovaly a pokračovaly tak v krytí údajně rekordního počtu čistých krátkých pozic držených na začátku týdne. K růstu cen přispěly i předpovědi počasí hlásící nepříznivé podmínky pro oblasti, kde se HRW pšenice pěstuje. Nyní již trhu nic nebránilo v tom, aby ceny po slabším otevření rychle změnily svůj směr a zamířily k nebi.
Většina obchodníků se ale dívá na jakýkoliv cenový růst před polovinou dubna skepticky. Až tehdy budou mít zprávy o hodnocení kvality úrody větší váhu. Navíc SRW pšenice je již nyní celkově v dobrém stavu.
Nárůst cen v pátek omezovaly také názory, že jakékoliv zvýšení cen odradí případné zájemce o nákup pšenice z USA.

Kukuřice skončila na denních minimech
Květnová kukuřice na Chicago Board of Trade sklouzla v pátek těsně před zazněním sirény označující konec seance na nová denní minima. Doplácela tak na nedostatečný kupní zájem a mírný prodejní tlak v průběhu celé seance.
Kukuřici se jako jedinému trhu z obilovin "podařilo" zavřít v červených položkách, ovšem svůj podíl na tom nese i pšenice, která ze svých maxim před zavřením klesla.
Podle místních obchodníků bylo rozhodujícím okamžikem pro květnovou kukuřici prolomení značky $2,06 za bušl, pod níž se podle všeho nacházely sell-stop příkazy, které cenový propad ještě urychlily. Intenzita cenového pádu byla o to vyšší, že obchodní objem na trhu byl jen nízký.
Květnová kukuřice zavřela o 2 centy níž na $2,05 3/4, což je jen pouhého půl centu nad kontraktními minimy.
Obchodníci nyní předpovídají, že vzhledem ke slabosti trhu z poslední doby zahájí kukuřice nový týden opět poklesem cen.

Odpolední růst cen sóji umožnil zakončení týdne v zisku
Futures kontrakty sojových bobů na Chicago Board of Trade vyšplhaly v pátek opět výš a již šestý týden za sebou tak zavřely na týdenních grafech v zisku. Toto vše dokázala sója i bez jakékoliv větší fundamentální podpory. Sílu trhu dodávaly svým nakupováním hlavně fondy a komerční obchodníci.
Na začátku týdne analytikové ze společnosti Allendale poukazovali na to, že od roku 1973 se červencové sojové boby pohybovaly mezi 2. lednem a 1. dubnem na nebo nad značkou $5,00 za bušl. Právě tento fakt utvrzoval obchodníky v tom, že ani letošní rok by neměl být výjimkou a tak získaly ceny určitý důvod pro svůj růst.
Jiní analytikové navíc mluvili o vyhlídkách cenového růstu do léta.
Podle obchodníků tak panuje na trhu stále více názor, že ceny sóji by měly stoupat. Když už ne z nějakého aktuálního důvodu, tak aspoň na základě historických precedentů. 
"Domnívám se, že nám pomohly sezónní faktory a technické ukazatele," říká jeden z obchodníků.
Tento trh zcela odsunuje do ústraní medvědí zprávy z Číny a Ruska.
Květnové sojové boby vystoupily za posledních šest týdnů téměř o 40 centů výš, což představuje posílení o více než 9%. Tento kontrakt prolomil v pátek cestou vzhůru několik rezistencí, včetně trojitého vrcholu na $4,74. Nakonec zavřel na značce $4,72 1/4, tedy o 3 3/4 centu výš.