Výsledky Erste v souladu s očekáváním

...roku 2008 je 0,65 EUR na akcii (8,5% hrubý dividendový výnos), což je více, než jsme očekávali (0,5 EUR). Vzhledem k nejistému makroekonomickému vývoji Erste nestanovila žádný krátkodobý ani dlouhodobý výhled. Přecenění portfolia cenných papírů ABS/CDO mělo za celý rok 2008 negativní dopad do výsledovky banky 158 mil. EUR (0,5 EUR na akcii; 92 mil. EUR ve 4Q) a do vlastního kapitálu 549 mil. EUR (6,5 % vlastního kapitálu; 381 mil. EUR ve 4Q).   Erste dále oznámila, že podepsala dohodu s rakouskou vládou o vydání podílových certifikátů ve výši 2,7 mld. EUR, což navýší vlastní kapitál banky na 10,7 mld. EUR (+34 %). Jak již bylo oznámeno dříve, jedná se o certifikáty s 8,0% úrokovým výnosem bez hlasovacích práv a možnosti přeměny na běžné akcie, takže nedojde k naředění stávajících podílů akcionářů.   Celkově výsledky hodnotíme jako pozitivní. Nižší čistý zisk a negativní faktory jako odpis goodwillu či opravné položky již byly oznámeny dříve. Naopak pozitivně překvapila výše dividendy, a podmínky dohody s vládou o navýšení kapitálu také vnímáme pro Erste příznivě. Akcie Erste by tak dnes mohly reagovat jistou korekcí předešlých ztrát.   kons., IFRS (mil. EUR) 2008 r/r odhad AFT odhad trhu Celkové provozní výnosy 6 999 13,7% 6 993 7 008    Čisté úrokové výnosy 4 913 24,5% 4 823 4 839    Výnosy z poplatků 1 971 6,1% 2 010 1 985 Celkové provozní náklady -4 002 9,9% -4 002 -4 010 Opravné položky -1 071 135,6% -1 168 -1 080 Čistý zisk*) 860 -26,8% 862 860 Zdroj: EB, ATLANTIK FT projekce a výpočty. *po menšinových podílech.