Komoditní trhy v kostce

I přes pozdější odraz cen sója prudce oslabila
Futures kontrakty na sojové boby se v průběhu pondělní seance na Chicago Board of Trade ocitaly v jednu chvíli ve ztrátě vyšší, než 12 centů za bušl, ale jak se blížil konec seance, ohromně silný prodejní tlak ze strany komoditních fondů začal ustupovat a uvolňovat tak cestu mírnému krytí krátkých pozic ze strany místních obchodníků.
Květnové sojové boby nakonec zavřely o 7 1/2 centu níž na úrovni $4,58. Tento kontrakt se kolem poledne přiblížil k supportu na úrovni 50tidenního pohyblivého průměru, který tento trh otestoval naposledy na konci února.
Květnový soymeal se také ke konci dne mírně odrazil, aby zavřel "pouze" o $1,20 slabší na značce $155,40 za tunu, květnový soyoil naopak do zavření oslabil a skončil o 31 bodů níž na úrovni 16,41 centů za libru.
Tento trh je technicky velice slabý. K poklesu cen však přispívaly i fundamentální faktory.
Tempo exportu sóji z USA se stále více zpomaluje, zejména kvůli tomu, že na světovém trhu se již začíná objevovat levná sója z Jižní Ameriky, kde právě probíhá sklizeň. Slabou poptávku po sojových bobech z USA potvrdila i včerejší zpráva ministerstva zemědělství o exportu za uplynulý týden, který byl překvapivě nízký.

Dobytek na nových kontraktních minimech
I přes vyšší ceny boxed beef, které ve své pravidelné polední zprávě zveřejnilo americké ministerstvo zemědělství (USDA), zakončily červnový, říjnový a únorový futures kontrakt dobytka svou pondělní seanci na Chicago Mercantile Exchange na nových kontraktních minimech. Obchodníci držící již dlouho ziskové krátké pozice totiž rolovaly své pozice z dubnového měsíce do června a svou vinu na slabosti tohoto trhu nesou i sousední lean hogs, které již pátý den za sebou zaznamenaly zdrcující kolaps cen.
Spotový dubnový měsíc klesl z úrovní, kde se nacházel v době ještě před nedávným podezřením z výskytu nemoci kulhavky a slintavky, o 940 bodů. Aktivní červnový kontrakt oslabil během svého včerejšího outside dne o 1,7%.
Obchodníci si nejsou zcela jistí tím, co takovýto silný propad cen způsobilo. Obvykle by se za ním měla skrývat nějaká velká a důležitá zpráva či událost. Nicméně včera se neobjevilo nic, co by cenový kolaps vysvětlilo. Techničtí obchodníci poukazují na grafy a sell-stop příkazy, fundamentální na pád cen lean hogs, ale vesměs se shodují na tom, že tyto dva faktory samy o sobě by normálně neměly stačit na podobný cenový výkon.
Futures trh lean hogs se během dopoledne dostal do limitního poklesu cen. Jakmile se trh přiblížil k pátečním minimům, začala exekuce řady sell-stop příkazů. Obchodníci si stále kladou otázku, zda se za cenovým pádem skrývala nějaká zpráva nebo informace.
Futures obchodníci stále sledují pro určení směru cen cash trhy live cattle, zatímco chovatelé dobytka hledají klíče pro stanovení cash cen na futures trzích. 
Techničtí obchodníci se při včerejším pádu cen nevěřícně dívali na své grafy. U dubnového kontraktu bylo pro mnoho z nich zklamáním prolomení supportu na týdenních grafech na úrovni $63,80.
"V této chvíli si nemůžeme být jistí ničím," říká Phil Stanley, nezávislý obchodník v pitu. "Ceny začaly klesat a vytvářel se efekt sněhové koule."
Někteří obchodníci však věří, že dnes by mohlo dojít k obratu cen. "Úterý bývá často zvratovým dnem a mé grafy ukazují, že dno je velice blízko," řekl po zavření trhu jeden z místních obchodníků.

Irák zastavuje export ropy; šéf IEA nečeká "okamžitý kritický" dopad
V pondělí ráno oznámil irácký prezident, Sadám Husajn, že se hlavní představitelé této země rozhodli "počínaje pondělním odpolednem po dobu 30 dní zcela zastavit export ropy, která putuje ropovody do přístavů v Turecku a na jih," pokud Izrael neopustí Palestinská území. Prohlásil také, že pokud se Izrael do 30 dní ze zmiňovaných území nestáhne, bude Irák zvažovat další kroky.
Irácké rozhodnutí zastavit export ropy však nebude mít na trhu ihned vážné důsledky, neboť bude trvat ještě několik týdnů, než trh pocítí dopad tohoto kroku. Prohlásil to v pondělí Robert Priddle, výkonný ředitel International Energy Agency (IEA).
Priddle říká, že ačkoliv je zastavení exportu "politování hodná ztráta nabídky", dodává, že trh již do velké míry na cenách zobrazil riziko, že jakákoliv blíže nespecifikovaná událost povede k omezení nabídky ropy na trhu.
Priddle řekl, že IEA, kterou tvoří 26 členských zemí patřících převážně do OECD (Organizace pro ekonomickou spolupráci a vývoj), bude nějakou dobu čekat, než rozhodne, zda je potřeba uvolnit ropu z nouzových zásob.
Podle stanov IEA musí mít všechny členské země v  nouzových zásobách takové množství ropy nebo ropných produktů, které odpovídá spotřebě na dobu 90 dní.
Na dotaz, zda IEA kontaktovala členské země ohledně uvolnění ropy z rezerv jednotlivých zemí, odpověděl, že "nejsme ve stádiu, abychom požadovali po zemích uvolnění ropy z nouzových zásob."

Zlato se udrželo nad $301 díky slabým akciovým trhům
Vzácné kovy zakončily pondělní seanci v zisku i ve ztrátě, přičemž podporu celému sektoru přinášely slabé akciové trhy. Ty doplácely na negativní zprávy o předběžných výdělcích některých společností v USA a také na Irácké rozhodnutí zastavit na 30 dní export ropy ze země.
Stříbro kleslo o 1 cent níž na $4,57 a do konce týdne by mohlo podle mnoha investorů otestovat úroveň $4,50.
Zlato patřilo včera mezi ty šťastnější trhy. Červnovému zlato se totiž dařilo úspěšně měnit negativní tlak na odraz cen a po dvou takovýchto mini-zotaveních zavřelo se ziskem 30 centů na úrovni $301,30 za trojskou unci.
Již v Londýně začali investoři ve velkém nakupovat a vytlačili cenu u spotového měsíce zpátky nad $300 za unci. Jakmile otevřel Comex v New Yorku, využili místní obchodníci a komisní domy relativního klidu na trhu a ihned začali nakupovat.
"Tento trh čekal na něco, co by s ním dokázalo hnout. Zajímavé je, že ještě před pondělními událostmi byla celková nálada na trhu spíš negativní. Většina lidí se domnívala, že zlato zřejmě bude oslabovat a otestuje i některé supporty," říká Kevin Crisp, obchodník na trhu vzácných kovů  u společnosti Dresdner Kleinwort Wasserstein v Londýně. "Prohlášení Iráku postavilo trh mírně na hlavu."
Irácký prezident Sadám Husajn oznámil, že zastavuje dodávky ropy po dobu 30 dní, aby tak donutil Izrael stáhnout se z území spravovaných Palestinou. IEA (International Energy Agency) věří, že tento krok bude mít na trh menší dopad, než by mělo zrealizování podobných hrozeb ze strany Iránu a Lybie.

Pokračující likvidace dlouhých pozic na trhu kávy
Futures kontrakty arabské kávy zakončily svou pondělní seanci na Coffee, Sugar & Cocoa Exchange ve ztrátě. Vlna likvidace dlouhých pozic ze strany spekulantů totiž vstoupila již do třetího dne.
Květnový kontrakt při otevření na chvíli vystoupal výš díky nakupování souvisejícímu s opcemi, ale dlouzí obchodníci brzy trh převzali opět pod svou vládu a likvidací svých pozic změnili směr cen na klesající. V červených číslech se pak trh držel po celý zbytek seance.
Hlavními prodejci byli místní obchodníci a velké komoditní fondy. Místy ceny stlačovaly svým prodáváním i obchodní domy a producenti.
Mírný kupní zájem ze strany průmyslových obchodníků nestačil na to, aby zabránil dalšímu propadu cen a prohlubování ztrát. Tento trh již smazal více než 25% svých zisků, které nahromadil od začátku března.
"Tento trh předvedl 61,8% korekci, což představovalo u květnového kontraktu značku 54,02 centů, a prakticky na této úrovni zavřel (54,05)," říká Joe Fineman, technický analytik na trhu kávy u společnosti Prudential Financial v San Franciscu.
Současný pokles cen ovšem nemusí bezpodmínečně znamenat, že káva otestuje svá historická minima okolo 42,00 centů. Vše totiž ještě není ztraceno. Ještě jsou tu pražírny, díky jejichž kupní potřebě by se trh mohl těšit znovunalezení určité síly a mohl by vystoupat zpět k 56,00 - 57,00 centů. Dokonce ani pokles cen na 61,8% retracement nezměnil technické indikátory na medvědí. Jde jen o přirozený jev, ke kterému mělo dojít kvůli prudkému růstu cen z minulého měsíce.