Forex: Dolar likviduje část vysokých ztrát z minulého týdne.

...1,1% až k ceně 1,3490 EUR/USD. Euro tak přišlo o část ze svých zisků z minulého týdne, když mu vítr z plachet sebrala především prohlášení čelních představitelů Evropské centrální banky, kteří v pondělí i včera dávali jasně najevo ochotu k dalšímu uvolňování měnové politiky. Právě díky slovům J-C Tricheta, ale i vyjádřením ostatních členů Rady guvernérů ECB, se tak euru otevřel prostor ke korekci vysokých zisků, které si připsalo poté, co v minulém týdnu oznámil Fed, že ve snaze vystupňovat kvantitativní uvolňování hodlá navýšit svou bilanci do konce roku o další 1,15 bln. dolarů, přičemž téměř čtvrtina z tohoto navýšení půjde na vrub odkupům amerických vládních dluhopisů. Jen mizivý dopad na kurz společné měny tak měly včera ekonomická data, která přinesla lepší než očekávané výsledky PMI pro výrobní sektor a sektor služeb, který sice dokázal v březnu překonat očekávání analytiků, přesto i nadále naznačuje hlubokou kontrakci v obou sektorech.

Dnešní obchodování na euro-dolaru by mohlo být zejména o ekonomických datech, to když budou ke zveřejnění připravena zajímavá čísla jak z eurozóny, tak ze Spojených států. Eurozńa nabídne především německý index IFO, který patří mezi nejrespektovanější barometr podnikatelského klima, když v průzkumu dotazuje více než 7 000 domácích firem. Od něj analytici očekávají mírnou kontrakci z únorových 82,6b. na 82,2b., což by však byla pouze nepatrná změna vypovídající o tom, že se situace mezi německými firmami pozvolna stabilizuje, když by se IFO již čtvrtým měsíce pohyboval v bočním trendu těsně nad hranicí 82b. Německá podnikatelská důvěra zaznamenala v průběhu druhé poloviny minulého roku strmý pád (ještě v květnu oscilovala kolem 103b.), k čemuž velkou měrou přispěla především slábnoucí zahraniční poptávka, která vyústila v meziroční propad nových objednávek o skokových 38%. V případě, že by dnes IFO zaznamenal hlubší než očekávanou kontrakci a propadl se pod hranici 80b., může se jednat o další jasný prodejní signál na eurové páry, který by mohl evropskou měnu dostat opět pod prodejní tlak.

Spojené státy pak v odpoledních hodinách přinesou neméně důležitá čísla, v čele s výsledky objednávek zboží dlouhodobé spotřeby a počty prodaných nových domů. Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby klesal v lednu šestým měsícem v řadě (-4,5%) a výjimkou by neměl být ani únor, od kterého trh čeká kontrakci o další 2,2%. Během tohoto půl roku objednávky klesly o 24,4% až na lednových 164,9 mld. dolarů a výraznější změnu v tomto trendu zatím podle našeho názoru nelze očekávat, a to především díky stále poměrně vysokému potenciálu dalšího snižování domácí poptávky, který pramení z rostoucí míry úspor a prudkého nárůstu míry nezaměstnanosti. Zatímco tak nové objednávky mají potenciál překvapit spíše horšími výsledky, u počtů prodaných nových domů, které by měly v únoru klesat z 309 tis. na 302 tis., je tomu přesně naopak. Výrazné zlepšení si totiž v únoru podle výsledků z minulého týdne prodělaly jak počty nově udělených stavebních povolenek, tak počty nově zahájených staveb a protože podle pondělních výsledků rostly také prodeje již existujících domů, nedivili bychom se, kdyby se i prodeje nových domů odrazily od svého dna. Překvapivě dobrá čísla z trhu s bydlením měla v minulých dnech pozitivní dopad na sentiment na finančních trzích (a na euro), což by mohl být případ také dnešních výsledků. Přesto je faktem, že v současnosti býci na akciových trzích vstřebávají masivní růst ze začátku tohoto týdne, což potenciál k dalšímu růstu akcií částečně mírní. Tím se zároveň omezuje také prostor eura k dalšímu růstu.

V kratším horizontu tak může oslabování evropské měny pokračovat, a to zejména tehdy, pokud zahájí výraznější korekci také obchodníci na akciových trzích. V delším horizontu pak nadále věříme tomu, že méně agresivní měnová politika Evropské centrální banky nakonec pomůže evropské měně, což je však stále ale spíše běh na dlouhou trať. V 8:00 se euro-dolar prodával na ceně 1,3465 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)