Forex: Euro k dolaru – problémy s dalším růstem

...a ta má tak nadále problém navázat na své vysoké zisky z předchozích třech týdnů. Díky prudkému oslabení amerického dolaru z minulého týdne, které následovalo poté, co Fed rozhodl o tom, že začne vykupovat americké vládní dluhopisy, tak dolaroví býci mají i nadále potřebu korigovat část z těchto ztrát, a to bez ohledu na příznivý sentiment na finančních trzích, který favorizuje spíše měny jako euro, od kterých obchodníci v dobách nejistoty odcházeli. Jistým argumentem k nákupům amerického dolaru se přitom obchodníkům stávají také ekonomická data z USA, která nasvědčují tomu, že se situace na trhu s bydlením začíná stabilizovat,což tento týden potvrdily rostoucí počty prodejů již jednou vlastněných, ale i nových domů. V lepším světle se data ze Spojených států navíc ukázala také včera, kdy byla zveřejněna finální revize HDP za 4Q/08, která upravila původně odhadovanou kontrakci z 6,2% na 6,3%, což byl ale stále lepší výsledek než většinová očekávání, která se točila kolem kontrakce o 6,6%. Ačkoliv nadále platí, že především dlouhodobější výhled pro dolar zůstává díky agresivní politice Fedu negativní, krátkodobě má podle našeho názoru americká měna prostor ke korekci dřívějších ztrát otevřený, a to zejména v situaci, kdy by se rozhodli část zisků z minulých dnů zlikvidovat také obchodníci na akciových trzích.

Dnešní obchodování nabídne na euro-dolaru několik zajímavých výsledků jak z eurozóny, tak ze Spojených států, které mají potenciál kurz euro-dolaru rozvlnit. Tím nejzajímavějším z eurozóny budu březnové výsledky německého CPI (oček.: +0,1%, předch.: +0,6%) a lednové průmyslové objednávky, jejichž objem by měl v eurozóně klesat šestým měsícem v řadě, tentokrát o 5,7% (předch.: -5,2%). Velmi citlivé může být euro na dnešní data obzvláště v tom případě, kdy by oba ukazatele překvapily na spodní straně. Nižší než očekávaný růst CPI by totiž otevíral prostor již částečně avizované agresivnější měnové politice ECB a větší kontrakce továrních objednávek by pouze zhoršila vyhlídky eurozóny na její zotavení. Tato čísla, v kombinaci se zpevněním společné měny z minulého týdne, pak mohou být na eurových párech zdrojem značných prodejních tlaků.

Ze Spojených států se v odpoledních hodinách dočkáme výsledků osobních příjmů a výdajů a tady by slabší čísla paradoxně mohla pomoci dolaru pod podmínkou, že by zároveň odstartovala korekci zisků z minulých dnů na akciových trzích. Od únorových osobních výdajů přitom trh čeká pouze mírný růst o 0,2% (předch.: +0,6%), zatímco osobní příjmy by měly tentokrát o 0,1% klesat (předch.: +0,4%). Lednové výsledky příjmů a výdajů dokázaly překvapit vyšším než očekávaným růstem, zároveň ale upozornily na vzrůstající míru úspor, která v lednu dosahovala 5% z disponibilního příjmu, což je nejvyšší číslo od roku 1995. Tento trend zřejmě bude přetrvávat i do nadcházejících měsíců a zohledníme-li také rychle rostoucí míru nezaměstnanosti, nedivili bychom se, kdy dnešní výsledky překvapily spíše horšími čísly. Ve prospěch dolaru dnes navíc může hovořit i končící týden, kterého by obchodníci mohli využít k výběru zisků, čehož jsme byli několikrát svědky i v minulých měsících.

V ranních hodinách se společné měně podařilo na páru s dolarem umazat část ze včerejších ztrát, přesto z pohledu celého týdne zatím zůstává ztrátová. V 8:00 se euro k dolaru prodávalo na ceně 1,3581 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)