Komodity: Cena cukru na trojtýždňovom minime v dôsledku silného USD a poklesu hodnoty ropy

...najnižšiu úroveň za posledné tri týždne, a to 12,43 USD/100 libier. Dôvodom takéhoto vývoja hodnoty bolo pokračujúce spevňovanie amerického dolára, znižujúce záujem o nákupy komodity, výpredaje na akciových trhoch indikujúcich zmeny v dopyte (napr. DJIA si odpísal -3,27%, S&P 500 -3,48%; Nasdaq -2,81%) a v neposlednom rade i výrazný pokles ceny ropy, ktorý vyvolal špekulácie o poklese dopytu po alternatívnych palivách, konkrétne etanole vyrábaného z cukrovej trstiny, a tým i poklese dopytu po cukre ako základnej suroviny na jeho produkciu.

Hoci v týchto dňoch reaguje cena cukru najmä na druhotné makroekonomické fundamentálne faktory, z dlhodobého hľadiska sa však stále očakáva posilnenie potenciálu rastu hodnoty, a to najmä kvôli odhadovanému deficitu produkcie pre tento marketingový rok. Nasvedčujú tomu i nové informácie z Indie, druhého top pestovateľa trstiny, kde by output v tejto sezóne mal klesnúť až na 14,5 mil. ton oproti nedávnym predikciám na úrovni 15,5 až 16 mil. ton, najmä z dôvodu prikláňania sa čoraz väčšieho počtu farmárov k produkcii tzv. palmového cukru (vyrába sa z koncentrovanej trstinovej šťavy), ktorý je pre nich rentabilnejší, keďže sa predáva za dvojnásobok ceny bieleho cukru, a to ešte viac zvyšuje potrebu uspokojiť domácu spotrebu importom nespracovaného cukru zo zámoria (nízky output podporí domáce ceny, a to spolu s oslobodením od dovozného cla podnieti i spracovateľské závody k dovozom a výnosnej výrobe cukru pre lokálny trh). V období od 1.októbra 2008 do 15.marca 2009 krajina vyprodukovala 13,2 mil. ton cukru.

Podľa správy Barclays by mal byť deficit ponuky na trhu v sezóne 2008/2009 v objeme 8,4 mil. ton, na druhej strane však očakávajú v nadchádzajúcom obchodnom roku pokles nedostatku na úroveň 6,2 mil. ton. Cena cukru by v tomto roku mohla dosiahnuť v priemere 13,40 USD/100 libier, v roku 2010 to bude 13,60 USD/100 libier a 13,00 USD/100 libier v roku 2011.

Nové odhady, týkajúce sa ponuky a dopytu resp. deficitu produkcie, priniesli aj Kingsman SA, podľa ktorých bude tento nedostatok v sezóne 2009/2010 na úrovni 2,5 mil. ton oproti 11,56 mil. ton predpokladaných v tomto obchodnom roku.

Pokles produkcie cukru očakáva i Austrália, druhý najväčší svetový exportér, kde output v roku 2009/2010 by mal byť na úrovni 4,5 mil. ton, a toto zníženie bude dôsledkom silných dažďov, ktoré spôsobili záplavu úrody v štáte Queensland, kde sa pestuje až 95% cukrovej trstiny krajiny. Tento údaj však stále nie je konečný, existuje tu reálny potenciál ďalšieho zníženia, bude sa čakať na zber úrody a informácie o jej objemoch.

Aktuálna cena cukru sa dnes o 12:30 nachádza na hladine 12,61 USD/100 libier a zatiaľ sa javí ako býčia sviečka reagujúca na dnešné znehodnocovanie USD či pozitívny vývoj akciových indexov. I stav technickej prepredanosti môže naznačovať ďalšie zvyšovanie hodnoty. Niektorí analytici však hovoria, že ak sa podarí medveďom zatlačiť cenu cukru ku koncu obchodnej seansy na 12,42 USD/100 libier resp. nižšie, je možné v ďalších dňoch očakávať pokles až k 12,00 - 11,81 USD/100 libier.

Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)