Forex: Dolar začal znovu posilovat. Dnes v hledáčku obchodníků výsledky výrobní aktivity a průmyslové produkce

...nečekaně propadly o 1,1%, zatímco odhady trhu počítaly s růstem o 0,3%. Po dvou růstových měsících tak z USA přišla opět studená sprcha, která obchodníkům připomněla, že i přes náznaky mírného oživení ze začátku roku se ani první kvartál nového roku nevyhne kontrakci spotřebitelských výdajů, která by opět měla být jedním z hlavních zdrojů propadu HDP. Co hůře, podrobný náhled do struktury prodejů vypovídá o ještě horším stavu březnových spotřebitelských výdajů než by se mohlo na první pohled zdát, když se výrazného snížení dočkaly tržby z prodeje elektroniky, nábytku, ale i stavebních a zahradních materiálů, které jsou poměrně citlivé na jakoukoli výraznější změnu spotřebitelského sentimentu. Společně s horšími výsledky maloobchodních prodejů se navíc nečekaného propadu dočkal také březnový PPI, který slábnul meziměsíčně o 1,2% (oček.: 0%), a slabá čísla z americké ekonomiky, která pomohla poslat akcie do červených čísel tak přispěla k tomu, že dolar zlikvidoval na páru s eurem značnou část svých pondělních ztrát.

Včerejšek tak potvrdil, že se pondělní růst eura spíše než o realitu opíral o nízkou obchodní aktivitu, která v pondělí na devizovém trhu panovala, a že společná měna zatím není schopna pokračovat v trvalejším růstovém trendu, kterému brání především probíhající recese v eurozóně a politika ECB, která zřejmě přinese ještě další snižování úrokových sazeb. Odvahu k dalším nákupům americké měny včera navíc obchodníkům dodaly také slova šéfa Fedu Bena Bernanka, podle kterého se začínají objevovat znaky pozvolného zmírňování napětí v ekonomice, o čemž vypovídají jak signály z trhu s bydlením, tak například prodeje nových automobilů, které v břenu začaly stoupat.

Krátkodobě se tak americké měně nadále otevírá prostor k růstu, a to i přes agresivní politiku Fedu, který se v polovině března rozhodl řešit současné problémy právě na úkor americké měny za cenu vystupňování kvantitativního uvolňování, když rozhodl o navýšení své bilance do konce roku o dalších 1,15 bln. dolarů. Protože bude dnešní seance na ekonomická data z Evropy chudá, budou dění na FX ovlivňovat především data ze Spojených států, které nabídnou březnový index spotřebitelských cen (CPI), jež v zápětí následuje newyorský Empire state index a průmyslová produkce. Od březnového CPI, který by měl meziměsíčně růst o 0,1% (předch.: +0,4%), tentokrát neočekáváme žádný výraznější dopad na kurz dolaru, a to především z toho důvodu, že se měnová politika Fedu v současnosti soustředí primárně na zaměstnanost a hospodářský růst. Jak navíc potvrdily včerejší výsledky indexu cen výrobců, brzký růst CPI zatím není na pořadu dne a Fed tak bude moci i nadále používat rétoriku ve které počítá s delším ponecháním super nízkých úrokových sazeb. Daleko zajímavější vliv na kurz dolaru tak mohou mít až newyorský Empire state index, popisující výrobní aktivitu v newyorském okrsku Federálního rezervního systému (oček.: -35b., předch.: -35,8b.) a posléze i březnová průmyslová produkce, která by po únorové kontrakci o 1,5% měla v březnu opět slábnout, a to tentokrát o 0,9%. Jakákoliv horší čísla přitom dnes mohou pomoci americké měně, obzvláště tehdy, přispějí-li, tak jako včerejší maloobchodní prodeje, k nastartování korekce na akciových trzích. V 8:00 se euro-dolar prodával na ceně 1,3250 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)