Forex: Euro k dolaru v?era ztr?celo, p?esto zat?m sv? zisky z velk? ??sti dr?

...o 0,4% na cen? 1,3575 EUR/USD. Obchodn?ci tak evidentn? v?haj? s t?m zdali navy?ovat zisky z minul?ho t?dne, kter? by mohly b?t v horizontu nejbli???ch dn? a t?dn? jen obt??n? udr?iteln?, s ohledem na prudk? r?st ceny sv?tov?ch akci? z minul?ch dvou m?s?c? a skute?nost, ?e kontrakce v zem?ch evropsk? ?estn?ctky zat?m zdaleka nekon??. D?kazem toho, ?e si zem? euroz?ny nad?le proch?zej? velmi obt??n?m obdob?m, byly i v?era zve?ejn?n? v?sledky b?eznov? pr?myslov? produkce. Ta se ve Francii propadala o 1,4% a z?stala daleko za p?vodn?mi odhady, kter? po??taly s kontrakc? o 0,4%. Francouzsk? pr?myslov? produkce p?itom kles? bez p?est?n? ji? osm m?s?c? v ?ad? a meziro?n? je n??e o 15,5%, kdy? se nejv?t??ho ?tlumu do?kal sektor vyr?b?j?c? dopravn? prost?edky, kde v?roba klesla t?m?? o t?etinu. Je?t? daleko hor?? situace je p?itom v It?lii. Tam se v b?eznu pr?myslov? produkce propadla o 4,6%, zat?mco v?t?inov? odhady po??taly s kontrakc? o 1,7%. Co v?ce, revize ?norov?ch dat upravila p?vodn? kontrakci z 3,5% na 4,6% a meziro?n? se tak ji? pr?myslov? produkce v It?lii propadla o siln?ch 23,8%. Podobn? situace panuje tak? v N?mecku a v?bec nejh??e je na tom ?tvrt? nejv?t?? ekonomika euroz?ny, ?pan?lsko, kter? se nav?c pot?k? s dramatick?m ?tlumem stavebn?ho sektoru a masivn?m r?stem nezam?stnanosti, kter? ji? sah? a? k 18%.

?rove? v?stupu sice v dal??ch m?s?c?ch m??e klesat pomaleji, to v?ak nic nem?n? na tom, ?e po dlouh? m?s?ce z?ejm? z?stane velice n?zk?. D?vodem je z?vislost euroz?ny na zahrani?n? (americk?) popt?vce a pom?rn? mal? schopnost generovat siln?j?? dom?c? popt?vku. Na rozd?l od euroz?ny, posledn? data ze Spojen?ch st?t? naopak potvrdila, ?e by americk? dom?c? popt?vka mohla dosedat na dno a d?vaj? obchodn?k?m nad?ji, ?e by stabilizace do nejv?t?? sv?tov? ekonomiky mohla dorazit s v?razn?m p?edstihem oproti zbytku pr?myslov? vysp?l?ch zem?. I kdy? i euroz?na by m?la v budoucnu na t?to stabilizaci profitovat, lep?? data kter? nyn? p?ich?zej? ze Spojen?ch st?t? v krat??m horizontu p?eci jen mohou do jist? m?ry omezovat dal?? p??padn? r?st spole?n? m?ny, kter? m? za sebou t?i siln? r?stov? t?dny.

Dne?n? obchodov?n? p?inese z euroz?ny minimum zaj?mav?j??ch dat. Ji? v 8:00 p?i?ly na ?adu v?sledky n?meck?ho indexu velkoobchodn?ch cen, kter? v dubnu rostl o 0,1% (o?ek.: 0%) a v 8:30 pak zve?ejn? je?t? Bank of France sv?j index podnikatelsk?ho klima. V pr?b?hu odpoledne pak ji? budou n?sledovat pouze projevy n?kter?ch ?len? Rady guvern?r? ECB (Tumpel-Gugerell, Weber). Z ekonomick?ch dat si tak dnes asi nejv?t?? pozornost zaslou?? americk? v?sledky obchodn? bilance, kter? budou zve?ejn?ny ve 14:30. Ta je jedn?m z nejp?esv?d?iv?j??ch d?kaz? toho, jak se americk? (a s n? i sv?tov?) ekonomika p?izp?sobuj? sou?asn?m probl?m?m, kdy? se jen od listopadu 2008 do ?nora tohoto roku sn??il m?s??n? deficit obchodn? bilance z necel?ch 60 mld. dolar? na 26 mld., co? je nejni??? deficit od za??tku roku 2002. To je d?sledek rychleji klesaj?c?ho importu ne? exportu, kter? je ta?en zejm?na ni???mi cenami ropy. Od b?eznov?ch ??sel tentokr?t trh ?ek? r?st deficitu, a to na 29,2 mld. dolar?. Bude v?ak velmi zaj?mav? sledovat, jak si tentokr?t povede export, kter? v minul? m?s?ci dok?zal p?ekvapit ne?ekan?m r?stem a jeho? op?tovn? r?st by tentokr?t mohl op?t p?in?st o n?co lep?? ne? odhadovan? v?sledky. Jak?koliv deficit ni??? ne? 25 mld. dolar? by p?itom mohl americk? m?n? pomoci ke zpevn?n? tak, jako se to v?sledk?m obchodn? bilance poda?ilo v minul?m m?s?ci.

V rann?ch hodin?ch se prod?val dolar na p?ru s eurem zp?t nad hranic? 1,36 EUR/USD a p?esto?e v?era dok?zal zpev?ovat, i d?ky rann?mu oslaben? si nad?le dr?? v?t?inu ztr?t, kter? k evropsk? m?n? nabral v pr?b?hu minul?ho p?tku.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)