Pegas: odhad výsledků za 1Q09

...tržby ve výši 32,3 mil. EUR (-14,3 % r/r). Pokles tržeb je způsoben meziročním poklesem cen polymerů (cenový mechanismus). Domníváme se, že společnosti Pegas se podařilo prodat většinu svých konečných výrobků, které nebyly prodány v 3Q08 a 4Q08. Kvůli časovému zpoždění poklesu cen konečných výrobků ve srovnání s prudkým poklesem cen polymerů v 1Q09 očekáváme výrazný meziroční růst EBITDA. Dle naší projekce by EBITDA mohla dosáhnout 13,3 mil. EUR (+27,3 % r/r) a EBITDA marže 41,2 % (+13,5 p.b. r/r). Důsledkem horšího výkonu na finanční úrovni (kurzová ztráta), odhadujeme čistý zisk ve výši 5,4 mil. EUR (-53,3 % r/r). Naše očekávání je plně v souladu s očekáváním trhu. Neočekáváme žádnou výraznou reakci na výsledky za 1Q09, jelikož trh silný výsledek očekává. Ve zbývajících čtvrtletích cenový mechanismus povede k poklesu cen konečných výrobků, a meziroční výkon tak bude slabší. Očekáváme, že EBITDA v roce 2009 dosáhne 36,6 mil. EUR (-7,3 % r/r), ve shodě s prognózou společnosti (pokles EBITDA maximálně o -10 % r/r). tis. EUR 1Q09e r/r 1Q08 Trh Tržby 32 340 -14,3% 37 754 33 200 EBITDA 13 333 27,3% 10 476 13 120    marže 41,2% 13,5 p.b. 27,7%   EBIT 9 439 47,4% 6 405 9 250    marže 29,2% 12,2 p.b. 17,0%   Čistý zisk 5 401 -53,3% 11 567 5 350 Zisk na akcii (EUR, ročně) 2,3 -53,3% 5,0 2,3 Zdroj: Pegas Nonwovens, projekce a výpočty ATLANTIK FT, Reuters (očekávání trhu).