Pravidelný týdenní komentář trhu

...(změny v indexech MSCI znamenaly propad). Pozitivní sentiment přinesla také lepší makrodata ze zámoří, především páteční data z amerického trhu práce, která ukázala výrazně méně propuštěných pracovníků, než se očekávalo. Index PX posílil o 9,6% t/t na 947 bodů.   Z hlediska firemních zpráv zveřejnila v úterý společnost AAA Auto své auditované výsledky za rok 2008. Čistá ztráta dosáhla 32,4 mil. EUR (2007: -4,8 mil. EUR), o 4,4 mil. EUR více, než bylo původně oznámeno (-28,0 mil. EUR). Rozdíl plyne zejména z vyšší hodnoty účetních odpisů u ukončených operací (o 2,2 mil. EUR), které ale nemají vliv na cash flow společnosti. Vzhledem k tomu, že by letos již neměly být vykázány žádné další odpisy vztahující se k nepokračujícím operacím (vše zaúčtováno do roku 2008), tak by tento fakt měl AAA Auto pomoci dosáhnout cíle čistého zisku v roce 2009.   Španělská investiční společnost Criteria Caixa Corp navýšila svůj podíl v Erste Bank na 5,1% (dosud 4,9%). Dále také podepsala dohodu s majoritním akcionářem Erste Bank o obchodní spolupráci mezi oběma bankovními skupinami (vzájemný přístup ke klientům na svých domácích trzích). Criteria to vidí jako příležitost působit na trhu ve střední a východní Evropě, který má do budoucna velký potenciál. Dle dohody může svůj podíl v Erste Bank navýšit v průběhu času až na 10%. Podíl by dokonce mohl být navýšen až na 20%, ale k tomu je třeba souhlas majoritního akcionáře Erste.   Společnosti ČEZ a NWR se dohodly na dodávkách pro elektrárnu Dětmarovice, která měla být odstavena na 3 měsíce. Je pravděpodobné, že došlo k dohodě ohledně cen uhlí – pravděpodobně jejich významnému snížení. Absence dodávek pro Dětmarovice by mohla znamenat výpadek 2-3 % plánované těžby energetického uhlí v roce 2009 a tak negativně ovlivnit hospodaření NWR ve 2-3Q. V úterý Evropská komise podle očekávání dala ČEZu souhlas ke koupi hnědouhelné společnosti MIBRAG.   Společnost Orco podala u ČNB žádost o vyšetřování pana Luboše Smrčky a hnutí SOS Orco (sdružení minoritních akcionářů Orco; prý až 14% akcionářů) ohledně potenciální tržní manipulace. Orco i SOS Orco tvrdí, že se snaží chránit zájmy akcionářů společnosti Orco. James Woolf, šéf realitní společnosti Flow East, řekl, že chce společně se sdružením SOS Orco usilovat o změnu ve vedení společnosti Orco. K tomu nyní hledají podporu mezi akcionáři Orka. Připomínáme, že Orco nyní jedná o navýšení kapitálu ze strany Colony Capital, který by v případě souhlasu mohl získat většinový podíl v Orku (60-70%).   Nejvíce rostoucím akcií byla Komerční banka (+20% t/t), která hlavně korigovala zhruba 10% pokles ze závěrečné aukce z pátku minulého týdne. Naopak nejvíce poklesly akcie ECM (-6% t/t), a to při slabším obejmu obchodování.   Příští týden ve středu zveřejní Orco auditované výsledky za rok 2008. Předběžná čísla hovořila o čisté ztrátě 391 mil. EUR, která výrazně překročila očekávání analytiků a byla zejména způsobena ztrátou z přecenění investičního portfolia a odpisem části hodnoty u rozpracovaných projektů (dohromady cca 400 mil. EUR). Ztráty z přecenění portfolia by měly pokračovat i letošním roce s tím, jak klesají ceny komerčních nemovitostí. Předpokládáme, že auditovaná čísla by se neměla moc lišit od těch neauditovaných.   Z pohledu makrodat bude příští týden u nás zveřejněna obchodní bilance (pondělí), index spotřebitelských cen, nezaměstnanost, struktura HDP za 1Q09 (-3,4% r/r; vše v úterý) a průmyslová výroba (čtvrtek). V USA to budou maloobchodní tržby (čtvrtek) a spotřebitelská důvěra (Michigan; pátek) a na našem kontinentu průmyslová výroba Eurozóny (pátek).   Zpočátku příštího týdne by trh mohl pokračovat v růstovém trendu, ale pak nelze vyloučit určité vybírání zisků.