Ranní přehled: 10/06/09; ČEZ, CME, Orco, makro

...největšímu vzrušení došlo až v závěrečné aukci, díky níž se index PX vyšvihl o 2,14 %. CETV v závěrečné aukci vyskočilo až na 415 korun, ale reálné obchody probíhaly kolem úrovně 408 korun, podobně také Erste Bank a VIG se reálně obchodovaly výrazně pod aukční závěrečnou cenou. Celkový objem byl pouze 953 mil. korun. ČEZ: Neutrální (Analytik: Petr Novák) Dle Hospodářských novin kabinet premiéra Jana Fischera v pondělí diskutoval možnost financování Státního fondu dopravní infrastruktury, kde chybí až 50 mld. Kč, získáním peněz z ČEZu (buď odprodej dalších akcií, které vlastní stát nebo výplata mimořádné dividendy). Většině ministrů se tento nápad nelíbil. Navíc by to vedlo ke zvýšení deficitu státního rozpočtu nad 5 %, což by znamenalo zhoršení ratingu ČR a vyšší náklady na financování státního dluhu. CME: Neutrální (Analytik: Patrick Vyroubal) Dle polského deníku gazetaprawna.pl je společnost CME mezi potenciálními strategickými investory ohledně koupě polské televizní stanice TV Puls. Mezi zájemci je údajně sedm kandidátů. Není známo, zda CME podala závaznou nabídku, ani za kolik a jak velký podíl v TV Puls je nabízen. TV Puls chce získat strategického partnera z oboru. Pokud rozhovory s investory nebudou úspěšné, pak TV Puls zváží i vstup na varšavskou burzu. TV Puls je stále ve stádiu rozvoje a hospodaří se ztrátou. Sledovanost je pouhé 1%. V minulosti do TV Puls investoval News Corp několik set miliónů PLN, ale investice byla neúspěšná. TV Puls by z hlediska velikosti patřila mezi malé akvizice. Vzhledem k tomu, že by tato akvizice vyžadovala větší investice (nejen kupní cena), tak ji v současných podmínkách vidíme jako málo pravděpodobnou, jelikož prioritou CME je nyní likvidita. Orco: Neutrální (Analytik: Patrick Vyroubal) Dnes po uzavření trhu zveřejní Orco auditované výsledky za rok 2008. Předběžná čísla hovořila o čisté ztrátě 391 mil. EUR, která výrazně překročila očekávání analytiků a byla zejména způsobena ztrátou z přecenění investičního portfolia a odpisem části hodnoty u rozpracovaných projektů (dohromady cca 400 mil. EUR). Ztráty z přecenění portfolia by měly pokračovat i letošním roce s tím, jak klesají ceny komerčních nemovitostí. Předpokládáme, že auditovaná čísla by se neměla moc lišit od těch neauditovaných. Zajímavý může být komentář ohledně plánu cash flow, který by mohl naznačit, zda je firma schopna pokračovat v činnosti. Důležitá budou samozřejmě budoucí jednání s věřiteli o restrukturalizaci dluhu. HDP – 1Q09 (Analytik: Petr Sklenář) Česká ekonomika v 1Q poklesla meziročně o 3,4 % (-0,1 % ve 4Q/08). Statistický úřad potvrdil svůj prvotní odhad z 15. května. Mezikvartálně HDP pokleslo o 3,4 % č/č – druhý pokles v řadě (-1,8 % v 4Q). Růst táhly pouze výdaje domácností (+3,0 %; příspěvek k celkovému růstu 1,5 p.b.) díky zpomalení inflace a nárůst vládních výdajů (5,2 %; příspěvek 1,0 p.b.) v důsledku vyšších příspěvků ve zdravotnictví. Naopak výrazně poklesly celkové investice (-16,2 %; příspěvek –4,1 p.b.) díky masivnímu poklesu zásob (příspěvek –3,3 p.b.). Výrazně poklesly i fixní investice (-3,4 %; příspěvek –0,8 p.b.) kvůli poklesu investic do aut a budov. Vedle investice se stal výraznou brzdou ekonomiky i zahraniční obchod, který přispěl k celkovému poklesu HDP 1,7 p.b. Inflace - květen (Analytik: Petr Sklenář) Inflace v květnu poklesla na 2,5leté minimum 1,3 % r/r z 1,8 % v dubnu. Pokles inflace byl nepatrně vyšší, než se očekávalo (trh i AFT shodně 1,4 %). Meziměsíčně cenová hladina stagnovala (0,0 %), když se vyrovnaly dva protichůdné pohyby. Ceny pohonných hmot vzrostly o 2,3 % a cena benzínu (Natural 95) je dokonce nejvyšší od loňského října. Tento pohyb naopak vyrovnával pokles cen potravin (-1,1 % m/m) díky zlevňování pečiva, ovoce a zeleniny. Ostatní cenové pohyby již byly minimální.