ČEZ koupil podíl v Pražské teplárenské

...český trh. IPO dnes oznámila, že celkově prodá svá aktiva v ČR za 738 mil. GBP (22,4 mld. Kč). Tendr na aktiva IPO tak vyhrála J&T. Součástí aktiv IPO je i elektrárna Opatovice, kterou tak získala také J&T. ČEZ oznámil, že cenu, za kterou koupil Pražskou teplárenskou, nebude zveřejňovat. Nákup podílu bude dokončen v následujících měsících. Celá transakce by měla být schválena na konci roku 2009. Koupě podílu v Pražské teplárenské má návaznost na výstavbu paroplynové elektrárny v Mělníce. ČEZ tak akcionářským podílem v Pražské teplárenské posílí svou pozici pro odbyt tepla z Mělníka. ČEZ vzhledem ke svému podílu na trhu výroby elektřiny v ČR nemohl koupit celá aktiva IPO. Cenu, za kterou ČEZ koupil 49% podíl v Pražské teplárenské, odhadujeme na základě výsledků hospodaření Pražské teplárenské v roce 2008 dle relativního srovnání dle násobků EV/EBITDA 5,6 na 8,8 mld. Kč (16,5 Kč/akcii). Pokud se cena přibližuje námi vypočtené částce, hodnotíme cenu jako v souladu se současnými násobky v sektoru. Z dlouhodobého pohledu lze hodnotit transakci pozitivně. ČEZ bude muset použít na financování transakce dluhového financování. Akcie ČEZu na zveřejněné informace výrazněji nereagují a obchodují se za 836 Kč (+0,4% d/d).