Kapitálové trhy 30. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 22. - 26. 7. 2002

Spojené státy

• Přestože trhy vstoupily v pondělí do obchodování oslabené, existovala zde snaha o plusové hodnoty. Ta však investorům dlouho nevydržela a trh zaplavil oslabující trend, který vyšel z telekomunikačního sektoru po negativním ohlášení výsledků společnosti BellSouth.  Oslabovaly také akcie bankovních společností, když hlavní podíl na tomto vývoji měly obavy z přílišné angažovanosti bank v problémových společnostech (zejména typu WorldCom). O aktuální náladě mezi investory nejlépe vypovídá index sestavovaný UBS Warburg a Gallup Org., který hodnotí investiční optimismus. Tento index v měsíci červenci klesl na historické minimum, když propadl z červnových 72b. na 46b. a pouze 32% investorů zahrnutých ve výzkumu hodnotí budoucnost tohoto roku jako optimistickou.
• Trhy po pondělním dramatickém propadu otevřely v úterý v plusových hodnotách. Ovšem v průběhu dne se dostaly do ztrát, které však byly u indexu Nasdaq mnohem vyšší. Indexu DJIA pomáhaly farmaceutické fituly, které víceméně ohlašují v souladu s očekáváním. Naopak do ztrát ho stahovaly tituly ze sektoru energetiky a financnictví. Akcie producentu a distributoru energie byly jedním z nejvíce ztrácejících sektoru. Dow Jones ztrácel také díky JP Morgan a Citigroup, které klesají kvůli šetření Kongresu v kauze Enronu, když tyto společnosti byly nařčeny, že věděly o skrývání dluhů. Již devátou ztrátu v řadě zaznamenala společnost Lucent Technologies. Společnost AT&T ohlásila ztrátu z operativní činnosti, což zahrnuje ale i náklady spojené s amortizací goodwill a franchisových nákladu. Mimo tyto platby by společnost dosáhla zisku 7c na akcii, když očekávaná hodnota byla 3c na akcii.
• Vstup do středečního obchodování nebyl optimistický a trhy zaznamenaly další ztrátu. Tento den ohlašovala své výsledky společnost DuPont, která sice ohlásila nad očekáváním, ale snížila výhled pro další čtvrtletí. GlaxoSmithKline, výrobce léčiv, který jako DuPont ohlásil lepší výsledky za Q, avšak také snížil svůj původní růstový odhad na 10% z původních 16%. Trhy se začaly po 16-té hodině vzpamatovávat a v druhé polovině seance už bylo jasné, že zakončí v pozitivním teritoriu. To povzbudilo k nákupu i shortery, kteří uzavíráním krátkých pozic hnaly trhy vzhůru. Mezi nákupy vedly finanční tituly JP Morgan Chase a Citigroup, kterým se tak viceméně podařilo umazat úterní ztráty.
• I přes dobré hospodářské výsledky ohlašujících společností zaznamenaly ve čtvrtek indexy Nasdaq i DJIA pokles. Společnost Xerox dosáhla zisku 14c na akcii, přičemž se očekávala ztráta ve výši 2c. Také mediální gigant Viacom oznámil, že dosáhl zisku 31c na akcii, což je o 2c více než se očekávalo. I společnost Kodak Eastman předčila očekávání o 2c a dosáhla zisku 85c na akcii. Tento den byly též zveřejněny makroekonomické informace, které však vyzněly rozporuplně. Index zboží dlouhodobé spotřeby místo očekávaného růstu o 0,6% vykázal hodnotu -3,8%. Nově prodané domy dosáhly hodnoty 1001 tis. oproti původně očekávaným 980 tis. Naopak prodeje existujících dopadly hůře. Očekávalo se 5,75 mil., přičemž aktuální hodnota je 5,07 mil.
• V pátek vstoupily trhy do obchodování s větším optimismem než v předchozích dnech. Svůj díl na tom měl upgrade od Goldman Sachs pro výrobce čipů zvýšení doporučení pro polovodičový sektor. Také společnost Microsoft pomohla trhům vzhůru, když oznámila, že hodlá zvýšit výdaje na výzkum a rozvoj. Trhy povzbudilo také zveřejnění indexu spotřebitelské důvěry dle University of Michigan, který předčil očekávání a dosáhl hodnoty 88,1b.

Evropa

• Také Evropa se v uplynulém týdnu zmítala v hlubokých propadech jako USA. Mezi hlavního strůjce propadů můžeme zařadit bankovní sektor. Důvodem k tomuto vývoji byly obavy z přílišné angažovanosti ve společnostech jako například WorldCom. Také pojišťovací sektor táhl trhy dolů, a to kvůli vyšetřování cenových politik a kartelových dohod na poli majetkového pojištení. Dalšími klesajícími sektory byly chemický a farmaceutický. Mezi nejvýznamnější společnosti, které ohlašovaly v Evropě patřil Siemens. Ten dosáhl lepších výsledků než se očekávalo, avšak snížil očekávání na další období. To se též výrazně projevilo na dalším vývoji indexů. Německému indexu DAX nepomohlo ani zveřejnění indexu IFO (důvěra v ekonomiku), který v červenci opět poklesl, tentokrát na 89,9b. z 91,3b., přičemž očekávanou hodnotou bylo 91b.Ve středu byla v Německu oznámena míra inflace, která dosáhla v červnu meziroční hodnoty 1 % oproti předchozím 0,8 %, přičemž se očekával růst na 1,1 %.