Forex: Koruna včera bez větší reakce na rozhodnutí o sazbách. Své ztráty ze začátku týdne si zatím drží

...fundamenty. První přišel na řadu již v ranních hodinách, kdy byly zveřejněny výsledky české obchodní bilance za měsíc červen, která překvapila druhým nejvyšším přebytkem v historii ve výši 20,4 mld. korun. Růstu se přitom dočkal jak export, který se zvyšoval ze 165 mld. na 185,8 mld., tak import, který rostl ze 153,3 mld. korun na 165,3 mld. Ačkoliv k zlepšení salda výrazným způsobem přispělo především snížení deficitu v obchodě s minerálními palivy, včerejší čísla patřila k těm, která dokázala podpořit očekávání postupné stabilizace české ekonomiky, jež by mohla přijít v reakci na podobný trend, který začínáme pozorovat v také v západní Evropě a především v Německu. To včera přineslo například výsledky nových továrních objednávek, které v červnu dokázaly překvapit silným růstem o 4,5%, což byl pro Německo čtvrtý růstový měsíc v řadě. Bude-li pak tento trend pokračovat i nadále, také česká ekonomika z něj může začít v budoucnu profitovat. Ani lepší čísla zahraničního obchodu však nedokázala kurz koruny výrazněji ovlivnit, když obchodníci vyčkávali především na odpolední zasedání České národní banky.

Ta snížila sazby na 1,25% a překvapila tak nemalou část trhu, která počítala s ponecháním sazeb beze změny na 1,50%. ČNB pak následně zveřejnila poměrně negativní výhled pro vývoj českého HDP, které by mělo v tomto roce klesat o 3,8%, což bylo výrazně pod poslední prognózou, která počítala s kontrakcí české ekonomiky o 2,4%. Ani na tuto zprávu však česká měna nijak dramaticky nezareagovala. Hodně totiž již dříve zařídily spekulace na to, že ČNB sazby sníží, které dostaly korunu v minulých dnech pod silný prodejní tlak. Zatímco k dolaru se tak včera koruna propadla pouze o 0,5% na cenu 17,980 USD/CZK, k euru dokonce mírně zpevňovala až na 25,840 EUR/CZK. Korunu tak včerejší obchodování příliš nepoznamenalo, jinak tomu bylo u výnosu z desetiletých českých státních dluhopisů, který opět výrazně klesal, když se v případě desetiletého dluhopisu s kupónem 5% a splatností v roce 2019 snižoval o 12,5bsp. na 5,171%.

Poslední den tohoto týdne žádná nová data nepřinese a vše podstatné tak obstarají výsledky ve Spojených státech, které zveřejní v odpoledních hodinách červencové data z pracovního trhu (NFP). Ta by měla přinést podstatně lepší výsledky než v minulých měsících, když se má celková zaměstnanost v USA snižovat „pouze“ o 333 tis. osob. V případě, že data ze Spojených států dokážou znovu vyvolat nákupní horečku na akciových trzích, mohou se tato čísla pozitivně podepsat i na kurzu české měny. Ta však patří v regionu, díky velmi nízkým úrokovým sazbám, mezi specifické a nedá se proto očekávat, že by mohla z tohoto trendu profitovat tak, jako například polský zlotý, nebo maďarský forint. V 8:30 se koruna prodávala na páru s eurem na ceně 25,905 EUR/CZK, k dolaru pak na 18,044 USD/CZK.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)