Forex: Japonský jen pokračuje v růstu. Trend však nemusí mít dlouhého trvání

...terciálním sektoru. Ten v červenci dokázal růst o 0,1% a skončil tak nad většinovými odhady analytiků, kteří počítali se stejným výsledkem jako v předchozím měsíci, tedy kontrakcí o 0,3%. Ačkoliv reakce obchodníků na zveřejněná data byla poměrně vlažná, japonské měně se následně i v ranních hodinách dařilo pozvolna zpevňovat a likvidovat tak vysoké ztráty, které nabrala k ostatním měnám v minulých týdnech. Celý tento týden tak jsme svědky zajímavého jevu, kdy JPY opustil svou velmi těsnou negativní korelaci s vývojem n a akciových trzích a v prostředí rostoucího optimismu zpevňuje jak na páru s dolarem, tak k euru. Jen k dolaru si přitom od začátku týdne dokázal připsat 2,6%, aby včerejší seanci uzavřel na ceně 95,32 USD/JPY, zatímco k euru rostl o 1,9% až na 135,70 EUR/JPY.

Hlavním důvodem ke změně tohoto dlouhodobého trendu byla podle nás vysoká přeprodanost japonské měny a potřeba korekce, která však na celkové situaci na jenových párech mění jen málo. Japonská aktiva jsou totiž díky super-nízkým úrokovým sazbám i nadále jedna z nejméně výnosných na světě, což by mělo hrát v budoucnu nadále do karet spíše carry trade spekulacím na vysokou úrokovou mezeru mezi japonskými a zahraničními aktivy. Čím silnější tak japonská měna bude, tím lákavějším cílem k dalšímu výprodeji se pro obchodníky může stát a proto současnou probíhající korekci vidíme spíše jako krátkodobou.

Dnešní obchodování již z Japonska žádná data nenabídne a tak bude dění na jenových párech zcela v rukou sentimentu na finančních trzích a zejména pak v režii amerických fundamentů, které začnou přicházet po poledni. Vydrží-li optimistická nálada na trzích i dnes, japonský jen se může dostat pod prodejní tlak, a to především na párech s měnami, jakými je euro, nebo britská libra. Ranní Asie zatím akciím svědčí, to když si japonský Nikkei225 připisoval 0,81%. V 7:50 se JPY na páru s dolarem prodával na ceně 95,21 USD/JPY, k euru pak osciloval kolem 135,85 EUR/JPY.

Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz) 14.8.09