NWR: Projekce výsledků za 2Q09, které budou zveřejněny zítra

...prodejní ceny všech produktů společnosti: koksovatelného uhlí (-25,0 % r/r) i koksu (-37,2 % r/r) a také ostrý pokles prodaných objemů koksovatelného uhlí i koksu kvůli slabému výkonu ocelářského průmyslu. Důsledkem toho očekáváme pokles tržeb NWR na 238 mil. EUR (-52,6 % r/r). Kvůli mnohem horší výkonnosti na úrovni tržeb ve 2Q očekáváme výrazný meziroční propad na provozní úrovni. Dle našich odhadů by EBITDA společnosti měla dosáhnout jen 14,2 mil. EUR (-89,7 % r/r).  Podle naší projekce by proto EBIT měl v 2Q09 být v červených číslech (eAFT: ztráta ve výši 25,6 mil. EUR), zatímco očekávání trhu je optimističtější (ztráta ve výši 10,1 mil. EUR). Na provozní úrovni je naše očekávání pod očekáváním trhu. Vlivem slabého provozního výkonu očekáváme v 2Q na úrovni čistého zisku ztrátu ve výši 19,7 mil. EUR. Naše projekce je pod očekáváním trhu na provozní úrovni, nicméně ve shodě na úrovni čistého zisku (díky vyššímu očekávání na finanční úrovni). Domníváme se, že trh bude spíš vyhlížet údaje o odhadovaných prodaných objemem pro rok 2009 (dle našeho názoru by se management NWR měl držet své prognózy -10,5 mil. tun). Je pravděpodobné, že management by mohl představit určité kroky vedoucí ke zlepšení ziskovosti ve 2H09.  v tis. EUR 2Q09e r/r 2Q08 Trh Tržby 237 840 -52,6% 502 293 260 700 EBITDA 14 200 -89,7% 138 418 31 500    marže 6,0% -21,6 p.b. 27,6% 12,1% EBIT -25 652 -125,3% 101 580 -10 100    marže -10,8% -31,0 p.b. 20,2% -3,9% Čistý zisk -19 674 -128,4% 69 339 -19 800 EPS (EUR, anualizováno) -0,3 -128,4% 1,1 -0,3 Zdroj: NWR, ATLANTIK FT, Reuters (očekávání trhu).