Pegas: Projekce výsledků za 2Q09

...budou slabší než za 2Q08, když se projeví pokles prodejních marží Pegasu. V důsledku nižších cen finálních produktů v důsledku poklesu cen polymerů (cenový mechanismus) by tržby Pegasu měly dosáhnout 26,0 mil. EUR (-30,8 % r/r). Dle naší projekce by EBITDA za 2Q09 měla dosáhnut 7,8 mil. EUR (23,9 % r/r) a EBITDA marže 29,9 % (+2,7 p.b. r/r). Počítáme s tím, že Pegas ve 2Q09 zaúčtuje kurzový zisk ve výši 6,9 mil. EUR, a to hlavně díky přecenění dluhu v eurech. Vzhledem k výše uvedeným faktorům očekáváme čistý zisk za 2Q09 ve výši 8,5 mil. EUR (-27,5 % r/r). Slabší meziroční výkon na úrovni čistého zisku je způsoben vyššími kurzovými zisky v 2Q08 díky výraznému posílení koruny (kurzový zisk za 2Q08 byl 9,4 mil. EUR). Naše očekávání je celkově v souladu s očekáváním trhu. Celkově neočekáváme výraznou reakci akcií na výsledky. mil. EUR 2Q09e r/r 2Q08 Trh Tržby 26,027 -30,8% 37,590 26,610 EBITDA 7,777 -23,9% 10,217 7,760    marže 29,9% 2,7 p.b. 27,2% 29,2% EBIT 3,832 -36,2% 6,010 4,160    marže 14,7% -1,3 p.b. 16,0% 15,6% Čistý zisk 8,461 -27,5% 11,674 8,810 Zisk na akcii (EUR, ann.) 3,7 -27,5% 5,1 3,8 Zdroj: Pegas Nonwovens, ATLANTIK FT.