Kapitálové trhy 39. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 23. 9. - 27. 9. 2002

Spojené státy

• Začátek týdne nezačal pro americké kapitálové trhy zrovna moc dobře, když indexy Nasdaq a DJIA skončily v červených číslech. Tahounem propadů byl telekomunikační sektor v čele s SBC Communications. Negativně působil i komentář Morgan Stanley na ziskovost firem z indexu S&P 500, která poklesne z 50 USD na 47.50 pro letošní rok, z 58 na 55 USD pro rok příští. Prudential Financial snížil cenový cíl na akcie Alcoa (předního světového zpracovatele hliníku) z důvodu pokračujících problémů v telekomunikacích, energetickém a leteckém průmyslu.
• Ani úterní obchodování neskončilo v kladných číslech. Hlavními zprávami dne byla informace o hodnotě spotřebitelské důvěry a výsledky ze zasedání Fedu. Spotřebitelská důvěra v září opět poklesla na hodnotu 93,3 ze srpnových 94,5, když se očekávala hodnota 92,4. Fed ponechal sazby nezměněny, když hlavní zápůjční overnight sazba zůstává na hodnotě 1,75%. Výrazný propad zaznamenaly akcie Electronic Data Systems , které propadly po snížení doporučení na „sell“ od Merrill Lynch. Také společnosti Oracle bylo sníženo doporučení. Akcie firmy se však přesto obchodovaly v pozitivním teritoriu.
• Ve středu zaznamenaly trhy korekci, a tedy růst indexů. Tomuto vývoji výrazně napomohly zprávy od General Electric a International Paper, které potvrdily, že výsledky za 3. Q budou v souladu s očekáváním. Pozitivní náladu pokazila zpráva o prodejích již existujících domů, které nečekaně v srpnu poklesly o 1,7%. Morgan Stanley snížil své doporučení na americký tabákový průmysl z atraktivní na neutrální, jelikož v důsledku růstu cen levných cigaret budou producenti tabákových výrobků pravděpodobně nuceni zvýšit náklady na propagaci.
• Začátek čtvrtečního obchodování se nesl v pozitivním duchu v důsledku pozitivních makroekonomických zpráv a relativního uklidnění situace ohledně Iráku. Po čtvrté hodině však vystoupil s projevem prezident Bush, který prohlásil, že kongres je blízko schválení usnesení proti Iráku, což mělo negativní vliv na vývoj obchodování. Nicméně pozitivní sentiment a fakt, že jsou opět zajímavé hodnoty minimálně pro krátkodobý nákup, pomáhal trhům opět vzhůru.
• V pátek byla oznámena revidovaná hodnota HDP za 2. čtvrtletí, která byla 1,3% oproti původnímu odhadu 1,1%. Tento růst nastal díky silnějším exportům. Avšak kvůli negativním zprávám z podnikové sféry, byl tento pozitivní stimul zatlačen do pozadí. SBC Communications totiž ohlásilo, že propustí 11 000 zaměstnanců  a sníží kapitálové  výdaje v roce 2003. To samozřejmě dopadá  na výrobce telekomunikačního zařízení. Dále Philip Morris varoval před nižším růstem zisku v roce 2002  a přišly pochybnosti  o ekonomickém oživení od představitele  General Electric a downgrade na  společnost od Lehman Brothers. To vše vedlo k počátečním propadům na U.S. trzích.

Evropa

• Vstup do nového týdne byl na evropských kapitálových trzích tak jako v USA negativní. V Německu byl vývoj ještě poznamenán výsledky voleb. Trhy na ně v SRN reagovaly propadem, jelikož zde panovaly obavy ohledně schopnosti a pružnosti nové vlády v prosazování reforem a nového progresivnějšího směřování ekonomiky, kterou sužuje velká nezaměstnanost. V uplynulém týdnu se nedařilo bankovním titulům, a to kvůli obavám o jejich portfolia cenných papírů, která s propadajícími trhy nabývají na ztrátách. Z podobného důvodu se začal zabývat německý úřad dohlížející na společnosti poskytující finanční služby situací pojišťoven. Mezi výrazně negativní tituly patřily akcie společnosti Infineon. V druhé polovině týdne došlo na trzích k mírné korekci, která však nebyla nijak dlouhodobá ani výrazná.