Komentář RM - Systému - září

Poslední obchodní den v září se situace obrátila,  cenová hladina měřená indexem PK 30 výrazně poklesla a závěrečný zářijový index byl o dvě procenta nižší než závěrečná srpnová hodnota. Oproti předchozímu měsíci se poněkud zvýšila celková obchodní aktivita, problémy přetrvávaly na aukčním trhu.

Celkový objem obchodů za měsíc září činil 665,4 milionu korun, a to bylo o pětinu více než měsíc před tím. Aukční obchody však ve stejném srovnání poklesly o 16 %, zde se velice silně projevuje odchod některých likvidních titulů z trhu, především pak České spořitelny. Největší zájem byl v září o státní dluhopis 6,95/16, se kterým byly na trhu RM-S realizovány obchody za 346,9 milionu korun. Akciovému aukčnímu trhu jednoznačně dominovaly akcie Komerční banky, které se tak staly v současnosti nejlikvidnějším titulem trhu. Pokračoval rovněž velký zájem o akcie Třineckých železáren, kde již skončil odkup, přesto však zájem o obchody neochabl a kurz se vyšplhal  přes čtyři sta korun.

V závěru srpna  index PK 30 postupně vzrostl až k hranici sedmi set bodů, v posledních dnech však silně ztratil a uzavíral měsíc na 677,39 bodu. V závěru září se situace opakovala. Index se sice nedostal až k sedmi stovkám, přesto se alespoň pohyboval na úrovni závěrečné srpnové hodnoty. Dne 26. září uzavíral na 677,85 bodu, tedy zhruba na stejné úrovní, na které byl koncem srpna. Dolů však v posledním dni poslaly index především akcie Českého Telecomu, které v pondělí 30. září ztratily 4,60 % a uzavíraly den i měsíc na kurzu 242 korun. Měsíc před tímto datem byly zhruba o třicet korun dražší. K propadu indexu pomohly poslední zářijový den paradoxně i akcie Komerční banky, které ztratily 3,69 % a uzavíraly měsíc na 1727 korunách. Přitom akcie Komerční banky v meziměsíčním srovnání  posílily o 4,59 % a přestože poslední den v září spoluposlaly index dolů, v celkovém měsíčním srovnání sehrály pozitivní roli.

Akcie Komerční banky v průběhu měsíce dokonce pokořily i hranici osmnácti set korun. Měsíc otevíraly na kurzu 1653 korun, pak následoval propad až na 1575 korun, postupným posilováním se však 26. září v průběhu dne dostaly na 1830 a den uzavíraly na 1803 korunách. Pak již následoval výše zmíněný propad až na 1727 korun. Rozdíl mezi nejvyšším a nejnižším kurzem Komerční banky představuje 14 %.

V jednoznačném růstu naopak pokračovaly akcie Třineckých železáren. Již v průběhu odkupu kurz postupně rostl, odkup se prováděl za cenu 180 korun a 20. září se dostal kurz železáren na dvojnásobek ceny odkupu. Ani na tomto kurzu se však růst nezastavil, růst pokračoval i v následujících dnech do konce měsíce a poslední zářijový den uzavíraly Třinecké železárny na 444 korunách. V září byly akcie Třineckých železáren nejrychleji rostoucím titulem na trhu RM-S, v meziměsíčním srovnání kurz posílil o 71,51 %  Vývoj v průběhu měsíce nebyl sice úplně jednoznačný, ale z jednadvaceti obchodních dnů byl zaznamenán pokles pouze ve čtyřech případech. Do ukončení obchodování s těmito akciemi již mnoho nezbývá a bude zřejmě zajímavé sledovat, jaký  kurz budou ještě ochotni investoři akceptovat.

Poněkud ve stínu se ocitly akcie Českého Telecomu. V září ztratil tento titul dalších 10,55 % a uzavíral na 242 korunách. Svou roli zde jistě sehrál jak vývoj v tomto odvětví na zahraničních trzích, tak i problémy kolem privatizace u nás. Na počátku letošního roku se kurz Českého Telecomu pohyboval na úrovni 350 korun, ve srovnání s tímto kurzem je ten současný o více než třicet procent nižší.

Problémy s privatizací a odstoupení zájemce o koupi naopak vedly k tomu, že akcie Unipetrolu v závěru měsíce výrazně posílily a uzavíraly měsíc na kurzu 36 korun. Poslední zářijový den posílily o 5,57 %. V průběhu celého měsíce se přitom kurz pohyboval na úrovni 30-32 korun a v meziměsíčním srovnání akcie posílily o 11,80 %.

Poslední obchodní den v září bylo na trhu RM-S celkem 343 emisí, z toho bylo 263 akcií, 69 dluhopisů a 11 podílových listů. Celkově se počet emisí na trhu RM-S snížil o 11, z toho o 6 akcií, 4 podílové listy a o jeden dluhopis. V průběhu měsíce byly např. z trhu vyloučeny akcie SMP Construction, Transakty a Moravských keramických závodů. Pokračující fúze pivovarů vedla k tomu, že koncem září skončila na trhu RM-S i možnost obchodovat s akciemi Pivovaru Radegast a Pivovaru Velké Popovice. Přijata na trh byla obligace České konsolidační agentury.