Akcie: Na akciové trhy sa včera vrátila averzia k riziku

...negatívne dáta z amerického trhu s bývaním, na ktorom sa počet začatých stavieb domov aj napriek stále fungujúcim stimulom v podobe daňovej úľavy pre prvokupujúcich a mimoriadne nízkych hypotekárnych sadzieb prepadol na najnižšiu úroveň za posledných šesť mesiacov. Včera sa k tomu pridali ešte aj negatívne správy z korporátneho sektora a averzia k riziku tak nahnala obchodníkov do bezpečných aktív, darilo sa doláru jenu a aj americkým dlhopisom. Práve silnejší dolár bol jedným zo spúšťačov včerajších výpredajov, keď poslal nadol dolárovú hodnou komodít a tým pádom aj ťažobných a energetických spoločností. K poklesu amerických trhov tak výrazne prispeli akcie energetických gigantov Chevron (-2,0 %) a ConocoPhillips (-1,9 %) ako aj akcie producenta hliníka Alcoa (-3,9 %).

Na podnikovej úrovni sa nedarilo technologickým akciám na čele s výrobcami čipov, na ktorých znížila investičný rating bývalá investičná banka Merill Lynch, v súčasnosti pod krídlami Bank of America, odvoláva sa pri tom na nereálne očakávania pokračovania mimoriadneho rastového trendu dopytu, keďže za podstatnú časť bolo zodpovedné obnovovanie zásob odberateľov a ich odberateľov, čo posunulo zásoby na vysoké úrovne. Na zníženie ratingu doplatili v Spojených štátoch akcie lídrov v sektore Intel (-4,1 %) a Texas Instruments (-3,4 %). Nedarilo sa ani bankovým akciám, keď sa popredná banková analytička Meredith Whitney v televíznom vysielaní vyjadrila, že bankové akcie sú vzhľadom na reálne vyhliadky pre rok 2010 mimoriadne nadhodnotené. Podľa Whitneyovej banky utrpia ukončením nakupovania hypotekárnych aktív zo strany FEDu v budúcom roku a aj odlivom “mozgov” do platovo a odmenovo neregulovaných odvetví, akými sú napríklad fondy. Na čele strát v bankovom sektore boli akcie bývalých investičných bank Goldman Sachs (-2,3 %) a Morgan Stanley (-3,1 %).

V neskorších hodinách obchodovania americké indexy časť svojich strát zmazali, keď minister financií Geithner v svojom prejave okrem iného oznámil, že očakáva rast americkej ekonomiky vo štvrtom kvartáli a aj v roku 2010, na zelené čísla to však nestačilo. Negatívna nálada sa preniesla aj do ranného ázijského obchodovania, kde k nej prispel aj článok v Shanghai Security News, podľa ktorého by čínska centrálna banka People's Bank of China mohla začať od začiatku budúceho roka zvyšovať požiadavky na minimálne rezervy čínskych bank aby tak tlmila úverovú expanziu v krajine, ktorá vytvára bubliny na trhoch s viacerými aktívami. Pribrzdenie prehrievajúcej sa čínskej ekonomiky by tak mohlo mať negatívny dopad na ekonomiky v juhovýchodnej Ázii, ktoré momentálne ťažia zo silného čínskeho rastu.

Podobne ako na amerických trhoch sa negatívna nálada v ázijsko-pacifickom regióne prejavila najmä v technologickom a ťažobnom sektore. Zníženie ratingu na výrobcov čipov sa dotklo akcií japonskej Toshiby (-2,2 %) a hongkonského FoxConnu (-1,6 %). Technologickým akciám pomohol nadol aj japonský výrobca elektroniky Sony (-2,4 %), ktorého akcie si vďaka silnému jenu a negatívnemu vývoju globálneho dopytu vyslúžili od agentúry Fitch zníženie ratingu. Horšie vyhliadky naznačuje aj posunutie plánu spoločnosti na zvýšenie rentability imania na 10 % do roku 2013 oproti pôvodnému termínu 2011. Ťažobný sektore ťahali nadol akcie anglo-austrálskych gigantov BHP Billiton (-2,0 %) a Rio Tinto (-1,9 %).

Aj napriek miernej korekcii v druhej polovici amerického obchodovania ho ukončili hlavné indexy v pomerne vysokých stratách, Dow Jones klesol o 0,9 % na 10 332,4b. a širší index S&P 500 dokonca o 1,3 % na 1 094,9b. Počas ranného ázijského obchodovania klesol japonský Nikkei o 0,5 % na štvormesačné minimá 9 497,7b., hongkonský Hang Seng o 0,8 % na 22 455,8b. a austrálsky ASX najmä vďaka ťažobným akciám dokonca o 1,3 % na 4 685,8b. Úvod európskeho obchodovania sa po včerajších silných výpredajoch nesie v duchu korekcie (11:00; FTSE +0,8 %; DAX +0,7 %). Ďalší priebeh dnešného obchodovania na makroekonomickej úrovni žiadne nové správy neprinesie, a tak sa o volatilitu budú starať predovšetkým novinky z podnikovej sféry.

Autor: Kamil Boros, analytik X-Trade Brokers (kamil.boros@xtb.sk), 20/11/09