Týden na komoditních trzích

Ropa

Januárový futures kontrakt v pondelok otváral na hodnote $77,80 za barel a následne zhodnotil až na úroveň $79,92 za barel. Čiernemu zlatu sa však nepodarilo prekonať rezistentnú hranicu 80 USD/barel. Dôvodom bola nielen vládna správa o medziročnom poklese spotreby benzínu v USA o 4,1%, ale predovšetkým očakávané spresnenie medziročného rastu amerického HDP za tretí kvartál tohto roku. V utorok sa potvrdili obavy analytikov, že predchádzajúci odhad rastu HDP o 3,5% bol priveľmi optimistický. Rast HDP iba o 2,8% vyvolal obavy investorov, že oživovanie ekonomiky bude pomalé a zdĺhavé, pričom vysoká cena ropy pôsobí kontraproduktívne. Výsledkom bolo oslabovanie čierneho zlata, ktoré trvalo iba do nasledujúceho dňa. V stredu ropa reagovala predovšetkým na prudké oslabenie USD voči euru až na 15-mesačné minimum. Zhodnocovanie podporila aj pozitívna správa o počte nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA. Posledným priaznivým faktorom bol menší nárast zásob ropy, ako čakali analytici. Výsledkom bolo, že hodnota ropy sa vrátila na úroveň 78USD/barel. To však bol zo strany čierneho zlata posledný rast. Nasledujúce dva obchodné dni ovplyvnil štátny sviatok v USA a správy z Dubaja. Žiadosť štátnej spoločnosti Dubai World (Dubaj je jedným z emirátov tvoriacich štátny útvar Spojené arabské emiráty ) o nový splátkový kalendár na splatenie dlhu vo výške 59 mld. USD. vyvolala na trhu paniku.  Investori si pripomenuli začiatok hypotekárnej krízy v USA. Tentokrát sa však v ohrození ocitli európske banky (predovšetkým britské s pohľadávkami 49,5 mld. USD) a európsky investori. To následne vyvolalo prudké oslabenie eura voči USD. Výsledkom bol nezáujem o komodity, a tým aj o ropu, ktorá oslabila až na úroveň $72,39 za barel. V piatok sa rope podarilo stratu korigovať. Trhu pomohla správa, že emirát Abú Dhabí (najbohatší v SAE) pomôže reštrukturalizovať spoločnosť Dubai World. Dolár tak opätovne znehodnotil a záujem o komodity vzrástol. Čierne zlato v piatok uzavrelo na hodnote $76,05 za barel, čím si za celý týždeň pripísalo znehodnotenie o 1,8%.

Zlato

Zlato začalo nový týždeň obchodovania na úrovni 1152 USD za trójsku uncu a počas prvých troch dní obchodovania neustále zhodnocovalo. Dopyt po zlate ovplyvňovalo neustále oslabovanie americkej meny voči euru a ďalším hlavným svetovým menám. V stredu hodnota USD voči euru klesla dokonca na 15-mesačné minimum 1,5144 USD/EUR. To následne zvyšovalo dopyt po drahých kovoch za účelom ochrany pred infláciou a ďalším oslabovaním amerického dolára. Žltému kovu pomáhal v posilňovaní aj vysoký dopyt zo strany centrálnych bánk, ktoré sa snažia neustále zvyšovať svoje devízové rezervy. V predchádzajúcom týždni oznámili nákupy zlata napr. centrálne banky Ruska, Maurícia (2 tony) a Srí Lanky (10 ton). Naďalej sa vedú rokovania medzi Indiou a MMF o nákup 200 ton zlata. Tento vysoký dopyt a slabí dolár tak naďalej tlačia cenu drahých kovov smerom nahor. Prudké výkyvy zažilo zlato vo štvrtok a v piatok. V týchto dňoch bola totiž nízka likvidita na trhu z dôvodu št. sviatku v USA. Vo štvrtok cena decembrového futures kontraktu prudko klesla až na úroveň $1130,10 za trójsku uncu po správe o problémoch spoločnosti Dubai World so splácaním poskytnutých úverov, čo následne výrazne oslabilo euro a posilnilo USD. Nezvyčajne nízka cena však znamenala pre investorov neopakovateľnú príležitosť nakúpiť zlato, čo sa prejavilo v rýchlom návrate ceny žltého kovu na vyššie úrovne. V piatok po správe o pomoci susedného emirátu spoločnostiam v Dubaji a následnom oslabení USD sa dopyt po zlate prudko zvýšil, pričom cena decembrového kontraktu sa vyšplhala až na úroveň $1195 za trójsku uncu, čo bolo nové historické maximum. Nakoniec sa však decembrový kontrakt neudržal na tak vysokej úrovni a zlato uzavrelo na hodnote $1174,20 za trójsku uncu.

Sója

Sója v pondelok otvárala na cene $10,48 za bušel a následne posilnila až na úroveň $10,6675 za bušel, čo bola najvyššia hodnota najaktívnejšieho kontraktu od 15. júna 2009. Takto vysokú cenu využili farmári, ktorí začali hromadne predávať. Výsledkom bolo, že januárový kontrakt uzavrel prvý deň obchodovania miernym oslabením. Nasledujúce dva dni sója posilňovala. Hlavnými dôvodmi bolo oslabovanie USD a vysoký dopyt po komodite z Číny. Podľa The China National Grain and Oils Information Center dosiahne objem importu sóje v novembri až úrovne 3 mil. ton a v decembri sa zvýšia nákupy zo strany Číny až na úroveň 4 mil. ton. Znehodnotenie amerického dolára až na 15-mesačné minimum voči euru zvýšilo špekulácie investorov, že dopyt po americkej sóji bude napriek vysokej cene aj v budúcnosti narastať. Tento optimizmus potvrdili aj vládne správy o exporte americkej sóje. Za týždeň končiaci 19. novembra 2009 sa vyviezlo z USA rekordných 73,787 mil. bušlov komodity, pričom do Číny smerovalo až 78% objemu exportu. Od začiatku marketingového roka (začal 1. septembra 2009) do 12. novembra 2009 dosiahol objem exportu komodity z USA 26 mil. ton, čo je medziročný nárast až o 59% (pričom podiel Číny je až 61%). Vo štvrtok sa kontrakt sóje neobchodoval z dôvodu št. sviatku v USA (Thanksgiving day). V piatok sója začala prudkým poklesom, keď reagovala na posilnenie USD voči euru až k úrovni 1,4828 USD/EUR. V podvečer však stratu takmer vymazala a zakončila obchodovanie na úrovni $10,53 za bušel. Za celý týždeň obchodovania komodita posilnila o 0,7%, čo bolo tretie týždenné zhodnotenie v rade.

František Brza
Colosseum, a. s.