Citigroup vykázala ztrátu ve výši 7,6 mld. dolarů - hlavní body

...mld. dolarů (34 centů na akcii), což je mírně horší než bylo očekávání trhu (30 centů na akcii). Ztráta byla výrazně ovlivněna přeceněním aktiv (6,2 mld. dolarů) v souvislosti se splacením prostředků poskytnutých vládou z programu TARP na konci minulého roku. Hlavní body: ¦ Na úrovni tržeb (revenues), byl výsledek mírně horší než očekávání trhu 17,9 vs e 19,4 mld. USD, nicméně struktura není porovnatelná, jinak by byl výsledek patrně ještě horší. ¦ Čisté odpisy špatných úvěrů dosáhly 7,1 mld. dolarů a již druhé čtvrtletí v řadě klesají (2Q: 8,4 mld. USD; 3Q: 7,9 mld. USD). ¦ K opravným položkám k úvěrům Citigroup přidala 700 mil. USD (8 mld. za celý rok 2009) a celkové rezervy jsou nyní 36 mld. USD (6,1 % z celkových úvěrů). Ve 3Q se často v reportech objevovalo, že banka podceňuje budoucí riziko a nevytváří dostatečné rezervy (800 mil. USD ve 3Q). Nicméně, toto je dle našeho názoru způsobeno předchozím masivním navyšováním rezerv (3,9 mld. USD ve 2Q). Současný poměr vytvořených rezerv k celkovým úvěrům (6,1 %) je stále vyšší než u většiny konkurence (např. JPM: 5,5 %; BOA: 4,0 % ve 3Q). Porovnání je samozřejmě jen orientační, vzhledem k rozdílné struktuře úvěrů. ¦ Z pohledu kapitalizace je na tom Citigroup také relativně dobře. Tier 1 ratio: 11,7 % (např. Bank of America: 9,2 %). ¦ Celková aktiva dosáhly 1,9 bilionu dolarů, o 2 % méně než na konci 3Q 09. Zde se projevuje pokračující divestice neklíčových aktiv. Akcie v reakci na výsledky ztrácejí přes 2 %, zřejmě hlavně díky nižším tržbám. Otázkou je, zda to není dáno hlavně přehnaně pozitivním očekáváním, jelikož v případě JPM (v pátek) byly tržby také nižší než odhady. Z výsledků je patrné, že Citigroup pokračuje v restrukturalizaci a jak z pohledu kapitalizace, tak z pohledu vytvořených opravných položek k rizikovým úvěrům je na tom v současné době lépe než většina konkurence. Pozitivně lze také brát to, že nebýt nákladů na splacení TARPU, tak by v minulém roce banka již dosáhla zisku (4,6 mld. USD; 20 centů na akcii). V tomto týdnu bude reportovat také většina ostatních velkých amerických bank: st. 20.1. - Bank of New York, Wells Fargo, Bank of America, Morgan Stanley čt. 21.1. - Goldman Sachs