Týden na komoditních trzích

Ropa

Marcový futures kontrakt v pondelok otváral na hodnote $74,24 za barel, pričom sa mu počas dňa podarilo prekonať hranicu 75 USD/barel. Dôvodom rastu ceny na trhu bol pozitívny vývoj na akciových trhoch a signál zo strany Bieleho domu a Senátu, že šéf FED-u zostane naďalej v úrade. Nasledujúce dni však čierne zlato už iba oslabovalo. Komodite uškodilo predovšetkým prudké znehodnotenie eura voči USD až na 6 mesačné minimum a pád na akciových trhoch. Silný americký dolár totiž znížil záujem investorov o nákup komodít a pokles akciových trhov otriasol vierou obchodníkov v rýchle ozdravenie ekonomiky, a tým aj v nárast dopytu po palive zo strany spotrebiteľov. Rope nepomohla ani stredajšia pravidelná správa amerického ministerstva energetiky o stave zásob energii v USA. Zásoby čierneho zlata síce prekvapujúco poklesli o 3,9 mil. barelov, ale zásoby benzínu vzrástli až o takmer 2 mil. barelov na celkových 229,4 mil. barelov, čo je najvyššia úroveň zásob benzínu od marca 2008. Táto správa taktiež vyslala vážny signál, že dopyt po benzíne oslabuje, pretože za predchádzajúce 4 týždeň končiace 22. januárom 2010 klesol dopyt po palive medziročne o 2%. Negatívnu náladu na trhoch podčiarkli aj snahy o reguláciu bánk v USA a záujem Číny zabrániť prehrievaniu svojej ekonomiky v tomto roku. Vo výsledku tak ropa od utorka už iba neustále znehodnocovala až na piatkové minimum $72,43 za barel. Nakoniec čierne zlato uzavrelo na hodnote $72,89 za barel. Počas januára tak hodnota ropy poklesla o 8,2%, čo bolo prvé mesačné znehodnotenie od júla 2009.

Zlato

Aprílový futures kontrakt na zlato začal nový týždeň obchodovania na hodnote $1092,60 za trójsku uncu. Počas prvých dvoch dní tento vzácny kov zhodnocoval, a to predovšetkým na základe špekulácii investorov, že posilňovanie amerického dolára voči svetovým menám sa zastaví. To sa však nestalo, čo zapríčinilo pád zlata až na štvrtkové celotýždňové minimum 1074,40 USD za trójsku uncu. Euro počas týždňa totiž kontinuálne oslabovalo z pondelkovej otváracej úrovne 1,4144 USD/EUR až na piatkové 6-mesačné minimum 1,3862 USD/EUR. Výsledkom bol nezáujem investorov o nákup vzácnych kovov za účelom ochrany pred rastom inflácie. Komodite nepomohlo ani zasadanie Fedu, ktorý ponechal základnú úrokovú sadzbu na historicky nízkej úrovni 0,00-0,25 a súčasne naznačil, že USA budú jednou z posledných krajín, ktoré začnú so zvyšovaním úrokových sadzieb. Výsledkom bolo celotýždňové znehodnotenie zlata o 0,5%, keď v piatok uzatváralo na úrovni 1083,80 za trójsku uncu.

Sója

Komodita v pondelok otvárala na hodnote $9,55 za bušel. Počas celého týždňa striedavo prudko oslabovala a následne mierne posilnila. Každé výrazne znehodnotenie totiž vyvolalo špekulácie investorov, že sa dopyt po americkej sóji zvýši. Nepriaznivo na komoditu však vplývalo predovšetkým posilňovanie USD a daždivé počasie v Južnej Amerike, ktoré zlepšilo kondíciu novej úrody sóje. Brazília a Argentína sú po USA najväčšími exportérmi sóje na svete, pričom tohtoročná úroda v týchto dvoch krajinách ma podľa posledného odhadu medziročne vzrásť v úhrne o 33% na celkových 118 miliónov metrických ton. To vyvoláva špekulácie, že Čína (najväčší svetový importér) začne nakupovať viac lacnejšej sóje z Brazílie a Argentíny. Tieto špekulácie podporovalo aj každodenné zhodnocovanie amerického dolára voči hlavným svetovým menám počas minulého týždňa. Ďalším nepriaznivým faktorom je predpoklad, že celkové svetové zásoby komodity v tomto roku vzrastú o 20% na 253,4 mil. ton. Výsledkom nepriaznivej situácie na trhu tak bolo celkové oslabenie sóje, keď v piatok uzavrela na úrovni $9,14 za bušel. Za celý január najaktívnejší kontrakt znehodnotil až o 13%, čo bol najväčší mesačný pád ceny za posledných 7 mesiacov.

František Brza
Colosseum, a. s.