ČNB ponechává sazby beze změny na 1,00%

...očekávání jednoznačné (6:0). Po nečekaném snížení v prosinci se výrazné argumenty pro změnu ani jedním směrem nenašly.   Prognóza CPI HDP   1Q/11 2Q/11 2009 2010 2011 únor 2010 2,0% 2,1% -3,9% 1,4% 2,1% říjen 2009 2,2% - -4,4% 1,4% 2,2% Zdroj: ČNB   ČNB představila novou prognózu, která vůči říjnové verzi výraznějších změn nedoznala, kromě odhadu HDP za 2009, což ale souvisí s revizí dat za první polovinu roku 2009. Naše projekce očekává velmi podobný vývoj ekonomiky (ČNB: -3,9 % v 2009 a +1,4 % v 2010 vs. AFT: -4,1 % a +1,2 %) i inflace (ČNB: +2,0 % v 1Q/11 vs. AFT: 1,9 %). ČNB očekává i mírné posílení koruny (25,5 CZK/EUR průměr v 2010), ale stále zůstává mírně konzervativní v porovnání s pohledem trhu i naší projekcí (25,0 CZK/EUR).  Guvernér Tůma uvedl, že s prognózou je konzistentní stabilita úrokových sazeb a první zvyšování sazeb ve druhé polovině roku. Centrální banka také nespatřuje rizika výrazně vychýlená ani na jednu stranu. Podle našeho názoru zůstanou úrokové sazby beze změny, ale již ve 2Q může dojít k prvnímu zvyšování. Očekáváme, že rizikem bude spíše rychlejší růst sazeb, tj. růst o 50-75 b.b. ve druhé polovině roku 2010. Důvodem může být rychlejší růst inflačních tlaků, a to především z vnějších faktorů (komodity).   Devizový trh přešel rozhodnutí ČNB bez reakce a koruna se držela v pásmu 26,10-26,15 CZK/EUR.  Odpoledně česká měna oslabila přes 26,20 CZK/EUR kvůli nervozitě na světových finančních trzích.