Raiffeisen International zveřejnila předběžné výsledky za rok 2009, zvažuje fúzi s majoritním

...212 mil. EUR, což je více než očekával trh (92 mil. EUR). Kromě čísel uvedených v tabulce níže, nebyly zveřejněny žádné inforamce ohledně hospodaření ani jednotlivých položek výsledovky. Oproti naší projekci je nejvýraznější rozdíl u opravných položek k rizikovým úvěrům, kde se zřejmě situace na některých trzích vyvíjela příznivěji, než jsme očekávaly. RI dále prostřednictvím tiskové zprávy oznámila, že zvažuje fúzi se svým majoritním akcionářem Raiffeisen Zentralbank Österreich (RZB), který vlastní přibližně 70 % akcií RI. Společnost, která by případnou fúzí vznikla by byla nadále obchodovaná na burze. RZB se zaměřuje především na poskytování služeb mezinárodním a korporátním klientům. Zároveň je také centrální institucí pro Austrian Raiffeisen Banking Group (RBG), která poskytuje prostřednictvím regionálních bank bankovní služby po celém rakousku. Funkce spojená s RBG by byla vyčleněna mimo RZB a retailové bankovnictví v Rakousku by tak nebylo součástí zvažované fúze. Podrobnější informace ani načasování zvažovaného kroku nebyly zveřejněny. Jako důvod předčasného zveřejnění jak výsledků, tak zamýšlených strategických změn banka uvedla, že se začínaly šířit spekulace o možných změnách a proto raději informovala celý trh. Původně měly být zveřejněny výsledky hospodaření o měsíc později (23. března). Vzhledem k tomu, že dosud nepadlo žádné rozhodnutí a tato varianta je jen jednou z několika zvažovaných, investoři budou v nejistotě, co pro ně mohou změny znamenat. Navíc investice do akcií Raiffeisen International jsou v současné době spojeny především s očekáváním potenciálu výrazného růstu při budoucím oživení ekonomik střední a východní Evropy. Tento potenciál by nyní mohl být omezen, díky integraci méně výnosných aktivit v Rakousku. Také doposud není jasné, zda by případná fúze nebyla spojena s navyšováním kapitálu, což by nadále omezilo růstový potenciál do budoucna. Z těchto důvodů vnímáme zveřejněné informace spíše negativně. Akcie Raiffeisen International reagují na vídeňské burze poklesem o 9 % na 36,1 EUR za akcii v mil. EUR 2009 r/r 2008 odhad AFT odhad trhu Čisté úrokové výnosy 2937 -9.1% 3232 2950 - Výnosy z poplatků a provizí 1223 -18.2% 1496 1208 - Výnosy z obchodování 186 10.7% 168 210 - Provozní náklady -2270 -13.8% -2633 -2239 - Opravné položky -1738 122.8% -780 -2083 - Konsolidovaný čistý zisk 212 -78.4% 982 92 140 Zdroj: RI, Atlantik FT, Bloomberg