Unipetrol: Projekce hospodaření za 4Q09

...Unipetrolu ve 4Q09 dosáhnou 18,3 mld. Kč (-3,9 % r/r), přičemž důvodem meziročního i mezičtvrtletního poklesu jsou hlavně nižší prodeje. Na provozní úrovni EBIT projektujeme ve 4Q09 ztrátu ve výši 249 mil. Kč (-80,2 % r/r) zatímco EBITDA by měla dosáhnout 611 mil. Kč. Hlavním důvodem horší výkonnosti je stále slabý rafinérský segment, kde průměrná rafinérská marže ve 4Q09 dosáhla pouze 1,38 USD/bbl. Ztráta na provozní úrovni se přenese do úrovně čistého zisku, a společnost by tak měla skončit ve ztrátě 281 mil. Kč. Naše očekávání je na úrovni tržeb plně v souladu s očekávání  trhu, na úrovni provozního zisku očekáváme vyšší ztrátu, než je očekávání trhu. Vyšší provozní ztráta se promítá i do vyšší ztráty na úrovni čistého zisku. Celkově by výsledky Unipetrolu za 4Q09 neměly pro trh představovat výraznější impuls, protože slabá výkonnost ve 4Q09 by měla být očekávána (ztráta je jasna již od zveřejnění Trading statementu). Denní reakce bude samozřejmě záviset na srovnání s očekáváním trhu. Kons., IFRS (mil. Kč) 4Q09e r/r 4Q08 Trh Celkové tržby 18 264 -3,9% 19 015 18 367 EBITDA 611 -274,0% -351 694 marže EBITDA 3,3% 5,2 p.b. -1,8% 3,8% EBIT -249 -80,2% -1,261 -196 marže EBIT -1,4% 5,2 p.b. -6,6% -1,1% Čistý zisk -281 -76,6% -1,200 -235 Zdroj: Unipetrol, výpočty ATLANTIK FT.