Nižší inflace v únoru; rychlejší oživení průmyslu díky exportu; růst průměrné mzdy jen díky technickým faktorům

...cenová hladina zůstala beze změny (0,0 % m/m). Ceny potravin mírně vzrostly (0,4 % m/m) v důsledku vyšších cen zeleniny a pečiva. Naopak opačný efekt mělo další snížení cen automobilů (-2,8 % m/m). Ostatní pohyby cen nebyly již tak výrazné. Průběh inflace zatím zůstává mírnější, než jsme očekávali, a projevuje se slabost spotřebitelské poptávky. Bez daňových úprav (DPH, spotřební daně) na začátku roku by inflace byla dokonce záporná. Obchodníci značnou část nárůst DPH kompenzovali poklesem svých marží a plně se projevily pouze spotřební daně (pohonné hmoty). Ve druhé polovině roku nadále očekáváme mírný nárůst inflace až na 2 % v důsledku nízké srovnávací základny roku 2009. Pro celý rok očekáváme průměrnou inflaci 1,5 %. Průmyslová výroba – leden Průmyslová výroba v lednu téměř meziročně vzrostla o 5,3 %, což překonalo očekávání (AFT: 1,0 %; trh: 4,0 %). Sezónně očištěná produkce vůči prosinci klesla o 3,0 % m/m, po sezónním očištění dokonce o 8,0 %. Oživení táhnou především exporty – tržby z vývozu vzrostly o 8,1 %. Pozitivem zůstává i nárůst nových zakázek (3,7 %) a to především ze zahraničí (6,8 %). V meziročním srovnání jsou výsledky ovlivněny rekordně nízkou úrovni z ledna 2009. Proto vzrostla výroba aut (o 51,1 %) a také výroba pryží a plastů (15,6%), která je navázaná na automobilový průmysl. Výroba kovů vzrostla o 13,8 %. Data potvrzují náš pohled na pozvolnou stabilizaci a oživení průmyslu díky zahraniční poptávce. Reálná mzda – 4Q/2009 Reálná mzda ve 4Q meziročně vzrostla o 4,8 %. Průměrná nominální hrubá mzda dosáhla 25 752 korun a meziročně vzrostla o 5,2 %. K tomuto nárůstu došlo převážně díky statistickým a jednorázovým faktorům než nárůstem mezd. Na konci roku pokračovalo propouštění a to především u zaměstnanců s nižšími mzdami, což statisticky vede ke zvýšení aritmetického průměru. Objem vyplácených mezd klesl o 2,0 %, ale zaměstnanost klesla o 6,8 %. Obě čísla jasně odráží recesi na trhu práce. Dalším důvodem nárůstu mzdy se stala nižší nemocnost díky přísnějším podmínkám. Posledním faktorem se stalo vyplácení mimořádných odměn na konci roku, když se firmy rozhodly reagovat na zvýšení stropů u sociálních odvodů od letošního ledna a vyplatily některé odměny s předstihem. Za celý rok 2009 průměrná mzda reálně vzrostla o 3,0 % a při nominálním růstu 4,0 % dosáhla 23 598 korun. Mzdy fakticky v české ekonomice kvůli recesi stagnovaly anebo i mírně poklesly, růst mezd byl spíš výjimečný (zdravotnictví) a byl dán hlavně technickými faktory, stejně jako ve 4Q. Devizový trh přešel výsledky bez reakce a koruna stagnovala na úrovni 25,62 CZK/EUR.