Pravidelný týdenní komentář k trhu

...zisků, které však do konce týdne nahradil nákupní apetit. Index PX si tak připsal 1,8 % t/t na 1210,7 bodů. V globálním měřítku investoři sledovali kroky kolem řešení případné výpomoci či zaštítění dluhové otázky Řecka. Dohoda Německa a Francie ve spolupráci s mezinárodním měnovým fondem byla finančními trhy přijata pozitivně. Z domácích zpráv bylo opět zajímavé dění kolem developerské společnosti Orco. Lucemburská společnost Millenius Investments S.A. se stala největším akcionářem Orka s 7,7% podílem. Současně akcionáři kontrolující údajně přes 10% hlasovacích práv (včetně zmíněné Millenius Inv.), požadují svolání valné hromady, na které by chtěli odvolat všechny současné členy představenstva včetně generálního ředitele (J.F.Ott; 1,6% podíl) a jmenovat nové představenstvo. Očekáváme, že hlasování bude velmi těsné a potenciálně může dojít k významným změnám v představenstvu firmy. Akcie na dané zprávy reagovala pozitivně a zakončila páteční obchodování na úrovni 200 Kč (+3,7 % t/t). Nejvíce rostoucím titulem týdne byly akcie těžařské společnosti NWR (+4,7 % na 214,7 Kč). Akcie profitovaly ze zvýšených doporučení. Naopak nejvíce klesajícím titulem týdne bylo ECM (-2,7 % na 284 Kč). V případě ECM se neobjevily žádné významné kurzotvorné zprávy. Z domácích zpráv příští týden zakončíme výsledkovou sezónu. V úterý ohlásí výsledky Orco, kde nejdůležitější sledované hodnoty budou přecenění aktiv či potažmo hodnota čistých aktiv (NAV). Naše očekávání na NAV je 13,3 EUR na akcii. Oznámen má být i plán na restrukturalizaci. V úterý rovněž zveřejní svá čísla KIT digital. Nicméně díky nedávno oznámené akvizici americké IT firmy (Multicast Media Technologies) a díky již oznámeným předběžným datům budou zveřejněné výsledky mít spíše menší vypovídací hodnotu. Očekáváme, že v úterý by mohlo rovněž dojít ke zveřejnění výsledků domácí tabákové společnosti Philip Morris ČR. Zde předpokládáme čistý nekonsolidovaný zisk ve výši 2,2 mld. Kč (+41,3% r/r). Tato výše čistého zisku by měla znamenat dividendu ve výši 790 Kč na akcii či 8,1% dividendový výnos. Ve středu pak zveřejní svá čísla pojišťovna VIG. Zde předpokládáme čistý zisk ve výši 335 mil. EUR za celý rok 2009. Společnost již zveřejnila předběžná čísla. Neočekáváme žádné překvapení. VIG rovněž potvrdila svou dividendovou politiku, podle níž odhadujeme hrubou dividendu za loňský rok na 0,9 EUR/akcii. Ve středu rovněž zveřejní svá čísla AAA Auto, kde očekáváme čistý zisk 200 tis. EUR za rok 2009. Investoři budou sledovat nadále dění kolem Řecka a makroekonomické ukazatele. V USA bude v příštím týdnu zveřejněna například úterní spotřebitelská důvěra (oček. zlepšení na 50 z 46 bodů) a hlavní číslo týdne (pátek) březnová nezaměstnanost. V případě měsíční americké nezaměstnanosti se očekává stagnace na 9,7%, přičemž by mělo dojít k lehkému úbytku nezaměstnaných, kde současné odhady hovoří o +10 tisících (úbytek nezaměstnaných). Nesmíme opomenout, že vzhledem k velikonočním svátkům (Velký pátek) bude značné množství trhů včetně USA, Londýna, Německa, Polska a dalších v pátek zavřeno. Domácí trh pak bude zavřen 5. dubna. Celkově se domníváme, že může na trzích v příštím týdnu přetrvat pozitivní nálada s ohledem na konec čtvrtletí, zkrácený týden a spíše pozitivní očekávání na americkou nezaměstnanost.