ČEZ: Výsledky za 1Q2010 v souladu s očekáváním trhu

...1Q2010 dosáhla 27,3 mld. Kč (-9,6% r/r),což bylo v souladu s očekáváním trhu ve výši 27,5 mld. Kč, což bylo i naše očekávání. EBITDA marže tak dosáhla 50,7% (-6,0 p.b. r/r) Za poklesem provozní výkonnosti je pokles prodejní ceny elektřiny na zhruba 54 EUR/MW (baseload) z 62 EUR/MW v roce 2009. Pozitivně zapůsobil meziroční růst poptávky a růst výroby v jaderných zdrojích. EBIT tak dosáhl 21,7 mld. Kč (-12,5% r/r). Překvapivě pozitivně se v 1Q2010 vyvíjely tržby (53,9 mld. Kč), které mírně překročily očekávání trhu, ty však byly kompenzovány vyššími provozními náklady a provozní výkonnost ČEZu je tak v souladu s očekáváním trhu. Kvůli poklesu provozního zisku došlo i k poklesu čistého zisku, který tak za 1Q2010 dosáhl 17,5 mld. Kč (-8,6% r/r). Na úrovni čistého zisku pozitivně zapůsobily nižší ostatní výnosy a náklady (přecenění opce na MOL, konsolidace zahraničních dceřiných účastní). Celkově hodnotíme výsledky jako v souladu s očekáváním trhu a nečekáme na ně nějakou výraznou reakci trhu. ČEZ také nezměnil svůj výhled na celoroční hospodaření (EBITDA 88,7 mld. Kč, čistý zisk 46,7 mld. Kč), to jsme také očekávali. My očekáváme celoroční EBITDA v roce 2010 89,2 mld. Kč. Vedení ČEZu oznámilo, že navrhuje dividendu ve výši 53 Kč/akcii (5,7% div. výnos, 55% výplatní poměr), my jsme čekali dividendu ve výši 54 Kč/akcii. O dividendě bude rozhodovat valná hromada, která se koná 29. června (to je i rozhodný den pro dividendu). Další novinky přineseme po tiskové konferenci, která začíná v 10:00 SEČ.     konsol., IFRS, mld. Kč 1Q2010 r/r 1Q2009 Trh eAFT Tržby 53,886 -0,1% 53,952 51,760 50,086 EBITDA 27,331 -9,6% 30,227 27,490 27,466    EBITDA marže 50,7% -6,0 p.b. 56,7% 52,9% 54,8% EBIT 21,691 -12,5% 24,797 21,510 21,844    EBIT marže 40,3% -6,3 p.b. 46,5% 41,9% 43,6% Čistý zisk 17,455 -8,6% 19,091 17,160 17,162 Zdroj: ČEZ, ATLANTIK FT.