Česká ekonomika pokračuje v oživení: +1,2% r/r v 1Q

...propadech v řadě. Výsledky odpovídají očekávání. Podle našeho názoru ve struktuře pokračovalo k protichůdným pohybům. Na jedné straně se u exportů pozitivně projevilo oživení v západní Evropě a zahraniční obchod zvedal českou ekonomiku. Tento vliv by měla doplňovat obnova zásob a oživení investiční poptávky. Naopak spotřeba domácností je utažena vyšší nezaměstnaností a minimálním růstem mezd. Tento náš názor podporuje i poznámka ČSÚ, že růst na nabídkové straně táhl především zpracovatelský průmysl (export+zásoby). Detailní výsledky HDP ČSÚ zveřejní 9. června.   Koruna na výsledky výrazně nereagovala a díky sentimentu v regionu přidala 10 haléřů a posunula se na 25,43 CZK/EUR. Výsledky jsou zatím pro měnovou politiku neutrální, protože rozhodující je struktura růstu, která bude zveřejněna až na začátku června. Očekáváme, že úrokové sazby jsou na dně (0,75%) a na přelomu 3Q/4Q přijde první zvyšování úrokových sazeb.   Předběžné výsledky HDP v Evropě přinesly pro náš region pozitivní pohled. Oživení pokračuje a v řadě zemí se dokonce zrychluje. Velkým pozitivem je růst německé ekonomiky (0,2% q/q) i  navzdory slabším výsledků ze začátku roku, což vedle dobrým výsledků za poslední 2 měsíce davá nadějí na další zrychlení v 2Q. Německo je hlavní obchodní partner české ekonomiky a jeho ekonomické oživení je důležité jak pro ČR, tak celý region. Výsledky celé eurozóny zveřejní Eurostat dnes až  v 11:00. Struktura HDP bude známa u evropských ekonomik nejdříve až na začátku června.   HDP 1Q/10 4Q/09   q/q r/r r/r ČR 0,2% 1,2% -3,1% Maďarsko 0,9% 0,1% -4,0% Polsko - - 3,1% Slovensko 0,8% 4,6% -2,6%         Rakousko 0,0% 0,4% -1,2% Německo 0,2% 1,6% -2,2% Zdroj: ČSÚ, Bloomberg