Ranní přehled: 22/06/10; ČEZ, NWR, Unipetrol, AAA Auto, pojišťovny

...byla velmi nízká. Index PX posílil o 1,8 %. V jednom dni si tak připsal stejný růst jako za celý předešlý týden. Důvodem k pozitivní náladě byla tentokrát čínská centrální banka, která se zavázala k větší pružnosti juanu. Na to nejvíce reagují těžební společnosti dovážející do Číny komodity vzhledem k tomu, že silnější měna země zlevňuje importy. Z této zprávy tak těží i NWR, které na BCPP posílilo o 4,7 % na 235 Kč. V Londýně se po zavření pražské burzy dostalo až na 240 Kč. Pozadu nezůstaly ani banky, které díky pátečnímu propadu nabíraly zpět ztracené zisky. Erste Bank ale neudržela ranních 760 Kč a uzavřela na 751,1 Kč. Komerční banka se zvedla zejména v závěrečné aukci a zpevnila na 3 700 Kč (+3,5 %). Unipetrol taktéž vyrovnával páteční propad a vrátil se na 190 Kč. Přes 4,5 % si pak ještě připsalo CETV, podpořené zejména domácí poptávkou. ČEZ beze změny uzavřel na 939 Kč. Telefónica O2 posílila jen nepatrně na 409 Kč. ČEZ: Neutrální (Analytik: Petr Novák) Dnes (22. června) je možné naposledy nakoupit akcie ČEZu s nárokem na dividendu (53 Kč/akcii, dividendový výnos 5,6%). Bez nároku na dividendu tak budou akcie ČEZu obchodovány poprvé zítra, tedy ve středu 23. června. Řádná valná hromada, která bude výše navrženou dividendu schvalovat, se koná 29. června. Kvůli tomu, že zatím nevznikla vláda, tak se na navržené dividendě nic nemění. Očekáváme, že na podzim bude ČEZ pořádat mimořádnou valnou hromadu, kde prosadí nová vláda své zástupce do dozorčí rady atd. ČEZ tak vyplatí akcionářům celkem 28,5 mld. Kč. NWR: Neutrální/Negativní (Analytik: Petr Novák) Dle zprávy agentury ČTK oznámil Evraz Vítkovice Steel firmě ArcelorMittal Ostrava (AMO), že od ní nebude v červenci odebírat surové železo. ČTK to sdělila mluvčí ArcelorMittal Ostrava Věra Breiová. Generální ředitel Evraz Vítkovice Steel Zbyněk Kvapík řekl, že o uzavření jejich ocelárny stále není definitivně rozhodnuto a jednání stále probíhají. Pro ArcelorMittal Ostrava znamená červencové přerušení dodávek železa pro Evraz významný výpadek ve výrobě, protože jde o čtvrtinu produkce jeho vysokých pecí. To by mohlo mít negativní dopad i na prodeje NWR, protože AMO je druhý největší odběratel koksovatelného uhlí NWR. Zástupci AMO řekli, že se budou červencový výpadek snažit nahradit prodeji na jiných trzích. To bude podle našeho názoru obtížné, na druhou stranu poslední data z ocelářské produkce vykázala slušné hodnoty. Celou situaci budeme dále monitorovat. Dle našeho názoru může dnes zpráva negativně zapůsobit na obchodování s akciemi NWR. NWR dnes oznámilo, že dokončilo prodej NWR Energy společnosti Dalkia ČR. Prodejní cena nakonec dosáhne 131 mil. EUR (12,7 Kč/akcii NWR). Nárůst kupní ceny z původně oznámené částky 122 mil. EUR reflektuje konsolidovaný ukazatel EBITDA NWR Energy za rok 2009. NWR Energy a její dceřiné společnosti budou nadále poskytovat své klíčové služby společnosti OKD (100% vlastněno NWR). Celá transakce je trhem očekávána, ale kladně lze hodnotit, že NWR nakonec získá více peněz, než bylo původně očekáváno. Transakce se projeví kladně také na vykázaném hospodářském výsledku za 2Q2010, protože do výsledku bude započítán zisk z prodeje NWR Energy. Ten dosáhne zhruba 88 mil. EUR (0,34 EUR, 8,6 Kč/akcii). Unipetrol: Neutrální (Analytik: Petr Novák) . Generální ředitele Benziny a člen představenstva Unipetrolu Martin Durčák řekl v rozhovoru pro server patria.cz, že jednotková marže z prodeje paliv byla ve 2Q2010 mírně slabší než v 1Q2010, avšak stále na úrovni plánu. Pokles prodejní marže z úrovní 1Q2010 jsme čekali. Celkově se však marže z prodeje paliv drží stále na solidní úrovni. Dále Durčák řekl, že od února již polevil dopad předzásobení v důsledku růstu spotřební daně, který stál za propadem prodejů Benziny v 1Q2010 (podle našeho odhadu o 7 % r/r, Benzina čísla nezveřejnila). Společnost dále očekává, že by se v zemích jako Rakousko a Německo vzhledem k zajištění pokrytí státních rozpočtů mohlo také uvažovat o zvýšení spotřební daně v příštím roce. To by mohlo případně pozitivně zapůsobit na prodeje paliv v ČR. AAA Auto (Analytik: Patrick Vyroubal) Skupina AAA AUTO prodala květen 3 700 vozů, což je nejvíce za poslední rok. Zpráva potvrzuje určité oživení poptávky po ojetých vozech. Je však nutné doplnit, že v důsledku ekonomického poklesu prodeje vozů klesly o desítky procent a návrat na předkrizové úrovně bude ještě nějakou dobu trvat. Pojišťovny(Analytik: Milan Lávička) Podle deníku HN navrhuje ministr financí Eduard Janota zavedení daně z vybraného pojistného, čímž chce do státního rozpočtu získat až 6,5 mld. korun. Nějaká forma takovéto daně je běžná ve většině zemí evropské unie a pohybuje se v rozmezí od nuly do dvaceti procent, přičemž se liší i podle druhu pojištění. Například nižší či žádná daň často bývá u životního pojištění. Politické strany vyjednávající o vládní koalici se zatím tímto tématem nezabývaly. Dle našeho názoru by se tento krok negativně promítl do zisků pojišťoven, jelikož by díky silné konkurenci nebyly schopny tyto dodatečné náklady plně přesunout na klienty. Nicméně v tuto chvíli považujeme zprávu spíše za neutrální, vzhledem k tomu, že se jedná jen o jeden z mnoha návrhů na zlepšení stavu veřejných rozpočtů a není jisté, zda bude mít u vládních stran podporu. ed_100622_CZ