Kapitálové trhy 49. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 2. – 6. 12. 2002

Spojené státy

• Po počátečních výprodejích, zejména v technologickém sektoru, které v pondělí tlačily hodnotu indexu NASDAQ po většinu obchodního dne dolů, došlo ke konci seance k obratu a opětovnému zvýšení poptávky po těchto titulech. Zejména se zájem soustředil na akcie velkých společností jako Microsoft a DELL. Zářil také Intel díky upgradu investičního doporučení od Lehman Brothers. Merrill Lynch pak zvýšil své očekávání pro tržby Intelu ve 4. Q. Tato zvýšená vlna nákupů pomohla i ke vzestupu kursů akcií z jiných sektorů, jako např. finančního, biotechnologického a dopravy.
• Horší investiční doporučení a komentáře společností poslalo v úterý americké akcie opět níže. Index Dow Jones poklesl o 1,4% a Nasdaq si pohoršil o 2,4%. Velice dramatické bylo varování společnosti AOL, která uvedla, že čeká v příštím roce propad výnosů z reklamy její divize America Online Internet o 40% a ke zlepšení by nemělo dojít do konce roku 2004. Nokia zase uvedla, že čeká další pokles trhu telekomunikační infrastruktury v příštím roce, což se negativně projevilo na technologickém sektoru. Trhu také uškodilo doporučení snížit alokaci prostředků do akcií na 45 a navýšit podíl obligací na 35%. Akcie automobilového sektoru  reagovaly poklesem na zprávy, že prodeje Fordu se v listopadu propadly o 21%.
• Ve středu kapitálové trhy opět klesaly. Mezi hlavní příčiny takového vývoje můžeme zařadit downgrady analytických společností, které ve většině případů zmiňovaly současné ohodnocení titulů v poměru k hospodářským výsledkům společností. Navíc Morgan Stanley downgradoval technologické sektory (polovodiče, hardware, polovodičové zařízení) spolu s Deutsche Securities. Poslední ranou pro sentiment investorů pak bylo horší ziskové ohlášení společností Tenet Healthcare, Hewlett Packard,  Walt Disney a maloobchodní Federated. Ve druhé polovině obchodování se na trhu objevily pokusy o zvrácení vývoje, avšak ze záporného teritoria se indexům nepodařilo dostat.
• US trhy ve čtvrtek oslabovaly především pod vlivem zpráv o možném bankrotu United Airlines. Tato zpráva s sebou strhla také ceny akcií Boeing, United Technologies a Honeywell. Idexy tak dnes pokračovaly již popáté v ředě v sestupném trendu.  Akcie firem z oblasti finančnictví dnes oslabily na základě zprávy o snížení ratingu pro brokerské a bankovní domy od Merrill Lynch. Akcie Wall Mart spadly po zveřejnění zpráv o tržbách, které zklamaly investory. Propad zaznamenaly také akcie General Electric, která vyrábí tryskové motory a realizuje leasing letadel.
• V pátek zasáhla trh neočekávaná zpráva z trhu práce. Namísto očekávaného zvýšení zaměstnanosti o 36 tis. pracovníků, přišel v listopadu pokles o 40 tis. Nezaměstnanost tak vzrostla na 6 % oproti očekávané hodnotě 5,8 %. Tato zpráva negativně ovlivnila počáteční vývoj obchodování.

Evropa

• Také v Evropě byl vývoj na kapitálových trzích víceméně „červený“. V pondělí těžily trhy (hlavně německý) ze zprávy Deutsche Telekom o prodeji podílu v T-Online. Akcie Nokie a Ericssonu zaznamenaly pozitivní vývoj po zvýšení doporučení od Merrill Lynch. V úterý trhy naopak klesaly. Hlavní podíl na tom měly akcie Nokie, která prohlásila, že neočekává zlepšení trhu telekomunikační infrastruktury, a banky Barclays, která oznámila výsledky, které byly pouze na spodní hranici odhadovaného pásma. Obě společnosti negativně ovlivnily „své“ sektory. Ve středu trhy zaznamenaly zajímavý vývoj. Po ranním oslabování nabíraly trhy na síle. Tento růst by se dal paradoxně přičíst vlivu zprávy o vývoji nezaměstnanosti v Německu, která opěr vzrostla a je nejvyšší za poslední 4 roky. Tato na první pohled negativní zpráva podle mínění trhu definitivně donutí ECB ke snížení sazeb a v tom byl onen růstový motiv. Ve čtvrtek se tak stalo, Evropská centrální banka splnila očekávání a snížila klíčovou úrokovou sazbu o 0,5 % na 2,75 %. Avšak ani to trhům nepomohlo, aby nezakončily v červených číslech. Podobný scénář proběhl také v pátek. Po ranní nejistotě a následném růstu díky zprávám od France Télécom následoval prudký pokles.