Ranní přehled: 19/11/2010: NWR, AAA Auto

...včera na pražské burze znát spíše okrajově a index PX (+0,6 % d/d) v porovnání s evropskými indexy spíše zaostával. Pod neustálým tlakem jsou nadále akcie ČEZ, které ztratily dalších 0,9 % a zavíraly na 945 Kč. Po úterních hospodářských výsledcích výrazně propadly akcie ECM. Včerejší obchodování zakončily na ceně 91 Kč tj. slabší o 14,3 %, když v průběhu dne muselo být obchodování dokonce přerušeno kvůli propadu o více jak 20 %. Výraznější růst před dnešními výsledky zaznamenaly akcie NWR, které si připsaly 3,2 % na  224 Kč při velmi vysokém zobchodovaném objemu. Dobrá nálada se plně projevila také u Erste, která opět prolomila hranici 800 Kč a zavřela silnější o 2,8 % na 808 Kč. Po zavření pražské burzy akcie ve Vídni pokračovaly v růstu a zakončily dokonce na 813 Kč. Oproti tomu Komerční banka zavřela na stejné hodnotě jako předešlý obchodní den (4 199 Kč).            NWR: Negativní (Analytik: Bohumil Trampota) Společnost NWR reportovala dnes ráno výsledky za 3Q10, výsledky zaostaly za konsensem. Tržby za třetí kvartál vzrostly meziročně o 40,2 % a dosáhly 408,4 mil. EUR, o 7,2 % za očekáváním. Provozní zisk před odpisy EBITDA je 133 mil. EUR, což je růst o 284 % v porovnání se stejným obdobím loňského roku, nicméně tržní odhad počítal s hodnotou o 10,5 % vyšší. Provozní zisk dosáhl 91,6 mil. EUR po ztrátě 10,3 mil. za 3Q09. I tady se jedná o nižší hodnotu v porovnání s odhady analytiků, když se čekalo 106,3 mil. EUR (-13,9 %). Čistý zisk za 3Q10 je na úrovni 48,5 mil. EUR (za 3Q09 ztráta 27,6 mil. EUR), což je pod odhady o 30,7 %. Vedení společnosti potvrdilo své celoroční cíle produkce 11,5Mt uhlí a 1Mt koksu. I přes povzbudivé komentáře managementu NWR o zlepšující se poptávce a potvrzení celoročních cílů produkce očekáváme spíše negativní reakci na oznámené výsledky, kdy všechny sledované ukazatele zaostaly za odhady.   v tisících EUR 3Q09 3Q10 r/r odhad trhu překvapení Tržby 291 284 408 406 40,2% 440 000 -7,2% EBITDA 34 620 133 017 284% 148 700 -10,5% EBITDA marže 11,9% 32,6% 20,7% 33,8% EBIT -10 316 91 562 n.a. 106 300 -13,9% EBIT marže n.a. 22,4% n.a. 24.2% Čistý zisk -27 612 48 514 n.a. 70 000 -30,7% Zdroj: NWR   AAA Auto: Neutrální (Analytik: Pavel Ryska) Společnost AAA Auto dnes zveřejnila neauditované konsolidované výsledky za 9 měsíců roku 2010. Ve srovnání s 9M 2009 tržby vzrostly o 16 % na 148,7 mil. EUR (128,7 mil. EUR v 9M 2009). Za tímto vývojem stál zejména silný třetí kvartál, jenž potvrdil oživení poptávky po ojetých vozech, které společnost zaznamenala již v letošním druhém kvartálu. Hrubý zisk z prodejů vzrostl o výrazných 23 % na 37,2 mil. EUR, zatímco hrubá zisková marže činila 25,0 %  (+1,5 p.b. r/r). Provozní náklady společnosti meziročně vzrostly o 14 % na 28 mil. EUR, přičemž cílem jejich růstu bylo podle společnosti podpořit prodeje v silné letní sezóně. EBIT dosáhl výrazného zlepšení na 7,8 mil. EUR (+81 % r/r, 4,3 mil. EUR v 9M2009). Čistý zisk z pokračujících operací se téměř zdvojnásobil na 4,2 mil. EUR (+91 % r/r; 2,2 mil. EUR v 9M2009) a ztráta z nepokračujících operací vzrostla na 0,8 mil. EUR (ztráta 0,5 mil. EUR v 9M 2009). Celkový čistý zisk dosáhl 3,4 mil. EUR, což je zvýšení o 100 % z 1,7 mil. EUR v 9M 2009. Společnost tak potvrzuje návrat k ziskovému hospodaření, kterého po restrukturalizaci dosáhla již vloni, a její čistý zisk momentálně zaznamenává znatelnou růstovou dynamiku, ač ještě zdaleka nedosahuje předkrizových úrovní. Zprávu hodnotíme neutrálně.   IFRS, kons. (mil. EUR) 9M2010 r/r 9M2009 Tržby 148,7 16 % 128,7 Hrubý zisk 37,2 23 % 30,2    Hrubá zisk. marže 25,0% +1,5 p.b. 23,5 % EBITDA 9,4 54% 6,1    EBITDA marže 6,4 % +1,7 p.b. 4,7 % EBIT 7,8 81 % 4,3 Finanční výsledek -1,5 50 % -1,0 Čistý zisk 3,4 100 % 1,7 Zdroj: AAA Auto Group, N.V. ed_101119_CZ