Kapitálové trhy 11. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 10. – 14. 3. 2003

Spojené státy
Americké akcie zaznamenaly v první obchodní seanci nového týdne výrazný pokles, při kterém se ponořily na téměř tříletá minima, díky zvýšené nervozitě investorů, kteří vidí pouze málo podnětů k oslavám na pozadí slabé americké ekonomiky. Důvodem k všeobecně špatné náladě na trhu byl opět znepokojující geopolitický vývoj. Mezi nejslabší sektory se v pondělí zařadily aerolinky a brokerské tituly. Největší pokles vykázaly akcie SBC Communications, AT&T, J.P.Morgan a American Express.

I přes nízké ceny akcií nevykázali investoři nákupní náladu, když sentiment na trhu i nadále ovlivňovala hrozba blížící se války s Irákem. Tahounem poklesu úterního obchodování byly tituly ze sektoru přepravy, financí a farmacie, následovány akciemi ropných společností a biotechnologických firem. V čele poklesů stály společnosti AT&T, J.P.Morgan, United Technologies a General Motors. Naopak oslabení se ubránily akcie Altria Group, Coca-Cola, Procter & Gamble, Johnson & Johnson a Exxon Mobil.

Ve středu trhy mírně zpevnily díky poslední půlhodině obchodování. Americké akcie původně ztrácely, ale náladu investorům zlepšilo několik zlepšení investičního doporučení, například na Ford a Duke Energy. Naopak, horší investiční doporučení poslalo níže akcie Exxon Mobil. Výrazně propadly akcie AOL Time Warner taženy spekulacemi, že vyšetřování účetních praktik společnosti se rozšíří. Nedařilo se opět leteckým společnostem. Akcie AMR propadly po zprávách, že v případě války s Irákem bude muset propustit až 70.000 lidí a vykáže ztrátu téměř 11 mld. USD. Obchodování ovlivňovala i situace okolo Iráku. Británie dala Iráku šest podmínek, které musí splnit aby odvrátil válku.

Akciové trhy ve čtvrtek vzrostly o nejvyšší procento od začátku tohoto roku. Důvodem bylo zřejmě odsunutí rozhodnutí o případné válce. To již stačilo zájemcům o levné akcie, aby znovu investovali bez ohledu na zveřejněná statistická čísla, která přílišný optimismus nepodpořila. Maloobchodní tržby poklesly v únoru více, než se čekalo. Proti lednu se snížily o 1,6%. Meziročně však tržby zaznamenaly nárůst o 2,6%. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti poprvé po měsíci poklesl a to o 15 tisíc na 420 tisíc. Je to však stále vysoký počet naznačující slabost pracovního trhu. Z klasických akcií přidala např. GM a Intel, tedy společnosti, které dříve výrazněji oslabily.

V pátek trhy v počátku obchodování kolísaly. Trhy „stavěly“ na čtvrteční rally a ranním projevu George Bushe, ve kterém se o Iráku nezmínil. Z makroinformací byla zveřejněna zpráva University of Michigan týkající se spotřebitelské důvěry, která poklesla na 75 bodů ze 79,9. Trh očekával pokles „pouze“ na 77,6 bodů. Naopak průmyslová produkce v únoru nečekaně rostla o 0,1%. Trh vesměs počítal s poklesem o 0,1%. Index PPI v únoru dosáhl úrovně 1%, což je více než trhem očekávaný růst o 0,7%. Rostly akcie Adobe Systems, když společnost oznámila lepší než očekávané příjmy za 1.Q. Naopak propad zaznamenal Ford po snížení očekávání příjmů od Credit Suisse.

Evropa
Hlavním důvodem pondělního poklesu byly opět obavy z válečného konfliktu. Největší propad zaznamenaly pojišťovny, které snižují vyplácené dividendy. Výprodeje postihly především Swiss Re a Aegon. Pokles telekomunikačních společností vedl Deutsche Telekom. Také v úterý evropské trh klesaly. Na slabém výsledku se podepsala mimo jiné společnost VW. Znepokojení investorů vyvolalo také varování firmy Nokia, že její divize mobilních telefonů sice splní plánované výkony, divize síťového zabezpečení ale sníží prodeje. Růst po předcházejících propadech naopak zaznamenaly pojišťovny. Evropské akciové trhy zaznamenaly ve středu další prudký pokles. Důvodem byla stále přítomná nejistota kolem války v Iráku a také nepříznivé zprávy z podnikové sféry spolu s obavami o další růst světové ekonomiky. Klesaly např. společnosti Munich Re a Allianz. Ve čtvrtek hlavní evropské akciové trhy prudce posilovaly. Rostly společnosti ING, Aegon a Fortis. Dařilo se i telekomunikačnímu operátoru Telecom Italia. Své ztráty doháněly i automobilky (např. BMW). Také páteční obchodování bylo plné optimismu a trhy rostly pod vlivem vývoje v USA.