Pražská burza v minulém týdnu ztrácela

Celkově tak hlavní americké akciové indexy zaznamenaly mezitýdenní růst do 1 %, zatímco evropské trhy stagnovaly. Výjimkou nebyla ani pražská burza, která, měřeno indexem PX v pátek uzavřela na 1233 bodech a ztratila 0,7% t/t.

Ze zveřejňovaných makroekonomických dat byly sledovány předstihové indikátory z průmyslu a služeb v USA a napříč zeměmi eurozóny. Všechna čísla víceméně překonala očekávání trhu a potvrzují pokračující ekonomické oživení. Ve čtvrtek příjemně překvapily pravidelná týdenní data z amerického trhu práce, když došlo k poklesu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti na 2,5leté minimum. Zaměstnanost v americké ekonomice v únoru vzrostla o 192 tis. míst, což po předchozích 3 zklamáních odpovídalo očekávání (196 tis.). Po několika měsících se také hlavní číslo z amerického trhu práce (změna zaměstnanosti) více přiblížilo k tomu, co signalizují ostatní dílčí údaje z trhu práce. Překvapením je další pokles nezaměstnanosti z 9,0% na 8,9%.

V Evropě bylo nejsledovanější událostí zasedání evropské centrální banky. Úrokové sazby zůstaly, podle očekávání, beze změny, ovšem v komentářích bylo jasné naznačeno zvýšení sazeb již příští měsíc.

Na pražské burze prošly zajímavým vývojem akcie mediální společnosti CME. V průběhu týdne postupně klesaly v reakci na snížení ratingu ze strany ratingové agentury Moody’s. Ve čtvrtek před otevřením trhu se však nečekaně objevila zpráva, že hlavní akcionář Time Warner navýšil svůj podíl v CME o 5 % na 34 %. Důvěra ze strany největšího akcionáře pomohla akciím k růstu o více jak 6 % během jednoho dne a týden pak zakončily na 356 Kč (+1,6 % t/t).

Výsledková sezóna pokračovala dvěma společnostmi. V pondělí reportoval své výsledky hospodaření za rok 2010 ČEZ. Samotná čísla (čistý zisk 47,2 mld. Kč) nepřinesly žádné překvapení a byly v souladu s údaji, které byly omylem zveřejněny již v předchozím týdnu. Výhled hospodaření pro tento rok (EBITDA: 84,8 mld. Kč; čistý zisk 40,1 mld. Kč) však zklamal očekávání trhu a akcie ČEZu tak reagovaly poklesem (-2,5 % t/t na 809 Kč). V úterý pak reportovala svá čísla sázková společnost Fortuna (-1 % t/t na 102 Kč). Čistý zisk (17,4 mil. EUR), stejně jako celková struktura výsledků, byly v souladu s odhady a akcie tak nezaznamenaly výraznější reakci.

 

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 9. týdnu

Akciové trhy	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
USA - Dow Jones	12 170	-0,72%	0,33%
Německo - DAX	7 179	-0,65%	-0,09%
ČR - PX	1 233	-0,40%	-0,66%
Maďarsko - BUX	22 936	0,48%	-0,48%
Polsko - WIG20	2 783	0,73%	2,40%

Nejvíce rostoucím titulem týdne se stalo Orco (+4.5 %) bez významných fundamentálních zpráv. Největší propad naopak potkal akcie Erste Bank (-3,3 % t/t), která koriguje předchozí výrazný růst. K poklesu přispěly také doznívající pachuť z nepřesvědčivých výsledků hospodaření za 4Q 2010, zveřejněných minulý pátek.

Po týdnu bohatém na makroekonomické události v USA bude druhý březnový týden skromnější. Vedle pravidelných týdenních dat z trhu práce (čtvrtek) budou číslem týdne páteční výsledky maloobchodních tržeb za únor. Trh očekává velmi solidní růst (0,9 % m/m), který by měl navázat na nepřetržitý růst 8 měsíců v řadě. V Evropě budou vedle dat z německého průmyslu (úterý, středa) sledovaná i data inflace (pátek), obzvláště poté, co ECB tento týden jasně naznačila, že dubnové zasedání již přinese růst sazeb. Na závěr týdne se významným faktorem může stát páteční summit eurozóny, na kterém by se měly blíže představit nové principy fungování unie.

Tabulka: České akcie v 9. týdnu

ČR akcie	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
AAA Auto	25,2	-0,16%	3,41%
CETV	356,0	0,06%	1,57%
ČEZ	809,0	0,12%	-2,53%
ECM	86,0	1,18%	3,74%
ERSTE	885,0	-0,51%	-5,63%
FORTUNA	102,0	-0,97%	-0,97%
KIT	230,0	0,00%	-3,28%
KoBa	4 279	-0,81%	1,64%
NWR	276,1	-0,32%	1,14%
ORCO	207,0	3,81%	4,54%
PEGAS	445,0	0,67%	-0,91%
PMCR	9 600	0,00%	4,35%
TELEFONICA O2	409,0	0,00%	2,25%
UNIPETROL	179,0	1,02%	2,40%
VIG	1 035,0	2,48%	3,09%

Z firemních událostí na pražské burze bude pro akcie NWR důležité úterý 8. března jako poslední obchodní den s nárokem na pololetní dividendu (0,22 EUR cca 5,35 Kč). Společnost dividendu vyplatí 15. dubna.

V ČR bude zveřejněn celý balík dat – nezaměstnanost (úterý), inflace a obchodní bilance (středa), průmysl a struktura HDP (pátek). Očekáváme, že růst české ekonomiky tvořila ve 4Q/10 domácí poptávka (investice, a to včetně fotovoltaiky, plus spotřeba domácností) a naopak příspěvek zahraničního obchodu by měl být negativní právě v důsledku vyšších dovozů (investice). Výraznější dopad výsledků na obchodování ovšem nečekáme.

 

Tabulka: Měnové páry v 9. týdnu

Měny	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
CZK/EUR	24,29	0,02%	0,30%
CZK/USD	17,38	-0,11%	1,53%
USD/EUR	1,397	0,09%	-1,20%

V druhé polovině týdne se opět může zvýšit vnímání geopolitických rizik spojených s arabským světem, protože na pátek 11. března je svolána demonstrace v Saudské Arábii. Saudská Arábie je hlavní exportér ropy a vzhledem k předchozímu vývoji nelze vyloučit zvýšenou nervozitu. Vedle toho přetrvávajícím rizikem zůstává situace v Libyi.

 

Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.