Pohled do "kuchyně" burzovních obchodů

...zdát složité, ale za pár týdnů bude pro vás zadání pokynu stejné jako koupit noviny. Ať již jste začátečníci nebo zkušení burzovní spekulanti, vždy je nutné mít na paměti, že se jedná o vaše peníze a musíte dbát na správné a přesné zadání pokynu. To zabrání pochybení a realizaci za jiných podmínek, než si přejete. Pokyn není de fakto nic jiného, než ústní smlouva. Burzy a makléři rozeznávají řadu různých pokynů, v praxi však v 99% případech vystačíte s několika základními pokyny:

• market
• limit
• stop

Základním pokynem je pokyn za cenu na trhu (market order). Pokyn neříká nic jiného, než druh a množství komodity, které má být koupeno nebo prodáno. Jakmile dostane pokyn do ruky makléř na parketu, zrealizuje ho za nejlepší kurz v daném okamžiku dostupný na trhu. Jestliže se bude jednat o pokyn na prodej, makléř jej zrealizuje za tzv. bid, tj. nejlepší (nejvyšší) cenu, za jakou je někdo na trhu ochoten nakoupit. Když se bude jednat o pokyn na nákup, makléř jej zrealizuje za tzv. ask, tj. nejlepší (nejnižší) cenu, za jakou je někdo na trhu ochoten prodat. Tržní pokyn je nejčastěji používaný a zároveň nejrychleji zrealizovaný, má přednost před všemi ostatními pokyny. Pokud chce klient zadat tržní pokyn, zavolá svému makléři pokyn:

„Chci nakoupit 10 kontraktů ropy s dodáním v červnu 2003 za cenu na trhu“

Dalším často využívaným pokynem je limitní pokyn. Makléř na parketu tento pokyn zrealizuje vždy za kurz uvedený v pokynu nebo kurz lepší. Někdy se proto limitní pokyn nazývá „a lépe“. Ve skutečnosti říkáte, že nehodláte při nákupu zaplatit více než nebo při prodeji méně než určitou cenu. Nesmíte zapomenout, že pokud se cena dostane na tuto hodnotu, nemusí být váš pokyn ještě realizován. Jestliže se kurz dostane na lepší hodnotu než vámi uvedenou, ve většině případů je pokyn realizován, existují však i výjimky, kdy to neplatí. Pokud chcete zadat pokyn na nákup, musí vaše cena ležet pod aktuálním kurzem, jinak se nejedná o nic jiného, než o pokyn za cenu na trhu. Když budete zadávat pokyn na prodej za limit, musí být vaše cena vyšší než aktuální. Pokud chce klient zadat limitní pokyn, zavolá svému makléři pokyn:

„Chci nakoupit 10 e-mini S&P 500 s dodáním v červnu 2003 za 870 a lépe“

Neméně užitečným pokynem je tzv. stop pokyn. Nehledejte za ním nic složitého, ve skutečnosti se nejedná o nic jiného, než o tržní pokyn, který se však tržním pokynem stává až poté, kdy je dosažena předem specifikovaná cenová úroveň. Když spekulant zadá pokyn na nákup pšenice za 350 stop, makléř na parketu drží pokyn „na ruce“ a v momentě, kdy se kurz dostane na 350, ho realizuje za cenu na trhu. Stop pokyny jsou často využívány pro zajištění maximálního rizika, tedy jako tzv. stop loss. Stop pokyn se však velmi aktivně využívá i ke vstupu do trhu. Ukažme si to na příkladu. Velmi silnou rezistencí na trhu s ropou je hranice 30 dolarů. Očekáváte, že jestliže bude proražena, bude kurz pokračovat v růstu. Umístíte tedy do trhu stop pokyn na nákup ropy za 30,20 stop. Jestliže bude rezistence proražena, vstoupíte do trhu, když kurz hranici neprorazí a klesne dolů, nenakoupíte. Pokud chce klient zadat stop pokyn, zavolá svému makléři pokyn:

„Chci prodat 10 kontraktů Euro Bundu s dodáním v červnu 2003 obchodovaných na burze NYMEX za 112,30 stop“

Kombinací limitního a stop pokynu dostanete pokyn stop limit. U klasického stop pokynu při dosažení ceny bude pokyn realizován za cenu na trhu. U stop limit pokynu po dosažení stop ceny není pokyn realizován za cenu na trhu, nýbrž za uvedený limit. Má se za to, že limitní cena je vždy stejná nebo nižší v případě prodeje a stejná či vyšší v případě nákupu. Tento pokyn zásadně používejte jen pro vstup do trhu, nikdy ne pro výstup! Pokyn totiž nedokáže plnit funkci stop lossu. Pokud chce klient zadat stop limit pokyn, zavolá svému makléři pokyn:

„Chci prodat 10 mědí s dodáním v květnu 2003 za 80,10 stop limit“

nebo

„chci koupit 15 kontraktů stříbra s dodáním v květnu 2003 za 450 stop 455 limit“

Z hlediska časové platnosti dělíme pokyny na:

• denní
• GTC

Denní pokyn platí do realizace, zrušení nebo do konce seance (do konce dne). GTC pokyn (good till cancel), též nazývaný open order platí do realizace, zrušení nebo do konce života kontraktu (do expirace). Časová platnost se udává jako poslední v řadě. Pokud neuvedete časovou platnost, má se za to, že se jedná o denní pokyn.