Pravidelný týdenní komentář k trhu

...

Čtrnáctý týden byl ve znamení neutrálního pohybu na světových trzích. Index PX zakončil týden na úrovni 1271 bodů, což představovalo 1,1% mezitýdenní růst. Investoři se zaměřili na dění kolem Portugalska, které požádalo EU o finanční pomoc na řešení svého financování. Trhy nicméně tento scénář očekávali a tudíž nepřišla ani výraznější reakce na akciových trzích. Dále se sledovalo dění v arabském světě či nové zemětřesení v Japonsku, které bezprostředně vyvolalo negativní reakci na trzích, nicméně po té, co bylo staženo varování o tsunami, trhy vyrovnaly předchozí ztráty. Nesmíme opomenout ani očekávané zvýšení sazeb ECB (na 1,25 % z 1,00 %), na což pozitivně reagovalo euro vůči dolaru a neočekávané zvýšení sazeb v Číně (na 6,31 % z 6,06 %), které trh přešel z globálního hlediska spíše neutrálně.

 

Z domácího trhu bylo zajímavé sledovat dění kolem akcií ČEZu (úterý), který zveřejnil návrh na výši hrubé dividendy a to 50 Kč na akcii. Daný návrh představuje 5,6% hrubý dividendový výnos a je v souladu s očekáváním. Akcie zakončily týden na úrovni 885 Kč (+1,3 % t/t).

Dále Unipetrol zveřejnil v pondělí modelové marže pro své hospodaření za 1Q11. Zde nás lehce pozitivně překvapilo mírné zlepšení v rafinérské marži za březen, což bylo nad naším očekáváním. Petrochemické marže nadále vykázaly solidní úrovně. Titul zakončil týden na úrovni 184,7 Kč (+6,2 %).

Nejvíce rostoucí akcií týdne byl Unipetrol (+6,2 %, 184,7 Kč). Společnost zveřejnila provozní data, která nás lehce překvapila. Naopak nejvíce klesajícím titulem byl KIT Digital (-5,2 %, 202 Kč). Na titulu se neobjevily žádné kurzotvorné zprávy.

V příštím týdnu se trh zaměří na začínající výsledkovou sezónu v USA. Jako tradičně první společností bude ALCOA (pondělí). V týdnu bude následovat například JP Morgan (středa) či Google (čtvrtek). Očekáváme, že právě výsledková sezóna by mohla přinést pozitivní impulz pro trhy. Z tohoto důvodu jsme na příští týden lehce optimističtí.

Z makroekonomických událostí se domníváme, že se trh zaměří v USA především na středu, kdy budou zveřejněny maloobchodní tržby, kde se nadále čekají poměrně solidní čísla. V průběhu týdne budou nadále zveřejněna inflační data a to jak výrobní tak spotřebitelská. V Evropě pak bude zveřejněn index ekonomického sentimentu ZEW (úterý), kde se nečeká žádná změna.