Dočkáme sa v tomto roku rekordnej hodnoty českej koruny voči doláru?

Česká koruna je v posledných štyroch mesiacoch veľmi silná. Oproti americkému doláru už zhodnotila na 16,6 CZK za 1 USD, čo je najnižšie od septembra 2008. Od začiatku roka si koruna polepšila o impozantných 13 %. Oproti euru tiež postupne zhodnocuje, aj keď nie tak rýchlo. Za posledné štyri mesiace poklesol kurz EUR/CZK o približne 4 percentá. Aké sú dôvody posilňovania koruny a aký vývoj môžeme očakávať v najbližších mesiacoch?

Obr. 1: USD/CZK a EUR/CZK (Zdroj: Bloomberg)

Pre trhy je prekvapením pokles miery nezamestnanosti v Českej republike na súčasných 9,2 percenta. Zvyšovanie počtu zamestnaných ľudí by sa mohlo pozitívne prejaviť na maloobchodných tržbách. Tie momentálne rastú vysokým tempom na úrovni 6,5 percenta. Záujem o nových pracovníkov majú predovšetkým exportne orientované priemyselné podniky, keďže dopyt po českých výrobkoch je na zahraničných trhoch vysoký. V medziročnom porovnaní je vývoz o 18 percent vyšší. Veľkú zásluhu na tom majú automobilový a strojársky priemysel. Škoda Auto predpokladá v tomto roku rekordný objem výroby, keďže i objem predajov by sa mal zvýšiť na historické maximum..

Inflácia sa v Českej republike stále pohybuje v prijateľných medziach a spotrebiteľské ceny rastú medziročne o 1,8 percenta. Pre ČNB to znamená, že hlavné úrokové sadzby môže stále udržiavať na rekordne nízkej úrovni 0,75 percenta. Problémom však môžu byť rastúce ceny komodít. Kvôli nim už prudko stúpajú ceny producentov. V marci sa zvýšili medziročne o 6,3 percenta. Je pravdepodobné, že firmy sa budú snažiť preniesť zdražovanie na konečných spotrebiteľov.

Pre českú korunu je pozitívne aj obnovenie záujmu investorov o stredoeurópsky región. Naopak euro a americký dolár majú veľké problémy so stratou dôvery. Eurozóna v súčasnosti zápasí s rozširujúcou sa dlhovou krízou v južnej Európe. ECB môže pri zvyšovaní hlavných úrokových sadzieb brať ohľad na Španielsko a Portugalsko, ktoré by sa podobne ako Grécko dostali pri raste tržných úrokových sadzieb na pokraj bankrotu. Americký dolár zrážajú nadol špekulácie o možnom znížení ratingu USA. Najväčšia ekonomika sveta už dostala od ratingovej agentúry Standard & Poor’s varovanie.

Výhľad pre kurz českej koruny nepoteší exportérov. Na začiatku apríla bol na páre USD/CZK prerazený support na úrovni 17 korún a nič nebráni ďalšiemu poklesu kurzu až k historickému minimu na úrovni 14,5 CZK za 1 USD. Taktiež v prípade páru EUR/CZK predpokladáme ďalšie postupné zhodnocovanie českej koruny.
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.