Makro: Fed projednával výstupní strategie, zápis z dubnového jednání

...Zazněl poněkud optimistický tón v ekonomickém výhledu, jakož i zvýšené obavy ohledně inflace. Rozdílné názory panovaly v otázce stažení mimořádných podpůrných opatření.

Někteří členové zaznamenali významné změny v ekonomickém výhledu a navrhovali třetí kolo kvantitativního uvolňování. Ostatní vidí nejistý přínos mimořádných opatření v době, kdy je druhé kolo téměř dokončeno a další změna programu by v této době nebyla vhodná. Většina členů dává přednost zvýšení základní úrokové sazby a poté prodeji cenných papírů.

Na závěr dvoudenního setkání Fed jednomyslně zachoval základní úrokovou sazbu na 0 – 0,25% i velikost programu kvantitativního uvolňování, v souladu s očekáváním. Fed podporuje stávající politiku reinvestování splátek jistin z držby cenných papírů a dokončí nákup dluhopisů za 600 miliard dolarů podle plánu do konce druhého čtvrtletí.

Projekce růstu HDP byla v průběhu prvního pololetí 2011 snížena, kvůli slabému prvnímu čtvrtletí, stagnujícím spotřebitelským výdajům a negativním účinkům po zemětřesení v Japonsku. Většina účastníků vnímala slabost ekonomiky jako předchodnou, po níž bude následovat výrazné zrychlení v druhém pololetí.

Fed potvrdil stabilní střednědobý inflační výhled. Připustil, že nárůst cen energií a komodit v posledních měsících zvyšuje inflaci. Někteří členové navrhovali zvýšit úrokové sazby dříve, než se předpokládá, protože proinflační rizika zesílila. Většina členů FOMC předpokládá, že tyto účinky mohou být předchodné a vývoj je nutný pozorně sledovat. Další schůzka bankovní rady Fedu se uskuteční 21.-22. června.