Zhrnutie týždňa: akciová raketa je nezastaviteľná

V uplynulom týždni prekvapil investorov prudký rast cien akcií a niektorých cyklických komodít. Vďaka produkčným problémom si polepšila predovšetkým meď. Zhodnotenie nastalo taktiež v sektore mies a v silnom trende nahor zostal aj cukor. Zaujímavé je, že sa darilo i dlhopisom, a to aj napriek zvýšeniu úrokových sadzieb v Európe a skončeniu programu odkupovania vládnych obligácií v USA.

Z Európy opäť prišli veľmi negatívne správy. Portugalský rating bol znížený do špekulatívnej oblasti, na čo zareagovali výnosnosti tamojších dlhopisov rastom na nový rekord. Kríza sa postupne prelieva do Španielska a Talianska. Požadovaná výnosnosť 10ročných talianskych vládnych dlhopisov vzrástla na 5,3 percenta, čo je najvyššie od júla 2002. Spread oproti nemeckým dlhopisom sa rozšíril na nový rekord. ECB sa vo štvrtok rozhodla zvýšiť hlavné úrokové sadzby o 0,25 % na 1,5 %, keďže sa obáva stúpajúcej inflácie. Postupné zdražovanie kapitálu nie je pre nadmerne zadĺžené európske krajiny priaznivá správa.

Na menových trhoch panovala pokojná nálada. Euro zamierilo po znížení portugalského ratingu nadol. Medzi najsilnejšie významné meny patrili austrálsky a kanadský dolár. Pre AUD bol priaznivý údaj o júnovom zvýšení počtu zamestnaných ľudí v krajine o 23 400 osôb, pričom sa očakávalo zvýšenie o 15 000. Taktiež v Kanade pozitívne prekvapila štatistika z trhu práce. V júni tu bolo vytvorených 28 400 nových pracovných miest, čo prekonalo očakávania analytikov na úrovni 15 000. Naopak výrazne sklamali údaje z amerického trhu práce. V júni tu bolo mimo poľnohospodársky sektor vytvorených len 18 000 nových pracovných miest, pričom sa očakávalo zvýšenie zamestnanosti o 125 000.

Ceny drahých kovov zamierili minulý týždeň nahor. Silné bolo zlato. Bank for International Settlements uviedla, že centrálne banky v minulom roku vybrali z jej trezorov 635 ton, čo je najväčšia suma za posledných 10 rokov. V sektore kovov bola najzaujímavejšia meď. Jej cena vyskočila na 3mesačné maximum po uverejnení informácií o štrajku baníkov v druhej najväčšej medenej bani na svete Grasberg. Štrajk začal 4. júla a mal by trvať 7 dní. Ak sa odborári nedohodnú s ťažobnými spoločnosťami, tak sa produkčný výpadok dá očakávať aj v najbližších mesiacoch.

Ropa minulý týždeň posilňovala a až v piatok po uverejnení štatistiky z amerického trhu práce jej cena opäť poklesla. Zásoby v USA stagnujú na úrovni 359 miliónov barelov, čo je o trochu vyššie oproti 5ročnému priemeru 345 miliónov. Zemný plyn sa dostal po predajný tlak vďaka údajom o normálnych teplotách v USA. Spotreba komodity v plynových elektrárňach (tie spália približne 30 % ponuky plynu v USA) poklesla predovšetkým v štáte Kalifornia. Predpoveď počasia v Spojených štátoch na nasledujúce dni nie je pre ceny plynu priaznivá, keďže majú byť dosiahnuté priemerné teploty.

Extrémny výpredaj v sektore obilnín a olejnín sa v uplynulom týždni zastavil. Podporou sa stali špekulácie, že Ministerstvo poľnohospodárstva USA reviduje svoju predpoveď produkcie v USA nadol. Analytici Morgan Stanley sa domnievajú, že pri odhade vysiatej plochy použilo ministerstvo zlú metodiku a nevzalo do úvahy silné dažde, kvôli ktorým sa oneskoril výsev. Naopak analytici Goldman Sachs majú opačný názor a predpokladajú pokračovanie výpredajov. Pre olejniny boli negatívne informácie z Nemecka o aprílovom poklese spotreby repky pri výrobe bionafty o 18 percent. Dôvodom sú vysoké ceny repky, pri ktorých je výroba bionafty málo výnosná.

V sektore potravín naďalej dominoval cukor. Dôvodom boli údaje o nižšej produkcii v Brazílii. Tamojšia asociácia pestovateľov cukrovej trstiny UNICA uviedla, že výroba cukru bude v tejto sezóne o 1 milión ton nižšia ako minulý rok. Dôvodom je malá úroda cukrovej trstiny. Jej veľkosť by sa podľa odhadu spoločnosti C. Czarnikow Sugar Futures mala znížiť z minuloročných 557 na 535 miliónov ton.

Akcie pokračovali v prekvapujúco silnom zhodnocovaní. Pre nemecké akcie boli priaznivé informácie o neočakávane vysokom raste priemyselnej produkcie. Americkým akciám pomáhajú predovšetkým špekulácie, že výsledková sezóna (začne budúci týždeň údajmi spoločnosti Alcoa) ukáže ďalší rast zisku firiem. Analytici predpovedajú, že zisky kótovaných spoločností vzrástli v uplynulom štvrťroku o 13 percent.
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.