Bohatí investori opäť milujú alternatívne aktíva

Pomerne silný celosvetový ekonomický rast a prudké zvýšenie objemu voľných peňazí spôsobili upokojenie investorov. Tí sú opäť veľmi odvážni. V posledných mesiacoch sa ich záujem o alternatívne investície, ako sú hedgeové fondy, private equity fondy, komodity či nehnuteľnosti, výrazne zvýšil a v najbližšom období by sa tento trend nemal zmeniť.

Poradenská spoločnosť Scorpio Partnership, ktorá sleduje investičné zámery klientov privátneho bankovníctva, uverejnila na začiatku júla svoju novú štúdiu. Prieskum bol vykonaný na vzorke inštitúcií, ktoré spravujú aktíva v hodnote približne 5,7 bilióna USD. 35 % opýtaných inštitúcií spravuje viac ako 500 miliárd USD. 50 % respondentov prijíma len klientov s majetkom väčším ako 1 milión USD.

Podľa štúdie mali klienti privátneho bankovníctva v balancovaných portfóliách v druhom štvrťroku 2011 až 17 % majetku v alternatívnych investíciách. Od konca roku 2009, kedy mali investori veľkú averziu voči menej likvidným investíciám, sa alokácia viac ako zdvojnásobila. Naopak výrazný relatívny pokles nastal v prípade držby hotovosti a znižuje sa i záujem o dlhopisy. Dôvodom je predovšetkým vysoká inflácia, kvôli ktorej sú reálne výnosnosti pri investícii do hotovosti a vládnych dlhopisy záporné.

Obr. 1: Alokácia do jednotlivých aktív klientov privátneho bankovníctva v balancovaných portfóliách (Zdroj: Scorpio Partnership)

Samozrejme, alokácia do jednotlivých aktív podľa typu portfólia je rôzna. V konzervatívnych stále dominujú dlhopisy, naopak v agresívnych majú investori až 75 percent peňazí umiestnených v akciách. Alternatívne aktíva tvoria minimálne 11 % percent portfólií.

Obr. 2: Alokácia do jednotlivých aktív podľa typu portfólia u klientov privátneho bankovníctva (Zdroj: Scorpio Partnership)

58 % prostriedkov investovaných v alternatívnych aktívach majú klienti privátneho bankovníctva umiestnených v hedgeových fondoch, 16 % v nehnuteľnostiach a 13 % majú v komoditách.

Obr. 3: Alokácia do jednotlivých kategórii alternatívnych aktív u klientov privátneho bankovníctva (Zdroj: Scorpio Partnership)

O opätovne rastúcej popularite hedgeových fondov svedčia aj údaje spoločnosti Hedge Fund Research. Podľa jej odhadu sa v prvom štvrťroku 2011 zvýšil po prvý krát v histórii objem globálne spravovaných peňazí v týchto fondoch nad 2 bilióny dolárov. V druhom štvrťroku 2008, tesne pred vypuknutím finančnej krízy, spravovali hedgeové fondy na celom svete 1,93 bilióna USD. Čistý prítok kapitálu investorov bol v prvých troch mesiacoch roka na úrovni 32 miliárd USD. Do akciových hedgeových fondov bolo vložených 6,4 miliardy USD, pričom za celý rok 2010 bol prítok nového kapitálu len 2,6 miliardy dolárov.

Obrovský záujem o alternatívne aktíva nie je náhodný. Jedna z ich vlastností je, že majú nízku koreláciu s tradičnými investíciami v podobe akcií a dlhopisov. V nasledujúcich mesiacoch sa dá očakávať ďalší veľký prítok nového kapitálu predovšetkým do hedgeových a private equity fondov. O tom svedčia aj neoficiálne informácie, že jedna z najväčších private equity spoločností na svete Blackstone Group pripravuje svoj historicky 6. fond s kapitálom približne 16 miliárd USD.


 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.