Pražská burza první prázdninový týden oslabila

Index PX zakončil týden na úrovni 1219,6 bodů, což představovalo propad o 1,3 % t/t. Jak již výše poznamenáno, investoři se soustředili na čtvrteční ECB, která dle očekávání zvedla sazby na 1,50 % z 1,25 %. Co však bylo spíše překvapivé, byl poměrně jestřábí komentář šéfa ECB, který naznačil, že by mohlo do konce roku přijít další zvýšení sazeb.

Páteční americká měsíční nezaměstnanost přinesla výrazné zklamání, kdy zveřejněná hodnota 18 tis. nových pracovních míst vůči oček. 105 tis. nových pracovních míst bylo hluboko pod odhady, které se po čtvrtečním průzkumu agentury ADP spíše upravovaly směrem nahoru. Jen připomeneme, že agentura ADP dodává na trh odhady tvorby pracovních míst v soukromém sektoru a aktuálně výrazně překonaly očekávání (157 vs. 70 tis. nových prac. Míst).

Z domácího trhu nás v uplynulém týdnu zaujala zpráva o měsíčních provozních datech Unipetrolu. Ty naznačily, že rafinační segment je stále pod výrazným tlakem a jeho výsledky jsou velmi slabé, naopak je tomu u petrochemického segmentu, který naopak vykazuje velmi silná čísla. Celkově jsme daná data hodnotili spíše konzervativně bez většího vlivu na obchodování. Titul zakončil týden na úrovni 174,5 Kč (+0,3 % t/t).

V pondělí se pak na trhu objevila opětovně zpráva, že generální ředitel mediální společnosti CETV pan Sarbu znovu prodával akcie společnosti, nicméně objem (4,2 tis. ks) byl zanedbatelný a tudíž nemateriální. Psychologicky nepříznivý vjem však zůstává i přes opakující se akci a zřejmě neutrální postavení investorů. Titul uzavřel týden na úrovni 327,4 Kč (+0,7 %).

 

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 27. týdnu

Akciové trhy	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
USA - Dow Jones	12 599	-0,95%	0,13%
Německo - DAX	7 425	-0,62%	0,08%
ČR - PX	1 220	-0,86%	-1,29%
Maďarsko - BUX	22 347	-0,61%	-2,12%
Polsko - WIG20	2 796	-0,85%	-0,61%

Nejvíce klesající akcií týdne byla Erste Bank (3,8 %, 848,5 Kč). Erste spíše korigovala předešlé růsty, kdy minulý týden měla největší mezitýdenní kladnou změnu. Negativním faktorem bylo snížení ratingu Portugalska od Moody´s a další vyjednávání evropských bank o řešení řeckého dobrovolného refinancování. Samozřejmě páteční americká data o nezaměstnanosti byl hlavní negativní sektor. Naopak nejvíce rostoucím titulem byla ECM (-3,9 %, 33,3 Kč). Pohyby u ECM spíše vnímáme jako technický faktor v rámci tvůrců trhu díky velmi nízké volatilitě.

 

Tabulka: České akcie v 27. týdnu

ČR akcie	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
AAA Auto	24,4	-0,12%	0,21%
CETV	327,4	-0,82%	0,71%
ČEZ	865,0	-1,11%	-0,24%
ECM	33,3	4,56%	3,91%
ERSTE	848,5	-2,58%	-3,82%
FORTUNA	119,8	-1,44%	-0,21%
KIT	203,0	-1,46%	0,50%
KoBa	4 057	0,02%	-1,05%
NWR	241,4	-0,45%	-2,27%
ORCO	196,5	-0,05%	-1,11%
PEGAS	465,0	0,00%	-0,02%
PMCR	9 890	0,61%	1,96%
TELEFONICA O2	436,8	0,07%	-0,39%
UNIPETROL	174,5	-0,29%	0,29%
VIG	931,5	-0,64%	-0,48%

Příští týden bude ve znamení začínající výsledkové sezóny v USA. Již v pondělí jako tradičně první výsledky přinese Alcoa. Během týdne budou reportovat již i některé velké americké banky jako JP Morgan (čtvrtek) a Citigroup v pátek. V Evropě u bankovního sektoru nesmíme opomenout vyhlášení výsledku tzv. bankovních stresových testů v pátek (15.7.), které mají prozkoumat kapitálovou vybavenost evropských bank při různých scénářích. Neočekáváme, že by tyto data měla nějak výrazně změnit současná očekávání, ale spíše mohou zvyšovat nervozitu některých investorů na tento sektor.

 

Tabulka: Měnové páry v 27. týdnu

Měny	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
CZK/EUR	24,18	0,13%	0,34%
CZK/USD	16,90	-0,21%	-1,14%
USD/EUR	1,431	0,36%	1,49%

Z domácích zpráv neočekáváme žádná výraznější oznámení, a tak se spíše projeví prázdninová nálada. Co můžeme připomenout je IPO menšího ukrajinského těžaře uhlí (Coal Energy) v termínu 13-15. července, které díky tomu, že vstupuje na varšavskou burzu, může přinést opětovně lehký odliv prostředků z NWR vůči tomuto IPO.

Z makroekonomických událostí očekáváme, že se zájem investorů bude soustředit na americké čtvrteční maloobchodní tržby (oček. 0 % z -0,2 %), páteční průmyslovou produkci (oček. +0,3 z 0,1 %) a index spotřebitelské důvěry regionu Michigan (oček. 72,5 z 71,5 bodu).

Výrazně horší data z amerického trhu práce budou pravděpodobně působit negativně i pro příští týden. Oponentem tomuto sentimentu může být výsledková sezóna, která může přinést zajímavé výsledky jednotlivých firem. I přesto jsme na příští týden spíše lehce negativně naladěni, protože vedle špatných dat z amerického trhu práce bude v pátek ohlášen výsledek bankovních stresových testů, což může trhy držet v jisté nervozitě.

Autor působí jako analytik společnosti J&T Bank.