Fundamentální situace na trhu s plynem v USA

Cena zemního plynu na komoditních burzách ve Spojených státech pokračuje v poklesu. Aktuálně se pohybuje na úrovni kolem psychologické hranice 4 dolarů. Investoři se obávají výrazného zpomalení hospodářského růstu v USA, který by se negativně odrazil i na poptávce. Jaká je fundamentální situace na trhu? Odpověď poskytne pohled na poslední zprávu EIA (U.S. Energy Information Administration).

Obrázek 1: Cena plynu upravená o efekt rolování (Zdroj:CSI)

Spotřeba

Odhad spotřeby plynu na výrobu elektrické energie byl snížen z červencových 29,7 Bcf/d na 29,2 Bcf/d. EIA očekává, že celková spotřeba zemního plynu vzroste v roce 2011 o 1,8% na 67,3 miliardy stop kubických denně (Bcf/d). Největší zásluhu na růstu bude mít oblast průmyslu a výroby elektrické energie. V roce 2011 by měla být dosaženo spotřeba 18,5 Bcf/d (+2,1%) a 20,7 Bcf/d (+2,4%). V roce 2012 by se měla celková spotřeba plynu zvýšit o 0,6% na 67,7 Bcf/d.

Produkce a importy

V roce 2011 by se celková produkce měla pohybovat na úrovni 65,8 Bcf/d, což představuje nárůst oproti předchozímu roku o 6,4%. Většina růstu pochází z projektů na pevnině, které více než vyváží pokles produkce v Mexickém zálivu (-13,9%). V roce 2012 by se celková produkce měla zvýšit o 1,7% na 66,9 Bcf/d. Statistiky společnosti Baker Hughes odhalily, že množství aktivních vrtů vzrostlo na konci srpna na 898. K 20. květnu bylo aktivních jen 866 vrtů. EIA varuje, že pokud bude množství vrtů pokračovat v růstu, potom by se mohl zvýšit i odhad produkce pro rok 2012.

Zvyšující se produkce v USA snížila závislost na importech a podpořila exporty. EIA očekává v roce 2011 pokles importů o 4,1% na 8,7 Bcf/d. V roce 2012 bychom se měli dočkat poklesu o 3,8% na 8,4 Bcf/d. Dovozy LNG pravděpodobně poklesnou z 1,2 Bcf/d v roce 2010 na 1,0 Bcf/d v letošním roce.

Obrázek 2: Produkce, nabídka, spotřeba plynu v USA (Zdroj: EIA)

Pozn: od 3Q 2011 odhady

Zásoby

K 2. září se zásoby plynu ve Spojených státech pohybovaly na úrovni 3,025 bilionu. Ve stejném období minulého roku se pohybovaly na úrovni 3,164 bilionu.

Cena

EIA očekává průměrnou spotovou cenu plynu v roce 2011 na úrovni 4,20 dolaru za MMBtu. V roce následujícím by se měla pohybovat na úrovni 4,3 dolaru za MMbtu. Příčinou růstu má být nižší tempo růstu produkce v USA.

Situace na trhu s plynem není z fundamentálního pohledu příliš růžová. Komodita se několik měsíců pohybovala v obchodním pásmu. V posledních týdnech však byla proražena jeho dolní hranice a komodita pokračuje v poklesu. Aktuálně se nachází na psychologickém supportu na úrovni kolem 4 dolarů. Poslední makroekonomické statistiky naznačují, že hospodářský růst v USA začíná opět zpomalovat a riziko recese se zvyšuje. To by byla pro komoditu další nepříznivá rána. Výhled pro nejbližší týdny není příliš příznivý. Vstup do střednědobých a dlouhodobých pozic příliš nedoporučujeme. Plyn je vhodný pro krátkodobé obchody.


 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.